Whalesbook
ਗਲੋਬਲ ਮੰਦੀ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਅਟੱਲ
ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੇ ਆਪਣਾ ਪੂਰਾ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਇਆ। ICICI Securities ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Equities) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹80,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਐਕਟਿਵ ਇਕੁਇਟੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਕੈਸ਼ ਰਿਜ਼ਰਵ (Cash Reserves) ਫਰਵਰੀ ਦੇ ₹1.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹1.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਏ। ਕੈਸ਼-ਟੂ-ਏਯੂਐਮ (Cash-to-AUM) ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 3% 'ਤੇ ਆ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋ (Net Inflow) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ
ਮਾਰਚ 2026 ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਾਰ (Market Correction) ਦਾ ਮਹੀਨਾ ਰਿਹਾ। Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ 11.36% ਡਿੱਗਿਆ ਜਦੋਂਕਿ Sensex 11.5% ਹੇਠਾਂ ਆਇਆ। BSE MidCap 150 ਅਤੇ BSE SmallCap 250 ਵਰਗੇ ਵਿਆਪਕ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (Broader Indices) ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਰਿਕਾਰਡ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPI) ਦੇ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋ (Outflow) ਨੇ, ਜੋ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਮਾਸਿਕ ਅੰਕੜਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ₹1.28 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਸਹਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸੋਖ ਲਿਆ। ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਤ 'ਤੇ, Nifty 50 22,331.4 ਪੁਆਇੰਟ ਅਤੇ Sensex 71,947.5 ਪੁਆਇੰਟ 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। Nifty 50 ਦਾ ਔਸਤ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 21.1 ਰਿਹਾ, ਜੋ ਇਸਦੇ 10-ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ 23.43 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ, ਜੋ ਸੁਝਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuations) ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਸਨ।
ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਡਿੱਗਣਾ
ਈਰਾਨ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਵਧ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਧਾਈ ਅਤੇ FPIs ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ। ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Brent Crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100-$115 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ। ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਦੇਸ਼ ਲਈ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਵੱਡੇ ਆਰਥਿਕ ਖਤਰੇ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ $10 ਦਾ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ (Headline Inflation) ਵਿੱਚ 0.55-0.60% ਅੰਕ ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਵਿੱਚ 0.30-0.40% ਅੰਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ 3.4% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ (Indian Rupee) ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਕੇ ₹94-95 ਪ੍ਰਤੀ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਘਟੇ ਅਤੇ ਦਰਾਮਦਾਂ (Imports) ਮਹਿੰਗੀਆਂ ਹੋ ਗਈਆਂ। ਇਹਨਾਂ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ FPIs ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ BFSI, IT, Auto, ਅਤੇ FMCG ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਨਿਕਾਸੀ ਹੋਈ। ਇਹ ਮਾਰਚ 2025 ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਉਲਟ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ ₹1.96 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਕੈਸ਼ ਰੱਖਿਆ ਸੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਬਣੇ ਹੋਏ ਜੋਖਮ
ਘਰੇਲੂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵੱਲੋਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਕਈ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਸੰਘਰਸ਼ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਹੈ, ਜੋ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਇਆ ਦਰਾਮਦਾਂ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾ ਕੇ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਕੇ ਇਹਨਾਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਥੋੜ੍ਹੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦਿਖਾਈ, ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਵੀ ਦੇਖੀ, ਜੋ ਇਹਨਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਿਰ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। BFSI ਅਤੇ IT ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ FPIs ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਵਿਕਰੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ: ਘਰੇਲੂ ਤਾਕਤ ਹੀ ਮੁੱਖ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਗਲੀ ਦਿਸ਼ਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। Axis Securities ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ Nifty 50 ਲਈ 25,500 ਦਾ ਬੇਸ ਕੇਸ ਟਾਰਗੇਟ (Base Case Target) ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਵਿੱਚ 26,800 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। Nifty 50 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 21.1 'ਤੇ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣੀ ਰਹੇ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਵਧਦੀ ਰਹੇ ਤਾਂ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦਦਾਰੀ, DIIs ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ, ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਭਾਰਤ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਕਹਾਣੀ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।