Client Associates ਨੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ 'ਓਵਰਵੇਟ' (Overweight) ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਨਾਲ ਹੀ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸ਼ੇਅਰ ਵੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਫਰਮ ਨੂੰ FY27 ਵਿੱਚ Nifty ਲਈ **14.1%** EPS ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮਾਈ ਸਬੰਧੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ (Geopolitical Risks) ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
Client Associates ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ (Co-Founder) Rohit Sarin ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਾਰੇ ਫਰਮ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਖਾਸ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ ਥੀਮਾਂ (Domestic Growth Themes) ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ ਹੁਣ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ 'ਓਵਰਵੇਟ' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਮਾਲ-ਕੈਪਸ (Small-caps) ਨੂੰ ਨਿਊਟਰਲ (Neutral) ਸਟੈਂਸ 'ਤੇ ਲਿਆਂਦਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇਸ ਲਈ ਆਇਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਫਰਮ ਦੇਖ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuations) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਿਸਕਾਊਂਟ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵੱਖਰਾ ਰਿਸਕ-ਰੀਵਾਰਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਆਊਟਲੁੱਕ (Earnings & Macro Outlook)
ਕਮਾਈ (Earnings) ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਆਊਟਲੁੱਕ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਡਾਟਾ ਅਨੁਸਾਰ, FY27 ਲਈ Nifty ਕਮਾਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਵਾਧਾ 14.1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਸੁਧਾਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Client Associates ਦੀ ਟੀਮ ਨੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਨਿਊਟਰਲ ਤੋਂ ਨਿਊਟਰਲ-ਟਰਨਿੰਗ-ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ (Neutral-turning-Positive) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਰਹੇਗਾ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਹਨ ਜੋ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰਲ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ RBI ਨੀਤੀ (Sectoral Trends & RBI Policy)
ਵਿਆਪਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ, ਬੈਂਕਿੰਗ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (Financial Services) ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ (Infrastructure) ਵਰਗੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਲਈ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ (Real Estate Sector) ਨੂੰ ਵੀ ਦੇਖਣ ਵਾਲਾ ਖੇਤਰ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਢਿੱਲ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, IT ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਸਾਲ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ IT ਫਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ AI ਅਪਣਾਉਣ ਦੇ ਸਫਲ ਸਬੂਤ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਤੀ ਸੋਚ ਬਦਲਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।
ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦੇ ਲਿਹਾਜ਼ ਨਾਲ, ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਆਪਣੀ ਅਗਸਤ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਸਥਿਰ ਰੁਖ ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗਾ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ FY27 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 6.6% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਅਚਾਨਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਬਜਾਏ ਡਾਟਾ-ਨਿਰਭਰ ਪਹੁੰਚ (Data-dependent approach) ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਘਰੇਲੂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।