Whalesbook
ਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਹੈ ਵਾਪਸੀ?
ਪਿਛਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ, S&P 500 ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 24% ਪਿੱਛੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਪਿੱਛੇ ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲਾਂ, ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ GST ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ, ਟੈਕਸ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਮੌਦਰਿਕ ਢਿੱਲ, ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਉਭਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਖਪਤ ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕਾ ਨਾਲ ਵਪਾਰਕ ਸਬੰਧਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਬਾਹਰੀ ਮਾਹੌਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਨੇ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਉਲਟਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਮੌਕਾ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਖਤਰੇ
ਕਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਸੇਲ-ਆਫ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋਈਆਂ ਸਨ, ਹੁਣ ਰਿਕਵਰੀ ਉਮੀਦਵਾਰ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਸਰਕਾਰੀ ਧਿਆਨ ਅਤੇ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਲਾਭ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। Bharat Dynamics ₹25,500 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ₹50,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ 'ਤੇ 'Neutral' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਦੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ₹1010 ਤੋਂ ₹1539 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ। ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ, Dixon Technologies ਮਜ਼ਬੂਤ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੰਗ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈ ਰਹੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਨੂੰ ਮੈਮਰੀ ਚਿੱਪ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 34-42x ਹੈ।
ITC ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਵੈਲਿਊ ਪਲੇ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 4.5-4.6% ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ-ਮੁਕਤ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਸੇਲਜ਼ ਗਰੋਥ ਹੌਲੀ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਖੇਤਰ, IndiGo ਦੁਆਰਾ ਦਰਸਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 62% ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚਾ ਹੈ, ਲਗਭਗ 54-60x 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ। ਸੀਮਿੰਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਹਾਊਸਿੰਗ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹਨ।
ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਦੇਸ਼: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਖਤਰੇ
ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੂੰ ਕਈ ਵੱਡੇ ਖਤਰਿਆਂ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦਾ ਵਧਣਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਇਰਾਨ-ਇਜ਼ਰਾਈਲ ਸੰਘਰਸ਼, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ (55%) 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਖੇਤਰ (17%) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਰਯਾਤ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ, ਲਗਾਤਾਰ ਸੰਘਰਸ਼ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।
IndiGo ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਟਰਬਾਈਨ ਫਿਊਲ (ATF) ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਕੈਮੀਕਲ ਅਤੇ ਪੇਂਟ ਨਿਰਮਾਤਾ ਕੱਚੇ ਤੇਲ-ਆਧਾਰਿਤ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Dixon Technologies, ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੰਗ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਲਾਗਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਕਾਸ-ਅਧਾਰਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Dixon ਅਤੇ IndiGo ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਖਿੱਚੇ ਹੋਏ ਜਾਪਦੇ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੇਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਇੱਕ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਸੁਧਾਰ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਚਿੰਤਾ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਕਾਰਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੁਝ ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Bharat Dynamics, ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ 'Neutral' ਹੈ, ਜੋ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ-ਮੁਖੀ ਡਾਟਾ ਲਗਾਤਾਰ ਉਦਯੋਗਿਕ ਉਤਪਾਦਨ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਘਰੇਲੂ ਤਾਕਤਾਂ ਦਾ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਪਿਛੋਕੜ ਵਿੱਚ ਆਪਸੀ ਤਾਲਮੇਲ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰੈਲੀ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਚੋਣਵੇਂ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ, ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ ਸ਼ਕਤੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਲਚਕੀਲਤਾ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਸੁਚੇਤ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।