ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ IPO ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਖਿੱਚੇ ਹੋਏ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਇਨਫਲੋਜ਼ ਅਤੇ ਕੁਝ ਗੁਆਉਣ ਦੇ ਡਰ (FOMO) ਵਰਗੇ ਕਈ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। Primedatabase.com ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਅਕਤੂਬਰ ਤੱਕ ਦੇ 10 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ IPO ਵਿੱਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਨਿਵੇਸ਼ 38% ਵੱਧ ਕੇ ₹25,966 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ IPO ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ 18% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 20% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ; ਫੌਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (FPIs) ਦਾ ਹਿੱਸਾ 31% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 26% ਹੋ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 6% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 4% ਹੋ ਗਿਆ। ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਜ਼ (AIFs) ਅਤੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫੰਡਸ ਸਥਿਰ ਰਹੇ। ਮਾਹਿਰ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਰਿਟੇਲ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਡਿਪਲੋਏ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਾਲ ਜੋੜਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੌਕੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਉੱਚੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ਼ੂਜ਼ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਤਰੀਕਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ IPO ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਮਹਿਸੂਸ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ "If something is served to you on the table, you are slightly more inclined to buy that rather than the already existing 1,000 stock options in the secondary market." ਬਿਹੇਵੀਅਰਲ ਬਾਇਸ (behavioral biases) ਅਤੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ ਦੀ ਹਮਲਾਵਰ ਪਿਚਿੰਗ ਵੀ ਇਸ ਵਿੱਚ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ IPOs ਦੇ ਉੱਚ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਕੁਝ ਫੰਡ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਵਜੋਂ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਪਾਰਕ ਪਹੁੰਚ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ HDB ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਅਤੇ Ather Energy ਵਰਗੇ ਹਾਲੀਆ IPOs ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਜਲਦੀ ਨਿਕਲਣ ਤੋਂ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸੱਚੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਥੀਸੀਸ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਕਤੂਬਰ ਤੱਕ ₹1.3 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹1.03 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ P/E ਅਨੁਪਾਤ 23x ਹੈ ਜੋ ਚੀਨ ਦੇ 17x ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਯੂਐਸ ਦੇ 23x ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ। ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ 'ਤੇ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ IPO 'ਤੇ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਫੋਕਸ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਨੂੰ ਫੂਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਇਹ IPOs ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ ਅਲਫਾ ਦੀ ਖੋਜ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਚ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ illiquid ਸਮਾਲ-ਕੈਪ IPOs ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਆਉਂਦਾ ਹੈ।