ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਖਰੇਵਾਂ: ਫਾਰਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਡਿੱਗੇ, ਇਨਫਰਾ ਨੂੰ ਮਿਲੇ ਵੱਡੇ ਆਰਡਰ!

ਫਾਰਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

13 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਕਈ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮੁਸ਼ਕਲ ਚਿੱਤਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ। Dr. Reddy's Laboratories ਨੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਵਿੱਚ 86.2% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਕਿ ₹220.1 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 11.6% ਘੱਟ ਗਿਆ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੁੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੈਲਫ ਸਟਾਕ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ (shelf stock adjustment) ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੱਸੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵੀ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੇਖੀ: Tata Power Company ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ 4.5% ਘੱਟ ਕੇ ₹995.9 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ 12.8% ਡਿੱਗ ਗਿਆ। Torrent Power ਨੂੰ 70% ਦੇ ਵੱਡੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹318.2 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ ਥੋੜੀ ਕਮੀ ਆਈ ਸੀ। ਗੇਮਿੰਗ ਕੰਪਨੀ Nazara Technologies ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਤਾਂ ₹55.7 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮਾਲੀਆ 23.5% ਘੱਟ ਗਿਆ। ਇਹ ਨਤੀਜੇ ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪੇਟੈਂਟ (patent) ਖਤਮ ਹੋਣ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਸਮੁੱਚਾ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 10.5% ਵਧਿਆ, ਪਰ ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ ਵਾਲੀਅਮ (volume) 'ਤੇ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਵੀ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਖੁਸ਼ਖਬਰੀ: ਵੱਡੇ ਆਰਡਰ ਹਾਸਲ

ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਉਲਟ, ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ (manufacturing) ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਰਡਰ ਜਿੱਤੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਧੀ। Rail Vikas Nigam (RVNL) ਸਾਊਥ ਈਸਟ ਸੈਂਟਰਲ ਰੇਲਵੇ (South East Central Railway) ਤੋਂ ₹221.3 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ, ਪ੍ਰੋਕਿਊਰਮੈਂਟ ਅਤੇ ਕੰਸਟਰੱਕਸ਼ਨ (EPC) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਬੋਲੀ ਲਗਾਉਣ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਰਹੀ। ਇਹ ਰੇਲਵੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਯੂਨਿਟਾਂ (PSUs) ਲਈ ਆਰਡਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ RVNL ਦੀ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਭਵਿੱਖੀ ਮਾਲੀਏ ਲਈ ਚੰਗੀ ਦਿੱਖ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। Texmaco Rail & Engineering ਨੇ Tsiko Africa Logistics ਤੋਂ ਰੋਲਿੰਗ ਸਟਾਕ ਅਤੇ ਲੋਕੋਮੋਟਿਵ (rolling stock and locomotives) ਲਈ ₹4,045 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਲੈਟਰ ਆਫ ਅਵਾਰਡ (Letter of Award) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਰੋਲਿੰਗ ਸਟਾਕ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ Texmaco ਨੂੰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। Interarch Building Solutions ਨੇ ਵੀ ₹102 ਕਰੋੜ ਦੇ ਪ੍ਰੀ-ਇੰਜੀਨੀਅਰਡ ਸਟੀਲ ਬਿਲਡਿੰਗਜ਼ (pre-engineered steel buildings) ਦੇ ਕੰਟਰੈਕਟ ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ।

ਹੋਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖ਼ਬਰਾਂ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ

ਹੋਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖਬਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ। PNC Infratech ਨੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਹਾਈਵੇਜ਼ ਅਥਾਰਟੀ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (National Highways Authority of India) ਨਾਲ ₹234.99 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਿਵਾਦ ਸੁਲਝਾਇਆ। Vodafone Idea ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ Q4 ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ (fundraising) 'ਤੇ ਚਰਚਾ ਕੀਤੀ। United Breweries ਨੂੰ ₹275 ਕਰੋੜ ਦੀ ਟੈਕਸ ਮੰਗ (tax demand) ਰੱਦ ਹੋਣ ਦੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਖ਼ਬਰ ਮਿਲੀ। ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuations) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਰਤ ਤਸਵੀਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। Dr. Reddy's Laboratories ਲਗਭਗ 19.39 ਜਾਂ 17.46 ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇੱਕ ਨੇ 'Strong Buy' ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Tata Power ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 30.32 ਜਾਂ 35.33 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Torrent Power ਦਾ P/E 26.88 ਤੋਂ 32.60 ਜਾਂ 31.1 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਮੁੱਲ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। Nazara Technologies, ਘੱਟ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 36.06 ਦਾ P/E ਜਾਂ -10.75 ਦਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ P/E ਰੱਖਦਾ ਹੈ। RVNL ਦਾ P/E 61.23 ਜਾਂ 53.9 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਉੱਚਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ

ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਫਾਰਮਾ ਸੈਕਟਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Dr. Reddy's ਦੀ Q4 ਰਿਪੋਰਟ ਘੱਟ Lenalidomide ਵਿਕਰੀ, ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਯੂਰਪ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਅਤੇ ₹453 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸਟਾਕ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਈ। ਇਹ ਖਾਸ ਉਤਪਾਦਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। RVNL ਵਰਗੀਆਂ ਇਨਫਰਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, 61.23 ਦਾ ਉੱਚ P/E ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਬਹੁਤ ਸਾਰਾ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਕਿਸੇ ਵੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਘੱਟ ਆਰਡਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, RVNL ਦਾ P/E ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ 18.8 ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। 12 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ Nifty 50 1.83% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚ ਰਹੇ ਹੋਣ ਤਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੰਪਨੀ ਖਬਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। Dr. Reddy's ਨੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾਏ ਜਾਣ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਬਾਇਓਸਿਮੀਲਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ (biosimilar pipeline) ਅਤੇ ਟਰਾਇਲ ਮੁੱਦਿਆਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਦੇਖੀਆਂ ਹਨ।

ਸੈਕਟਰਾਂ ਦਾ ਭਵਿੱਖ

ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (currency swings) ਵਰਗੇ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਧੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਦੇ ਆਰਡਰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮਾਰਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਫਾਰਮਾ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਲਾਂਚਿੰਗ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। Dr. Reddy's 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਹਨ, ਕੁਝ 'Hold' ਅਤੇ ਕੁਝ 'Strong Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (volatility) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।