VCs ਦਾ 'ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ' ਸਾਲ: 2025 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਟਾਰਟਅਪ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਨਾਟਕੀ 'ਰੀਸੈਟ' – ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਮੁੱਖ ਮੁੱਦਾ (The Core Issue)

2025 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਲੈਂਡਸਕੇਪ (landscape) ਨੇ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ 'ਰੀਸੈਟ' ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ। ਸਟਾਰਟਅਪਸ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਲਗਭਗ $11 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ $12 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਫੰਡਿੰਗ 936 ਡੀਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਹੋਈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 993 ਲੈਣ-ਦੇਣ (transactions) ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਧੀ ਹੋਈ ਜਾਂਚ (scrutiny) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ (capital) ਲਗਾਉਣ ਵਿੱਚ ਝਿਜਕ ਸ਼ਾਮਲ ਸੀ। ਇਹ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਾਅ (risk aversion) ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਲਾਭਕਾਰੀ ਨਿਕਾਸ (profitable exits) ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਦੀਆਂ ਨਿਰੰਤਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (uncertainties) ਤੋਂ ਆਇਆ ਸੀ।

ਫੰਡਿੰਗ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਵਨਾ (Funding Trends and Investor Sentiment)

ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਮੈਗਾ-ਡੀਲਜ਼ (mega-deals - $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 24 ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 18 ਹੋ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਵੱਡੇ-ਟਿਕਟ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਰਾਹੀਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣੀ ਹੋ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ 2021 ਦੇ ਪੋਸਟ-ਪੈਂਡੈਮਿਕ ਆਊਟਲਾਇਰ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ 2025 ਅਜਿਹੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਾਲ ਬਣ ਗਿਆ। PhonePe ਅਤੇ Zepto ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਰਹੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਈ ਵੱਡੇ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡ (funding rounds) ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ। VC ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ 'ਡਰਾਈ ਪਾਊਡਰ' (dry powder - ਨਾ-ਨਿਵੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ) ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੈਨੇਜਰ ਇਸਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁੜ-ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨ ਸਨ। ਇਹ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਲੰਬੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਚੱਕਰਾਂ (investment cycles) ਕਾਰਨ ਸੀ।

ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਤੇ ਨਿਕਾਸ ਦਬਾਅ (Valuation and Exit Pressures)

ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਰੀਸੈਟ ਹੋਇਆ, ਜਿਸਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਰ-ਪੜਾਅ (late-stage) ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ। ਜਿਹੜੇ ਸਟਾਰਟਅਪਸ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਕੀਮਤਾਂ ਤੈਅ ਕੀਤੀਆਂ ਸਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀਆਂ (cuts) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਕੁਝ ਵਿੱਚ 20% ਤੋਂ 70% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਸੈਕੰਡਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (secondary markets) ਵਿੱਚ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿੱਥੇ ਨਿਕਾਸ ਅਕਸਰ ਛੋਟਾਂ (discounts) 'