ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਪਾਰ AI ਦੇ ਡਰ 'ਤੇ ਭਾਰੂ: ਨਿਰਯਾਤ (Exports) ਬਣਨਗੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਨਵਾਂ ਇੰਜਣ!

AI ਦੇ ਡਰ ਤੋਂ ਅੱਗੇ: ਵਪਾਰਕ ਮੌਕਿਆਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ

Investec Capital Services ਦੇ ਮੁਕੁਲ ਕੋਛੜ ਅਨੁਸਾਰ, ਭਾਰਤੀ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਾਰੇ AI ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਫੈਲਿਆ ਡਰ, ਦਰਅਸਲ, ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗਤੀ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਆਏ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ AI ਕਾਰਨ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰਿਤ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰਕ ਸਬੰਧ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ (Structural Shift) ਲਿਆ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸਟਾਈਲ, ਆਟੋ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ, ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਅਤੇ ਗਹਿਣੇ-ਗਹਿਣਿਆਂ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰਨਗੇ।

IT ਸੈਕਟਰ: AI ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਅਸਲੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ 2025 ਵਿੱਚ ਆਈ 12.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ AI ਕਾਰਨ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਦਰਅਸਲ ਵੱਡੀਆਂ, ਸਥਾਪਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗਤੀ ਦੇ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਹੈ। Infosys ਅਤੇ Wipro ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 19-25x ਅਤੇ 16-18x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 20x ਫਾਰਵਰਡ P/E 'ਤੇ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮਦਨ (Revenue) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਕੈਸ਼ ਰਿਜ਼ਰਵ ਕਾਰਨ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੱਛਮੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਮੇਨਟੇਨੈਂਸ-ਟਾਈਪ IT ਸੇਵਾਵਾਂ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। JP Morgan ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਜਤਾਈ ਹੈ ਕਿ ਗਾਹਕ AI 'ਤੇ ਖਰਚਾ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ Indian IT ਫਰਮਾਂ ਦੇ ਗਰੋਥ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

PSU ਬੈਂਕ: ਖੁਸ਼ਹਾਲੀ ਦੀ ਕਹਾਣੀ

IT ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ (PSUs) ਇੱਕ ਆਕਰਸ਼ਕ ਰਿਕਵਰੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਦਸੰਬਰ 2024 ਤੱਕ, PSUs ਨੇ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ, ਜਿੱਥੇ YoY ਆਧਾਰ 'ਤੇ 12.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਵਾਧਾ 10.5% ਰਿਹਾ। ਕੁੱਲ ਲੋਨ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਵੱਧ ਕੇ 53.5% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਿਹਤਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ 0.59% ਦੇ ਨੈੱਟ NPA ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗ ਨਾਲ, ਅਪ੍ਰੈਲ-ਦਸੰਬਰ 2024 ਦੌਰਾਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 31.3% ਵੱਧ ਕੇ ₹1.29 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। Indian Bank ਵਰਗੇ ਬੈਂਕ 9.48 ਦੇ P/E ਅਤੇ 1.45 ਦੇ P/BV 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ROE 15.35% ਹੈ। State Bank of India ਦਾ P/B ਰੇਸ਼ੋ 2.27x ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Punjab National Bank ਅਤੇ Bank of Baroda 1.02x ਅਤੇ 1.01x ਦੇ P/B ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਪਾਰਕ ਮੋੜ: ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ

ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਵਿਕਾਸ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧਦੇ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰਕ ਸਬੰਧਾਂ ਰਾਹੀਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਹੱਬ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ, ਆਟੋ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ, ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਅਤੇ ਗਹਿਣਿਆਂ ਵਰਗੇ ਨਿਰਯਾਤ-ਆਧਾਰਿਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। 2025 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਨਿਰਯਾਤ $47 ਬਿਲੀਅਨ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ 37% ਦਾ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਮਾਰਟਫੋਨ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਹੈ। ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਆਊਟਪੁੱਟ 2030 ਤੱਕ $610 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਆਟੋ ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਇੰਡਸਟਰੀ ਨੇ FY2025 ਵਿੱਚ $80.2 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਟਰਨਓਵਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ਨਿਰਯਾਤ ਲਗਭਗ $23 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਅਤੇ FY30 ਤੱਕ $100 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ। ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਨਿਰਯਾਤ 2025 ਤੱਕ $45 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਗਹਿਣੇ-ਗਹਿਣਿਆਂ ਦੇ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਅਮਰੀਕਾ 'ਚ ਟੈਰਿਫ ਕਾਰਨ ਨਿਰਯਾਤ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, UAE, ਹਾਂਗਕਾਂਗ ਅਤੇ ਯੂਰਪ ਵੱਲ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨੇ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ

ਹਾਲਾਂਕਿ, Indian IT ਸੈਕਟਰ ਹੌਲੀ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਅਤੇ ਉੱਚ P/E ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਸੀਮਤ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਵੀਜ਼ਾ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੇ IT ਸਟਾਕਾਂ ਤੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਕਾਸੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਗਹਿਣੇ-ਗਹਿਣਿਆਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਵੀ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, Nifty ਇੰਡੈਕਸ ਲਈ 13% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ 2026 ਤੱਕ AI ਨਾਲ ਮੰਗ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਘਰੇਲੂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ, ਅਨੁਕੂਲ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨਗੇ।