Whalesbook
ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਵੱਖਰੀ ਨਜ਼ਰ: IndusInd Bank ਅਤੇ Aurionpro Solutions 'ਤੇ ਕੀ ਹੈ ਖਾਸ?
Chola Securities ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ, Dharmesh Kant, ਨੇ IndusInd Bank ਨੂੰ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਮੌਕਾ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਬੈਂਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅੰਡਰਵੈਲਿਊਡ (undervalued) ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 1.1x ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ (P/B) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰ ਬੈਂਕ 1.4x ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 1.2x 'ਤੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 89% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਕੇ ₹161 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵੀ 13% ਘਟੀ, ਪਰ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵੈਲਿਊ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ -35.46x ਹੈ, ਜੋ ਨੈਗੇਟਿਵ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ 1.12x ਦਾ P/B ਰੇਸ਼ੋ ਇਸਦੀ ਟੈਂਜੀਬਲ ਐਸੇਟ ਵੈਲਿਊ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, IT ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਕੰਪਨੀ Aurionpro Solutions, ਇੱਕ ਆਕਰਸ਼ਕ ਗ੍ਰੋਥ ਸਟੋਰੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਅਗਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (forward earnings) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 17x ਦੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ ਅਗਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 25% ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ 21% ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY25 ਵਿੱਚ 39.60% ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹818.94 ਕਰੋੜ ਦੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ 118.58% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹85.02 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਕਮਾਇਆ। ਇਸਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ₹1,600–1,700 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਗ੍ਰੋਥ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟ ਇਸ 'ਤੇ ਬਾਈ (Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ₹1,545.00 ਤੋਂ ₹1,601.40 ਤੱਕ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਗ੍ਰੋਥ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ।
Ola Electric ਸੰਕਟ ਵਿੱਚ, ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਾ ਅਸਰ
Ola Electric ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ:
Ola Electric ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਮਾਸਿਕ ਵਿਕਰੀ ਲਗਾਤਾਰ 10,000 ਯੂਨਿਟਾਂ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ ਅਤੇ MRP ਤੋਂ 35-40% ਤੱਕ ਦੀ ਭਾਰੀ ਡਿਸਕਾਊਂਟਿੰਗ (discounting) ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵੀਲਰ (E2W) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਜਨਵਰੀ 2024 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 40% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਸਿਰਫ 5.9% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਵਧ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ Ola Electric ਨੇ ਸਿਰਫ 2,020 ਯੂਨਿਟਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 55.02% ਘਟ ਕੇ ₹470.00 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ₹487.00 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਲਾਸ (net loss) ਹੋਇਆ। ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ -57.66% ਦੇ ਨੇਗੇਟਿਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ। TVS ਅਤੇ Bajaj ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਸਖਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਅਸਰ:
1 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਨਵੇਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ STT (Securities Transaction Tax) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਕਾਰਨ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਦੇ ਕੁੱਲ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ 15-20% ਦੀ ਕਮੀ ਆਉਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। STT ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਫਿਊਚਰਜ਼ 'ਤੇ 0.05% ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ 'ਤੇ 0.15% ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਵਪਾਰ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦੇਵੇਗਾ। BSE 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਸੀਮਤ ਰਹੇਗਾ, ਪਰ NSE ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਐਕਸਚੇਂਜ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ (valuation) ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮੀ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ 45-50x ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ ਅਰਨਿੰਗ ਮਲਟੀਪਲ ਮਿਲ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ BSE ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ 15-20% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਲ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਬੈਂਕਿੰਗ, IT ਅਤੇ EV
Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ (PSBs) ਨੇ 18% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹52,603 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। IT ਸੈਕਟਰ 2026 ਵਿੱਚ AI ਅਪਣਾਉਣ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਕਲਾਇੰਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਹੈ। Gartner ਅਨੁਸਾਰ, IT ਖਰਚਾ $176 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵੀਲਰ (E2W) ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ, ਸਮੁੱਚੀ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਪੁਰਾਣੇ ਨਿਰਮਾਤਾ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ Ola Electric ਵਰਗੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।