ਫਿਜ਼ਿਕਸਵਾਲਾ IPO ਅੱਜ ਖੁੱਲ੍ਹਿਆ! ₹3,480 ਕਰੋੜ ਦਾ ਐਡਟੈਕ ਦਿੱਗਜ ਲਾਂਚ: ਦਲਾਲ ਸਟਰੀਟ 'ਤੇ ਉਡਾਣ ਭਰੇਗਾ ਜਾਂ ਥਿੜਕੇਗਾ?

ਫਿਜ਼ਿਕਸਵਾਲਾ ਦਾ ₹3,480 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਅੱਜ ਸਵੇਰੇ 10 ਵਜੇ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਲਈ ਖੁੱਲ੍ਹ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਪੀਰੀਅਡ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗਰੁੱਪ, ਗੋਲਡਮੈਨ ਸਾਕਸ, ਫਿਡਲਿਟੀ, ਅਬੂ ਧਾਬੀ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਕੌਂਸਲ ਅਤੇ ਪਾਈਨਬ੍ਰਿਜ ਵਰਗੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਗਲੋਬਲ ਫਰਮਾਂ ਸਮੇਤ 57 ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ₹1,562.85 ਕਰੋੜ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਇਕੱਠੇ ਕਰ ਲਏ ਹਨ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ: SBI ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ 'ਨਿਊਟਰਲ' (Neutral) ਵਿਚਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਫਿਜ਼ਿਕਸਵਾਲਾ ਦੀ 96.9% ਅਤੇ 88.8% ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ EBITDA ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, FY23 ਵਿੱਚ ₹81 ਕਰੋੜ ਤੋਂ FY25 ਵਿੱਚ ₹216 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਵਧੇ ਨਿਟ ਨੁਕਸਾਨ (net loss) ਬਾਰੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵੱਧ ਡੈਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ (depreciation) ਅਤੇ ਇਮਪੇਅਰਮੈਂਟ ਲਾਸਿਸ (impairment losses) ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। InCred Equities ਨੇ 'ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ' (Subscribe) ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਨਲਾਈਨ ਅਤੇ ਆਫਲਾਈਨ ਦੋਵਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। 10.7x ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਿੱਚੇ ਗਏ EV/Sales ਮਲਟੀਪਲ (multiple) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਫਿਜ਼ਿਕਸਵਾਲਾ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲਾਭ ('moat') ਅਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਇਸਨੂੰ ਐਡਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Angel One ਨੇ 'ਨਿਊਟਰਲ' (Neutral) ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਚੱਲਣ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਨਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਦੱਸੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੀ ਪਛਾਣ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੈ, ਵਧਦੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਅਤੇ ਸਕੇਲਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਮਾਈ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ (earnings visibility) ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਖਤਰੇ ਦੇ ਕਾਰਕ: ਮੁੱਖ ਖਤਰਿਆਂ ਵਿੱਚ ਫੈਕਲਟੀ ਅਤੇ ਵਿਦਿਆਰਥੀਆਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ, ਸੰਸਥਾਪਕਾਂ ਅਲਖ ਪਾਂਡੇ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕ ਬੂਬ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੀ ਉਦਯੋਗ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਪੈਟਰਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਕੋਰਸਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਅਨੁਕੂਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

IPO ਵੇਰਵੇ: IPO ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ₹103 ਤੋਂ ₹109 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇੱਕ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ 137 ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਲਾਟ ਲਈ ਅਰਜ਼ੀ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ₹14,933 ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹10 ਦੀ ਛੋਟ ਮਿਲੇਗੀ। ਉਪਰਲੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪੋਸਟ-ਇਸ਼ੂ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਿਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ₹31,169 ਕਰੋੜ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹੈ। IPO ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ₹3,100 ਕਰੋੜ ਦਾ ਫਰੈਸ਼ ਇਸ਼ੂ ਅਤੇ ₹380 ਕਰੋੜ ਦਾ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (OFS) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 75% ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਾਇਰਜ਼ (QIBs) ਲਈ ਅਤੇ 10% ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਰਾਖਵਾਂ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ 81.6% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 72.3% ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।

ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (GMP): ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ₹3 ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਹੇ ਦੱਸੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਜਲਦੀ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਹੈਡਿੰਗ: ਪ੍ਰਭਾਵ ਇਹ IPO ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਐਡਟੈਕ ਪਲੇਅਰ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕਰਕੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਐਡਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਗ੍ਰੋਥ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਹ ਲਿਸਟਿੰਗ ਹੋਰ ਐਡਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਅਜਿਹੀਆਂ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਪਰਿਭਾਸ਼ਾਵਾਂ IPO (Initial Public Offering): ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Anchor Investors): ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ IPO ਜਨਤਾ ਲਈ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। CAGR (Compound Annual Growth Rate): ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ (ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ। EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization): ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਮਾਪ। ਨਿਟ ਨੁਕਸਾਨ (Net Loss): ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਖਰਚਾ ਉਸਦੀ ਆਮਦਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮੁਨਾਫਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਡੈਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ (Depreciation): ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਕਮੀ। ਇਮਪੇਅਰਮੈਂਟ ਲਾਸਿਸ (Impairment Losses): ਜਦੋਂ ਕਿਸੇ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਵਸੂਲੀਯੋਗ ਰਕਮ ਉਸਦੇ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਤੋਂ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਉਸਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਕਮੀ। EV/Sales (Enterprise Value to Sales): ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ (ਦੇਣ ਅਤੇ ਨਕਦ ਸਮੇਤ) ਦੀ ਉਸਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਆਮਦਨ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ। Moat: ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਥਾਈ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲਾਭ ਜੋ ਉਸਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਦਾ ਹੈ। P/E (Price-to-Earnings Ratio): ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਦਾ ਉਸਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ ਨਾਲ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਨੁਪਾਤ। QIB (Qualified Institutional Buyer): ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ, ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ। OFS (Offer For Sale): IPO ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਮੋਟਰ (Promoter): ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸੰਸਥਾਪਕ ਜਾਂ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦਾ ਸਮੂਹ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।