Whalesbook
DIIs ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ
ਭਾਰਤੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ਜਨਵਰੀ-ਮਾਰਚ 2026 ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ₹2.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪੈਸਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਅਤੇ ਰੀਟੇਲ ਵਪਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ।
ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਰਹੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਲਗਭਗ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਸਭ ਉਸ ਸਮੇਂ ਹੋਇਆ ਜਦੋਂ ਇਰਾਨ-ਇਜ਼ਰਾਇਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਰਹੇ ਸਨ। DIIs ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਈ ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ, ਡਿਜੀਟਲ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ।
ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ: AAVAS Financiers
AAVAS Financiers Ltd. DIIs ਦੀ ਪਸੰਦ ਬਣੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 7.84% ਵਧ ਕੇ 22.14% ਹੋ ਗਈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਦੀ ਰਕਮ 16% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹2,348 ਕਰੋੜ ਰਹੀ। ਲੋਨ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ (ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ - NII) 17% ਵਧੀ ਅਤੇ ਲੋਨ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫਾ (ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ - NIM) 8.45% ਤੱਕ ਸੁਧਰਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਬਿਨਾਂ ਭੁਗਤਾਨ ਵਾਲੇ ਲੋਨ (ਗ੍ਰਾਸ ਨੌਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੈਟਸ - GNPA) ਘੱਟ ਕੇ 1.05% ਹੋ ਗਏ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਪੀਅਰਸ ਜਿਵੇਂ ਕਿ LIC Housing Finance ਅਤੇ PNB Housing Finance ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਡ ਵਾਧਾ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਔਸਤ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) 13.9% ਹੈ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਔਸਤ 14.2% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ।
ਰਿਟੇਲ ਸੈਕਟਰ: Vishal Mega Mart
Vishal Mega Mart ਵਿੱਚ DIIs ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 7.27% ਵਧ ਕੇ 32.74% ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਰਿਟੇਲ ਚੇਨ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੇ ਵਿਸਤਾਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਦੱਖਣੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਫਾਰਮੈਟ ਵਾਲੇ ਸਟੋਰਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ। FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ 16% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਇਸ ਦੀ ਆਕਰਸ਼ਕਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਆਉਣੇ ਬਾਕੀ ਹਨ, ਪਰ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ 20% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹9,792 ਕਰੋੜ ਰਹੀ, ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 28% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧਿਆ। ਇਸਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਕੈਪੀਟਲ ਐਮਪਲੌਇਡ (ROCE) 13.1% ਸੈਕਟਰ ਮੀਡੀਅਨ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 73.7x ਸੈਕਟਰ ਮੀਡੀਅਨ 46.3x ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਫਿਨਟੈਕ: PB Fintech
PB Fintech, ਜੋ Policybazaar ਅਤੇ Paisabazaar ਦੀ ਮੂਲ ਕੰਪਨੀ ਹੈ, ਵਿੱਚ DIIs ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 7.18% ਵਧ ਕੇ 36.72% ਹੋ ਗਈ। ਆਨਲਾਈਨ ਬੀਮਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 93% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਤੇ ਲੋਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ, 200 ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਆਫਲਾਈਨ ਪ੍ਰਸਾਰ ਨੇ ਇਸਦੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। FY26 ਲਈ ਰੈਵਨਿਊ 36.5% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹6,794 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 112% ਵਧ ਕੇ ₹670 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸ ਦਾ ROE 9.8% ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਮੀਡੀਅਨ 8.1% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਲਗਭਗ 113.8x ਦੇ P/E 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਮੀਡੀਅਨ 22.5x ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਮਈ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ Tencent ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦਾ ਪੂਰਾ ਵੇਚਣਾ ਵੀ ਇਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਆਈਟੀ ਸੈਕਟਰ: Mastek Limited
Mastek ਨੇ 6.37% ਦੀ ਵਾਧੇ ਨਾਲ DII ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 19.02% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ AI 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ 85 ਤੋਂ ਵੱਧ AI-ਸਬੰਧਤ ਡੀਲ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। FY26 ਰੈਵਨਿਊ 7.05% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹3,699 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 16% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹404 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। Mastek ਦਾ P/E 12.3x ਇੰਡਸਟਰੀ ਮੀਡੀਅਨ 21.6x ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਘੱਟ-ਮੁਲਾਂਕਣਯੋਗ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦਾ ROE 15.6% ਇੰਡਸਟਰੀ ਮੀਡੀਅਨ 17.6% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ: IndusInd Bank
IndusInd Bank ਵਿੱਚ DII ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 5.13% ਵਧ ਕੇ 40.13% ਹੋ ਗਈ। FY26 ਲਈ ਲੋਨ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ (NII) ਵਿੱਚ 43% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ₹4,371 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। FY26 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਰੈਵਨਿਊ ₹25,211 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 65% ਘਟ ਕੇ ₹889 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ₹594 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਇਸ ਦਾ ROE 1.36% ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਮੀਡੀਅਨ 12.6% ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ P/E 83.3x ਇੰਡਸਟਰੀ ਮੀਡੀਅਨ 14.8x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਉੱਚਾ ਹੈ।
ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼
Max Healthcare Institute Ltd. ਵਿੱਚ DIIs ਨੇ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 5.12% ਵਧਾ ਕੇ 26.32% ਕਰ ਦਿੱਤੀ, ਅਤੇ Urban Company Ltd. ਨੇ 5.04% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਾਧੇ ਨਾਲ 10.74% ਪਹੁੰਚ ਗਈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ PB Fintech ਅਤੇ IndusInd Bank, ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸੈਕਟਰ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਚੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਮੀਦਾਂ ਦਾ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਜਾਂ ਮੁਨਾਫਾ ਘਟਣ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। PB Fintech ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 113x ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 22x ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। IndusInd Bank ਦਾ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ROE 1.36% ਇਸ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਸ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Urban Company, ਰੈਵਨਿਊ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵੱਡੇ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ FY26 ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ₹234.81 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਜਦੋਂ ਕਿ AAVAS Financiers ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮੁਨਾਫਾ (ROE) ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। Mastek AI ਡੀਲ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। IT ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੰਤ੍ਰਿਪਤਾ ਅਤੇ ਹੁਨਰਮੰਦ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਯੁਕਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉੱਚ ਲਾਗਤ ਦਾ ਖਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ
ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਖਾਸ ਵਿਕਾਸ ਥੀਮਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ: Mastek AI 'ਤੇ, AAVAS ਕਿਫਾਇਤੀ ਹਾਊਸਿੰਗ 'ਤੇ, PB Fintech ਡਿਜੀਟਲ ਫਾਈਨਾਂਸ 'ਤੇ, ਅਤੇ Vishal Mega Mart ਆਪਣੇ ਰਿਟੇਲ ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ 'ਤੇ। ਕੋਈ ਵੀ ਨਵੀਂ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ, ਵਧਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ, ਜਾਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। Urban Company ਦੀ 'InstaHelp' ਸੇਵਾ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਇਸਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇਦਾਰੀ FY28 ਤੱਕ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ।
ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਨਤੀਜੇ
IndusInd Bank ਦੇ FY26 ਲਈ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫ ਟੈਕਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ AAVAS ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ROE, ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਫੈਸਲਿਆਂ ਜਾਂ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ
ਮਿਸ਼ਰਤ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਕੁਝ ਦੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, DII ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਤਾਕਤ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ PB Fintech ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੇਟਿੰਗ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। Mastek ਲਈ ਵੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਮਿਸ਼ਰਤ ਹੈ। DII ਨਿਵੇਸ਼ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ।