ICICI Bank ਤੇ APL Apollo: ਬਜਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ ਫੋਕਸ, ਕਿਹੜੇ ਸਟਾਕਸ ਹੋਣਗੇ ਨੈਕਸਟ ਬਿਗ ਥਿੰਗ?

1 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਪੇਸ਼ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਹਲਚਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਸਕਿਊਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (Securities Transaction Tax) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਇੰਡੈਕਸਾਂ (Benchmark Indices) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਸ ਬਜਟ-ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ (Sector-specific) ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Motilal Oswal Financial Services ਨੇ 2 ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਹਫਤੇ ਲਈ ICICI Bank ਅਤੇ APL Apollo Tubes ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਭਰੋਸਾ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਟਾਪ ਪਿਕਸ (Top Picks) ਵਜੋਂ ਨਾਮਜ਼ਦ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਚੋਣ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ (Financial Sector Stability) ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਵਿਕਾਸ (Industrial Growth) ਦੀਆਂ ਕਹਾਣੀਆਂ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਫੋਕਸ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰਾਪਣ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਕੋਰ ਕੈਟਾਲਿਸਟ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਿਚਕਾਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕਾਲ

Motilal Oswal ਵੱਲੋਂ ICICI Bank ਲਈ ₹1750 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1334 ਤੋਂ 31% ਦੇ ਅਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। APL Apollo Tubes ਲਈ, ਟਾਰਗੇਟ ₹2350 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ₹2047 ਤੋਂ 15% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭ (Potential Gain) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਬਜਟ ਵਾਲੇ ਦਿਨ, 1 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ, ICICI Bank ਨੇ 0.27% ਵਧ ਕੇ ਥੋੜ੍ਹੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Broader Markets) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, State Bank of India ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਵਿੱਚ ICICI Bank ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ICICI Bank ਨੇ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਸੀ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, APL Apollo Tubes ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਲ-ਟਾਈਮ ਹਾਈ (All-time High) ਨੂੰ ਛੂਹਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੋਮੈਂਟਮ (Momentum) ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਹ 28 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹2,087 ਦੇ ਨੇੜੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ ਸੀ ਅਤੇ ਰਾਊਂਡਿੰਗ ਬੌਟਮ ਪੈਟਰਨ (Rounding Bottom Pattern) ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਸੁਤੰਤਰ ਤਕਨੀਕੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ (Technical Strength) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣਾਤਮਕ ਡੂੰਘਾਈ: ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼, ਸੈਕਟਰਲ ਵਿੰਡਫਾਲ, ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ

ICICI Bank: ICICI Bank ਦੀ ਅਪੀਲ ਇਸਦੇ ਸਥਾਪਿਤ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਰੈਂਚਾਈਜ਼, ਅਤੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (Disciplined Risk Management) ਵਿੱਚ ਜੜ੍ਹੀ ਹੋਈ ਹੈ। Motilal Oswal ਲਗਾਤਾਰ ਸਿਹਤਮੰਦ ਲੋਨ ਗਰੋਥ (Loan Growth) ਅਤੇ ਬੈਸਟ-ਇਨ-ਕਲਾਸ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ (Best-in-class Profitability) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। FY26E ਲਈ ਲਗਭਗ 2.2% ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੈਟਸ (RoA) ਅਤੇ FY27-28E ਤੱਕ ਇਸ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 2.3% ਤੱਕ ਸੁਧਾਰਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। 3QFY26 ਵਿੱਚ ₹12.8 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਐਗਰੀ-ਰਿਲੇਟਿਡ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ (Agri-related Provisions) ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਵਿੱਚ 4% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-on-Year) ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੋਰ ਪਰਫਾਰਮੈਂਸ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (Core Performance Metrics) ਸਥਿਰ ਰਹੇ। ਐਨਾਲਿਸਟ ਕੰਸੈਂਸਸ (Analyst Consensus) FY27E ਲਈ 2.3% RoA ਅਤੇ 16.1% RoE ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, ਬੈਂਕ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹9.69 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ($106.46 ਬਿਲੀਅਨ) ਸੀ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 18.17-18.30 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸੀ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ 2026 ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਲਗਭਗ 12% ਦੇ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਨਰਮ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

