ਕੁਇੱਕ-ਕਾਮਰਸ ਕੰਪਨੀ Zepto ਨੇ ਆਪਣੇ IPO ਪਲਾਨ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਲਗਭਗ **₹1,000 ਕਰੋੜ** ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਰਾਹੀਂ ਚੁੱਕਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਇਸਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ **$4.5 ਬਿਲੀਅਨ** ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੀ **$7 ਬਿਲੀਅਨ** ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਦੁਆਰਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬਰਨ (high-burn) ਵਾਲੇ ਗਰੋਥ ਮਾਡਲਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧ ਰਹੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਕੁਇੱਕ-ਕਾਮਰਸ ਸਟਾਰਟਅੱਪ Zepto ਨੇ ਆਪਣੇ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਫਿਲਹਾਲ ਰੋਕਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਕੰਪਨੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀ-IPO ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਉਂਡ ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰੇਗੀ। ਇਸ ਕਦਮ ਦੇ ਨਾਲ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਲਗਭਗ $4.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ $7 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ।
ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਵੱਲ ਮੁੜਨ ਦਾ ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਦੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਆਏ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। IPO ਸਬੰਧੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਚਰਚਾਵਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਇਹਨਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀ ਸੀ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਨੇ $2.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ $3.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਇਸ ਅੰਤਰ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੇ ਆਪਣੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਹੈ। 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ, Zepto ਨੇ ₹5,681 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕੈਸ਼ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਕੋਈ ਕਰਜ਼ਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਉਠਾਈ ਗਈ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਉੱਚ ਕੈਸ਼ ਬਰਨ ਰੇਟ (high cash burn rate) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬੇਹੱਦ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਕੁਇੱਕ-ਕਾਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਮ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਗਰੋਥ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ ਅਤੇ ਟਿਕਾਊ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਜੁਲਾਈ 2026 ਲਈ ਯੋਜਨਾਬੱਧ IPO ਨੂੰ ਹੁਣ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਕੰਪਨੀ 2027 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵੱਲ ਦੇਖ ਰਹੀ ਹੈ। Zepto ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹੈਰਿੰਗ ਪ੍ਰਾਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਫਾਈਲ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਨਵੰਬਰ 2027 ਤੱਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧੂ ਸਮਾਂ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇਸਦੀ ਸੰਚਾਲਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (operational efficiency) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ (competitive landscape) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਬਿੰਦੂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਾਭ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਉਣ ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਜਦੋਂ ਇਹ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ IPO ਯੋਜਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆਵੇਗੀ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।