Whalesbook
AI ਦਾ ਮੁਦਰੀਕਰਨ (Monetization) ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Chris Wood ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਲਈ AI ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਚੈਟਬਾਟਸ, ਅਜੇ ਤੱਕ ਕੋਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਮਾਈ ਦਾ ਰਾਹ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾ ਸਕੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਪਾਰਕ ਯੋਗਤਾ ਸਿਰਫ਼ ਮਦਦਗਾਰ ਕੰਮਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਲੱਗਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੈਕਟਰ 'ਚ AI ਨੂੰ ਅਪਣਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਇਹ ਇੱਕ ਮੌਕਾ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀ ਦੋਵੇਂ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਕਸਟਮਾਈਜ਼ਡ AI ਸਿਸਟਮਾਂ ਵੱਲ ਲਿਜਾਣ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, AI IT ਸੇਵਾ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ, ਸਗੋਂ ਮੌਜੂਦਾ ਬਜਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। AI-ਕੇਂਦਰਿਤ ਸੇਵਾਵਾਂ ਹੁਣ ਭਾਰਤੀ IT ਫਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਹਸਤਾਖਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਸੌਦਿਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ AI ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਤਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਸਾਲ 2025 ਤੋਂ 2030 ਤੱਕ 44.9% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਚੱਕਰਵ੍ਰਿਧੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ
Wood ਨੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰ ਦਾ "ਅਸਲੀ ਬੱਬਲ" ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਤੋਂ ਛੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਬਾਇਆਊਟਸ (Leveraged Buyouts) ਰਾਹੀਂ, ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ। ਇਸ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਨਾਲ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ; ਜੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਘਟਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੌਦਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਰਤੀ ਗਈ ਵੱਧ ਲੀਵਰੇਜ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ $1.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਅਤੇ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਫਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 25-35% ਤੱਕ ਅਨੁਮਾਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਨੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਰੀਸੈੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ EBITDA ਮਲਟੀਪਲਜ਼ (Multiples) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। UBS ਦੇ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰਾਂ ਨੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਡਿਫਾਲਟ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਉਣ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 15% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੇਕਰ AI ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਰਜ਼ਾਈਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਅਧਾਰ
ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰ ਹੈੱਡਵਿੰਡਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Wood ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ "ਬਹੁਤ ਸਿਹਤਮੰਦ" ਵਿਵਹਾਰ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਾਈਡਵੇਅਜ਼ ਕੰਸਾਲੀਡੇਸ਼ਨ (Sideways Consolidation) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਪੜਾਅ ਨੇ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਮੇਲਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ Wood ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮੰਨਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਇਨਫਲੋਜ਼ ਦੀ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਇਕਸਾਰਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਯਮਤ, ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼, ਜੋ ਲਗਭਗ $50 ਪ੍ਰਤੀ ਮਹੀਨਾ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਕਹਾਣੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਫਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ 2025 ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸੈਕਟਰ ਮਿਕਸ AI-ਡਰਾਈਵਨ ਮੈਗਾ-ਕੈਪਸ ਵੱਲ ਘੱਟ ਝੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਸੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤ (Financials) ਅਤੇ IT ਸੇਵਾਵਾਂ ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਸੀ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਹੈੱਡਵਿੰਡਸ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ।
ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਸਿਧਾਂਤ (Relative Outperformance Thesis)
ਅਮਰੀਕੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ AI ਵਿਘਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮਰਥਿਤ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। AI ਚੱਕਰ ਦੇ ਸਿਖਰ ਜਾਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੰਕਟ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਇੱਕ ਗਲੋਬਲ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, Wood ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣੇ ਡੂੰਘੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਧਾਰ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸੰਤੁਲਿਤ ਆਰਥਿਕ ਢਾਂਚੇ ਕਾਰਨ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਖ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਇਕੁਇਟੀ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਅਤੇ ਚੀਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਔਸਤਾਂ ਨਾਲੋਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼-ਪੱਧਰ AI ਹੱਲਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਨਾਲ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਟੈਕ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬੇਅਰ ਕੇਸ (ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਅਤੇ PE ਲਈ ਢਾਂਚਾਗਤ ਹੈੱਡਵਿੰਡਸ)
AI ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਮਾਡਲਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਨਰੇਟਿਵ AI ਟੂਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅਜਿਹੇ ਕੰਮ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਕਈ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਲਾਇਸੈਂਸਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੌਫਟਵੇਅਰ-ਐਜ਼-ਏ-ਸਰਵਿਸ (SaaS) ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ ਲਈ ਕੀਮਤ ਸ਼ਕਤੀ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦਾ ਚਰਨ (Churn) ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਦੁਆਰਾ ਲੀਵਰੇਜਡ ਬਾਇਆਊਟਸ ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ AI ਇੱਕ ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਸ਼ਕਤੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਅਧਾਰਾਂ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਤ ਕਮਾਈ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੀਆਂ ਮੁੱਖ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ IT ਲਈ "ਹੋਰ ਦਰਦ" ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨ ਸੇਵਾਵਾਂ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, AI-ਸਮਰੱਥ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਘਾਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਅਤੇ ਸਾਈਬਰਸਕਿਊਰਟੀ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਵਿਕਰੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਇੱਕ ਵਰਤਾਰਾ ਜਿਸਨੂੰ ਕੁਝ "ਸਾਸਪੋਕਲੀਪਸ" (Saaspocalypse) ਕਹਿ ਰਹੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪੱਕਣ ਵਾਲੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੀਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ AI ਵਿਘਨ ਸੰਭਾਵੀ ਡਿਫਾਲਟਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰਸਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ
ਭਾਰਤੀ IT ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਲਗਾਤਾਰ ਬਹਿਸ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਰਵਾਇਤੀ ਆਊਟਸੋਰਸਿੰਗ ਮਾਡਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਘਨ ਦੀ ਕਲਪਨਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕਈ IT ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ AI ਕੰਸਲਟਿੰਗ ਅਤੇ ਏਕੀਕਰਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੇ ਮੌਕੇ ਨੂੰ ਵੀ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। Infosys ਅਤੇ Tata Consultancy Services (TCS) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ AI-ਪਹਿਲ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ AI-ਡਰਾਈਵਨ ਡੀਲ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਤੋਂ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। Jefferies, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੁਚੇਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ AI ਵਪਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਅਗਵਾਈ ਬਦਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਵੱਲ ਇੱਕ ਤਬਦੀਲੀ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਚੋਣਵੇਂਤਾ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਬਿਨਾਂ ਵਿਸ਼ਾਲ AI ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾਈ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਵਿੱਚ AI ਦੀ ਵਿਕਸਤ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਵਿਘਨ ਦੇ ਡਰ ਅਤਿਕਥਨੀ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਟੈਕ 'ਤੇ AI ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਮੱਧਮ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਗਾਰਡਰੇਲ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇਖਦੇ ਹਨ।