Whalesbook
Bharti Airtel: NBFC ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਨਵਾਂ ਕਦਮ
Bharti Airtel ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਮਿਸ਼ਨ 'ਤੇ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ NBFC (Non-Banking Financial Company) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕਦਮ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾਈ ਜਾਵੇਗੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਇਸ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਗਲਾ ਪੜਾਅ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (FCF) ਅਤੇ ਆਗਾਮੀ ਰਾਈਟਸ ਇਸ਼ੂ ਦੇ ਭੁਗਤਾਨ ਨਾਲ, ਇਸ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬੋਝ ਪੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਫਲ ਹੋਣ ਅਤੇ ਪੈਸੇ ਦਾ ਸਹੀ ਇਸਤੇਮਾਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਕਈ ਸਾਲ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 38.94x ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹11.87 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। S&P ਗਲੋਬਲ ਰੇਟਿੰਗਜ਼ ਨੇ ਇਸਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ 'BBB' ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ITC: ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਸਰ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ITC ਲਈ ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। CLSA ਨੇ ITC 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਰੇਟਿੰਗ 'Outperform' ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ ਸਿਗਰੇਟ 'ਤੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ₹485 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹367 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) ਬਰਾਬਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 33% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਵਿੱਚ ਸਿਗਰੇਟ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ EBIT 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 (FY28) ਤੱਕ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਟੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਨਾ ਹੋਵੇ।
ABB India: ਜ਼ਿਆਦਾ Valuation 'ਤੇ ਸਵਾਲ
ABB India ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਇਸ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਭਾਵੇਂ 52% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹4,100 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਬੈਕਲਾਗ ₹104.7 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦੀ Valuation ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Kotak Institutional Equities ਨੇ ਇਸ ਨੂੰ 'Reduce' ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹5,750 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਮਹਿੰਗੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਲਗਭਗ 63x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੌਕੇ ਘੱਟ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
Urban Company: ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
Urban Company ਆਪਣੇ 'Instahelp' ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਖਰਚਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹21.26 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਘਾਟਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 38.03% ਵਧ ਕੇ ₹382.68 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ -9.23% ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹੇ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ Q3F28 ਤੱਕ EBITDA ਬ੍ਰੇਕਈਵਨ (Breakeven) ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 76x ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹18,662 ਕਰੋੜ ਹੈ।
Zomato: Quick Commerce 'ਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾ ਮੁੱਲ
Zomato ਦਾ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 20% ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ Quick Commerce ਸੈਗਮੈਂਟ, ਜਿੱਥੇ Blinkit ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਬਹੁਤ ਸਖ਼ਤ ਹੈ। Blinkit ਦਾ ਮਾਲੀਆ Q1FY26 ਵਿੱਚ ₹2,400 ਕਰੋੜ ਰਿਕਾਰਡ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ Zomato ਦੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਦੇ ₹2,261 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ EBITDA ਵਿੱਚ ਘਾਟਾ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਰੇਸ਼ੋ 1,000x ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚਿੰਤਤ ਹਨ।