APL Apollo Tubes: APL Apollo Tubes ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਥੀਸਿਸ (Investment Thesis) ਨੂੰ ਇਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ, ਸਕੇਲੇਬਲ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ (Scalable Manufacturing), ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਟ੍ਰੈਟੇਜਿਕ ਡਿਊਲ-ਬ੍ਰਾਂਡ ਅਪ੍ਰੋਚ (Strategic Dual-brand Approach) ਦੁਆਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਟਰਕਚਰਲ ਸਟੀਲ ਟਿਊਬਸ ਮਾਰਕੀਟ (Structural Steel Tubes Market) ਵਿੱਚ 55% ਦੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। 3QFY26 ਵਿੱਚ, ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪਰਫਾਰਮੈਂਸ (Operational Performance) ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 11% ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧਾ (Volume Increase) ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ₹5,145 ਤੱਕ EBITDA ਵਿੱਚ 23% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ EBITDA ਨੂੰ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 37% ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ। ਐਨਾਲਿਸਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਵਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ 18 ਵਿੱਚੋਂ 15 ਐਨਾਲਿਸਟ ਸਟਾਕ ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੰਸੈਂਸਸ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹2,043 ਤੋਂ ₹2,175 ਤੱਕ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਐਗ੍ਰੈਸਿਵ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (Aggressive Expansion Plans), ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ FY28 ਤੱਕ 8 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਅਤੇ FY30 ਤੱਕ 10 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਇਹ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਕਾਸ ਡਰਾਈਵਰ (Growth Driver) ਹੈ। ਸੈਕਟਰਲ ਟੇਲਵਿੰਡਜ਼ (Sectoral Tailwinds) ਵਿੱਚ FY2026 ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Construction and Infrastructure) ਦੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 8-10% ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਗਰੋਥ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (Valuation Metrics) ਜਾਂਚ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹਨ: ਲਗਭਗ 49.79 ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਸੂਰਿਆ ਰੋਸ਼ਨੀ (P/E ~16) ਅਤੇ ਰਤਨਮਣੀ ਮੈਟਲਜ਼ & ਟਿਊਬਸ (P/E ~23) ਵਰਗੇ ਪੀਅਰਜ਼ (Peers) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਸਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (Annual Revenue Growth Rate) ਲਗਭਗ 22.70% ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Operating Profit) 24.59% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਲਗਾਤਾਰ ਮੋਮੈਂਟਮ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ

ICICI Bank ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਆਪਣੇ ਵਿਭਿੰਨ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (Diversified Financial Services) ਅਤੇ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨਾਲ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (Prudent Risk Management) ਦੁਆਰਾ ਵਿੱਤੀ ਚੱਕਰਾਂ (Fiscal Cycles) ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇਗਾ। ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨਾਂ (Projections) ਲਗਾਤਾਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਸਥਿਰਤਾ (Asset Quality Stability) ਅਤੇ ਮਾਮੂਲੀ RoA ਸੁਧਾਰਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ (Regulatory Changes) ਨਾਲ ਬੈਂਕ ਦੀ ਸਰਗਰਮ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਤਿਆਰੀ (Operational Preparedness) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। APL Apollo Tubes ਲਈ, ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕਮਿਊਨਿਕੇਸ਼ਨ (Management Commentary) ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਲੀਅਮ ਮੋਮੈਂਟਮ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ (Profitability per tonne) ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸੰਚਾਲਨ (Internal Accruals) ਦੁਆਰਾ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਫੰਡ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਅਭਿਲਾਸ਼ੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਾਧਾ (Capacity Additions) ਅਤੇ ਮੁੱਲ-ਵਰਧਿਤ ਉਤਪਾਦਾਂ (Value-added Products) 'ਤੇ ਵਧਦਾ ਫੋਕਸ ਮਾਧਿਅਮ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਿਕਾਸ (Medium-term Growth) ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ Q4FY26 ਲਈ 20% ਵਾਲੀਅਮ ਗਰੋਥ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਅਨੁਕੂਲ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਵਾਤਾਵਰਣ (Favorable Macroeconomic Environment), ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਖਰਚਾ, ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਬੈਕਡ੍ਰੋਪ (Demand Backdrop) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।