Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਚਕ ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਆਪਣੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਲਚਕ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਪੱਖਾਂ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। Morgan Stanley ਦੁਆਰਾ BSE Sensex ਲਈ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਬੁਲਿਸ਼ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਨੇ ਇਸ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਬਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੂਚਨਾ ਤਕਨਾਲੋਜੀ (IT) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਦੋ-ਪੱਖੀ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
Morgan Stanley ਦਾ ਵੱਡਾ ਭਵਿੱਖ, Sensex 95,000 ਤੱਕ?
ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Morgan Stanley ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ BSE Sensex ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ 95,000 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 14% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (valuations) ਦੇ ਸਸਤੇ ਹੋਣ, ਪਾਲਿਸੀ ਉਤੇਜਨਾ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਗ੍ਰੋਥ ਅੱਪਸਾਈਕਲ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੁਦਰਾ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਘੱਟ ਮੌਜੂਦਗੀ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਦੁਰਲੱਭ ਸੁਮੇਲ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ।
ਇਸ ਵੇਲੇ, Nifty 50 ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 22.21 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ BSE Sensex 23.2 ਦੇ P/E 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ GDP ਵਿੱਚ ਘਟਦੀ ਤੇਲ ਤੀਬਰਤਾ, ਵਧ ਰਹੇ ਸਰਵਿਸ ਐਕਸਪੋਰਟਸ, ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨਾ, ਇਹ ਸਭ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਉੱਚ P/E ਮਲਟੀਪਲ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਰੇਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਵੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPIs) ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੁੱਧ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਣ ਗਏ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ₹8,129 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ।
IT ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸੰਕਟ ਦੇ ਬੱਦਲ
ਇਸਦੇ ਉਲਟ, IT ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ ₹2.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ। BSE IT ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਹਫ਼ਤੇ ਦੌਰਾਨ 6.2% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਵੀ 6 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ 1.47% ਡਿੱਗਿਆ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ IT ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਕਮਾਈ (earnings) ਵਿੱਚ 6.2% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਲੀਆ (revenues) 6.3% ਵਧਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੇ ਹਫ਼ਤੇ, IT ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ 5.7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Infosys 8.4% ਅਤੇ Tata Consultancy Services (TCS) 4.9% ਘੱਟ ਗਏ। ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E 24.2x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਤਿੰਨ-ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ 27.5x P/E ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਲਈ IT ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਹੋਰ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਹੁਣ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਹੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਹਾਲ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਆਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕਤਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵੀ ਵਧੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 1.23% ਅਤੇ 1.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Nifty ਨੇ ਬਜਟ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਦਾ ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਧਿਅਮ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। RBI ਵੱਲੋਂ ਬਾਹਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, FPIs ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਡਿਜੀਟਲ ਗੋਲਡ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਵਧਣਾ, ₹4,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਰਮਿਆਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ ਸੰਪਤੀਆਂ (safe-haven assets) ਵੱਲ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ (range-bound movement) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਸਟਾਕ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਰਹਿਣਗੀਆਂ। ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰਹੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ ਵਾਤਾਵਰਣ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਆਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਏ ਅਤੇ IT ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਖਾਸ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ, ਇੱਕ ਚੋਣਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਲੋੜ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।