ਆਨੰਦ ਰਾਠੀ ਦੀ ਰਿਸਰਚ ਰਿਪੋਰਟ, ਜੋ 16 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ, TBO ਟੈਕ 'ਤੇ "ਬਾਏ" (Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਟੀਚੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ₹1,725 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹2,000 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਆਨੰਦ ਰਾਠੀ ਨੇ TBO ਟੈਕ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਟਰੈਵਲ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਕਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕਲਾਸਿਕ ਵੈਕੇਸ਼ਨਜ਼ ਦਾ ਹਾਲੀਆ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ, ਜੋ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹੋਟਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਤੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਗ੍ਰਾਸ ਟਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਵੈਲਿਊ (GTV) ਲਗਭਗ 16.6% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧੀ ਹੈ, ਜੋ ਉਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਸਮੁੱਚੇ GTV ਵਾਧੇ (ਲਗਭਗ 7.2% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੀ, TBO ਟੈਕ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 23 ਨਵੇਂ ਦੇਸ਼ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਲੋਬਲ ਪੁਸ਼ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ ਉੱਚ-ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ-ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਪੰਜ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਫਲੈਟ-ਟੂ-ਡਿਕਲਾਈਨਿੰਗ ਟ੍ਰੈਜੈਕਟਰੀ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਟਰੈਵਲ ਏਜੰਟਾਂ ਤੋਂ GTV ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਵੀ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ 4.3% ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 6.9% ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਕਾਰਨ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਮੁੱਖ ਖਾਤਾ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ (key account managers) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, operating leverage ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸੇਲਜ਼, ਜਨਰਲ ਅਤੇ ਐਡਮਿਨਿਸਟ੍ਰੇਟਿਵ (SG&A) ਵਾਧਾ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਹੌਲੀ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਲਾਸਿਕ ਵੈਕੇਸ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ਹੋਏ ਯੋਗਦਾਨ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ (ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਤੋਂ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ GTV ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ), ਆਨੰਦ ਰਾਠੀ ਨੇ 'ਬਾਏ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟੀਚੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ₹1,725 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹2,000 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ (EPS) 'ਤੇ ਲਗਭਗ 41 ਗੁਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਤੰਬਰ 2027 ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਪਿਛਲੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਬਦਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮਲਟੀਪਲ TBO ਟੈਕ ਦੇ ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਟਰੈਵਲ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਫੋਕਸ, ਐਸੇਟ-ਲਾਈਟ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ (asset-light business model) ਅਤੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਸਾਈਕਲ (negative working capital cycle) ਦੁਆਰਾ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਆਨੰਦ ਰਾਠੀ ਨੇ TBO ਟੈਕ ਦਾ ਟੀਚਾ ₹2000 ਕੀਤਾ, 'ਬਾਏ' ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਮੁੜ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ
STOCK-INVESTMENT-IDEAS
Overview
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਆਨੰਦ ਰਾਠੀ ਨੇ TBO ਟੈਕ 'ਤੇ 'ਬਾਏ' (Buy) ਸਿਫਾਰਸ਼ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ₹1725 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹2000 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ ਕਲਾਸਿਕ ਵੈਕੇਸ਼ਨਜ਼ ਦੇ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ ਅਤੇ ਹੋਟਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ GTV ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਬੁੱਲਿਸ਼ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਨਾਲ Q4 FY26 ਤੋਂ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
Disclaimer:This content
is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or
trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a
SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance
does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some
content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views
expressed do not reflect the publication’s editorial stance.