Whalesbook
ਪਿਛਲੇ ਹਫਤੇ ਦੇ ਅੰਤ 'ਚ FIIs ਦੀ Index Futures 'ਚ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ ਨੇ Index Futures 'ਚ ਇੱਕ ਸਿਰਾ ਲੰਬਾ (Extreme Long-Short Ratio) ਦਿਖਾਇਆ। FIIs ਨੇ ਲੰਬੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਵਧਾਈਆਂ ਅਤੇ ਸ਼ਾਰਟ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਘਟਾਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਡਿਮਾਂਡ (Underlying Demand) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਕਈ ਤਕਨੀਕੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Divergence) ਕਾਰਨ ਨਾਜ਼ੁਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
FII ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਬਨਾਮ ਮਾਰਕੀਟ ਬਰੈਥ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਨੇ Index Futures 'ਚ ਆਪਣੀ ਨੈੱਟ ਲੰਬੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (Net Long Exposure) 'ਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। Index Futures 'ਚ ਸ਼ਾਰਟਸ (Shorts) 3.2% ਘੱਟ ਕੇ 252,333 ਕਾਂਟ੍ਰੈਕਟ ਰਹਿ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੌਂਗਜ਼ (Longs) 2% ਵੱਧ ਕੇ 35,826 ਕਾਂਟ੍ਰੈਕਟ ਹੋ ਗਏ। ਇਹ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ ਵੱਡੀ ਇੰਟਰਾ-ਡੇ ਵਿਕਰੀ (Intraday Sell-offs) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕ੍ਰੈਸ਼ (Market Collapse) ਦੇ ਤੁਰੰਤ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਪਰ, ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਿਹਤ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। Small Cap 100 Index ਦੇ ਸਿਰਫ 26% ਕੰਸਟੀਟੂਐਂਟਸ (Constituents) ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੇ 10-day Simple Moving Average (SMA) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਸੈਕਟਰਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਅਸਮਾਨਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Nifty Pharma ਆਪਣੇ 80% ਕੰਸਟੀਟੂਐਂਟਸ ਨਾਲ 10-day SMA ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿ ਕੇ ਲਚਕੀਲਾ (Resilient) ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Metal 67% ਅਤੇ FMCG 60% 'ਤੇ ਹਨ।
Financial Sector 'ਚ ਤਕਨੀਕੀ ਬ੍ਰੇਕਡਾਊਨ
Nifty Financial Services Index ਕਾਫ਼ੀ ਤਕਨੀਕੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਡੇਲੀ ਚਾਰਟ 'ਤੇ Supertrend indicator ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਬ੍ਰੇਕਡਾਊਨ (Breakdown), ਅਤੇ Relative Strength Index (RSI) ਦਾ 45 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗਣਾ, ਮੋਮੈਂਟਮ (Momentum) ਦੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਅਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਘਟਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੀਮਤ ਕਾਰਵਾਈ (Price Action) ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ (Short-term Support Levels) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਵਧਦੇ ਸੇਲਿੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ (Selling Pressure) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵੀਕਲੀ ਚਾਰਟ 'ਤੇ Supertrend ਰੇਜ਼ਿਸਟੈਂਸ (Resistance) ਨੇੜੇ ਰਿਜੈਕਸ਼ਨ (Rejection) ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਫੈਲਦਾ ਹੋਇਆ ਬੇਅਰਿਸ਼ MACD ਹਿਸਟੋਗ੍ਰਾਮ (Bearish MACD Histogram) ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਊਨਸਾਈਡ ਮੋਮੈਂਟਮ (Downside Momentum) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। 25,000 ਦੇ ਸਪੋਰਟ ਜ਼ੋਨ (Support Zone) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਸਥਿਰ ਬ੍ਰੇਕ (Sustained Break) 24,700 ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ 24,300 ਤੱਕ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। 26,000 ਦਾ ਲੈਵਲ ਮੁੱਖ ਰੇਜ਼ਿਸਟੈਂਸ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ (P/E Ratio), ਲਗਭਗ 25x, ਵਿਆਪਕ Nifty 50 ਦੇ ਲਗਭਗ 22x P/E ਦੀ ਤੁਲਨਾ 'ਚ ਉੱਚਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ (Earnings Growth) ਹੌਲੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuations) ਡਿੱਗ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ 'ਚ ਅਜਿਹੀਆਂ ਬ੍ਰੇਕਡਾਊਨਾਂ (Breakdowns) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਦੌਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਆਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਚ ਸੁਧਾਰ (Recoveries) 'ਚ ਕਈ ਮਹੀਨੇ ਲੱਗਦੇ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ (Indian Banks) ਲਈ ਹਾਲੀਆ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Analyst Sentiment) ਸਾਵਧਾਨੀ ਵੱਲ ਮੁੜਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਐਸੇਟ ਕਵਾਲਿਟੀ (Asset Quality) ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (Credit Growth) ਦੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਕਮਾਈਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
