Classic Filaments Limited ਦੇ ਕੰਟਰੋਲ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਿਸਟਰ ਸੁਮਿਤ ਬਾਂਸਲ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਾਥੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ 68.51% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਤੋਂ ₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਇੱਕ SPA (Sale Purchase Agreement) ਰਾਹੀਂ ਖਰੀਦਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਹੁਣ ਇੱਕ ਓਪਨ ਆਫਰ ਲੈ ਕੇ ਆਏ ਹਨ। ਇਹ ਆਫਰ 11 ਫਰਵਰੀ ਤੋਂ 25 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ ਚੱਲੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਹ ₹12 ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ 15,89,471 ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ (26.00% ਹਿੱਸਾ) ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਕੀਮਤ 28 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਦੇ ₹46 ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਬੰਦ ਭਾਅ (market closing price) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।
ਇਸ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਤ ਕੁਝ ਖਾਸ ਚੰਗੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਬਿਲਕੁਲ ਖੜੋਤ (dormant) ਪਈ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2023, 2024, 2025 ਅਤੇ ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਦੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੋਈ ਵੀ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਲੀਆ (revenue from operations) ਨਹੀਂ ਕਮਾਇਆ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਘਾਟਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 26 (H1 FY26) ਦੇ ਪਹਿਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ₹7.71 ਲੱਖ ਦਾ ਨੈੱਟ ਲੌਸ (Loss After Tax) ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ FY25 ਵਿੱਚ ਇਹ ₹10.96 ਲੱਖ ਅਤੇ FY24 ਵਿੱਚ ₹9.99 ਲੱਖ ਸੀ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (book value per share) ਸਿਰਫ ₹9.12 ਰਹਿ ਗਈ ਸੀ।
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ (Balance Sheet) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ ਤਾਂ ਇਸ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ। ਇਸ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਐਡਵਾਂਸ (long-term loans and advances) ₹549.62 ਕਰੋੜ ਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਸਲ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ੇ (unsecured loans) ਵੀ ਵੱਧ ਕੇ ₹33.53 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਕੰਟੀਜੈਂਟ ਲਾਇਬਿਲਟੀਜ਼ (contingent liabilities) ਵੀ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ GST ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਲਗਭਗ ₹96 ਲੱਖ ਅਤੇ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ (Income Tax) ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ₹126.47 ਲੱਖ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ₹12 ਦਾ ਆਫਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਅਤੇ ₹46 ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਭਾਅ। ਇਹ ਲਗਭਗ 75% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਗਿਣਤੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (minority shareholders) ਲਈ ਆਫਰ ਦੀ ਨਿਰਪੱਖਤਾ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਆਫਰ ਪ੍ਰਾਈਸ, ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਤੋਂ ਖਰੀਦੀ ਕੀਮਤ ₹10 ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਮੁੱਲ ਤੋਂ ਇਹ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ। ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਖੜੋਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨਗੇ ਅਤੇ ਗਾਰਮੈਂਟਸ, ਟਰੇਡਿੰਗ, ਡਾਈ-ਕਾਸਟਿੰਗ ਅਤੇ ਫਾਈਨਾਂਸ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversify) ਲਿਆਉਣਗੇ। ਪਰ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਕੋਈ ਕੰਮਕਾਜ ਨਾ ਹੋਣ ਅਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ।
ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ (risks) ਇਹ ਹਨ:
- ਮੁੱਲ ਦਾ ਫਰਕ: ₹12 ਦੇ ਆਫਰ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਭਾਅ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਸਹਿਣਾ ਪਵੇਗਾ।
- ਖੜੋਤ ਕਾਰੋਬਾਰ: ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਕੋਈ ਆਮਦਨ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਘਾਟਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਫਲ ਰਿਵਾਈਵਲ (revival) ਦੀ ਕੋਈ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੈ।
- ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ: ਓਪਨ ਆਫਰ ਜਾਂ ਭਵਿੱਖੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਲਈ ਕਾਨੂੰਨੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
- ਕੰਟੀਜੈਂਟ ਲਾਇਬਿਲਟੀਜ਼: GST ਅਤੇ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਵਰਗੀਆਂ ਬਕਾਇਆ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
- ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਜਨਤਕ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (MPS) ਨਿਯਮ: ਪੂਰੀ ਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਦੇ ਬਾਅਦ, ਜਨਤਕ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਘੱਟ ਕੇ 5.49% ਰਹਿ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਾਨੂੰਨੀ ਪਾਲਣਾ (compliance) ਲਈ ਹੋਰ ਉਪਾਅ ਕਰਨੇ ਪੈਣਗੇ।