Auto Sector 'ਚ ਰਿਬਾਊਂਡ ਦੇ ਸੰਕੇਤ, ਪਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Nifty Auto Index ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਬੁੱਲਿਸ਼ ਰਿਵਰਸਲ (Short-term Bullish Reversal) ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Index ਨੇ 24,400 ਦੇ ਨੇੜੇ Supertrend ਸਪੋਰਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰਿਬਾਊਂਡ (Rebound) ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਡੋਜੀ ਕੈਂਡਲਸਟਿਕ ਫਾਰਮੇਸ਼ਨ (Doji Candlestick Formations) ਘੱਟ ਲੈਵਲਾਂ 'ਤੇ ਡਿਮਾਂਡ ਐਬਸੋਰਪਸ਼ਨ (Demand Absorption) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਮੋਮੈਂਟਮ ਇੰਡੀਕੇਟਰਜ਼ (Momentum Indicators) ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਕਸਾਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਵੀਕਲੀ MACD ਬੁੱਲਿਸ਼ ਕ੍ਰਾਸਓਵਰ (Bullish Crossover) ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। 24,400 ਸਪੋਰਟ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣਾ 26,700 ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ 27,250 ਵੱਲ ਵਾਧੇ (Advances) ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੈਕਟਰ ਲਗਭਗ 30x ਦੇ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Premium Valuation) ਡਿਮਾਂਡ 'ਚ ਸੁਸਤੀ ਜਾਂ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (Competition) ਪ੍ਰਤੀ ਇਸਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਆਟੋ ਇੰਡੈਕਸ 'ਚ ਪਿਛਲੇ ਰਿਬਾਊਂਡ ਅਕਸਰ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ (Short-lived) ਸਾਬਤ ਹੋਏ ਹਨ ਜਦੋਂ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਸੀ, ਜੋ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸੈੱਟਅੱਪ ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਅੱਪਟਰੇਂਡ (Sustained Uptrend) ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਰਾਹਤ ਰੈਲੀ (Relief Rally) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਖ਼ਤਰੇ ਅਤੇ Financial Sector ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ
FII ਲੰਬੀ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ (Broad Market Participation) ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Small Cap 100 'ਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। Nifty Financial Services 'ਚ ਤਿੱਖੀ ਤਕਨੀਕੀ ਗਿਰਾਵਟ (Sharp Technical Decline) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚੇਤਾਵਨੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਫਰਮਾਂ 'ਚ ਉੱਚ ਲੀਵਰੇਜ (High Leverage), ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (Cautious Economic Outlook), ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ (Persistent Inflation) ਦੇ ਨਾਲ, ਲੋਨ ਡਿਫਾਲਟ (Loan Defaults) ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਆਟੋ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵੀ ਇੱਕ ਖ਼ਤਰਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਡਿਮਾਂਡ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। Nifty 50 Index ਦਾ 28,000 ਦੇ ਨੇੜੇ ਰੇਜ਼ਿਸਟੈਂਸ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ, ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸੀਮਤ ਉੱਪਰਲੇ ਪਾਸੇ (Limited Overall Market Upside) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ: ਸਾਵਧਾਨੀ ਬਰਕਰਾਰ
ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ (Indian Equities) ਇੱਕ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (Mixed Outlook) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ FII ਪ੍ਰਵਾਹ (FII Flows) ਕੁਝ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸਪੋਰਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, Financial Services ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਤਕਨੀਕੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਤੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਬਰੈਥ (Narrow Market Breadth) ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਟਿਕਾਊ ਉੱਪਰਲਾ ਪਾਸਾ (Sustainable Upside) ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ 'ਚ ਵਿਆਪਕ-ਆਧਾਰਿਤ ਸੁਧਾਰ (Broad-based Recovery) ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਆਰਥਿਕ ਸੂਚਕਾਂ (Economic Indicators) ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਜਾਂ FII ਪ੍ਰਵਾਹ 'ਤੇ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ (Analyst Consensus) ਵਧ ਰਹੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (Funding Costs) ਕਾਰਨ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਮਾਰਜਨ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ (Margin Pressure) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਟੋ ਸੈਕਟਰ ਬਦਲਦੀ ਡਿਮਾਂਡ ਪੈਟਰਨ (Demand Patterns) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਲੈਵਲ (Inventory Levels) 'ਤੇ ਜਾਂਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।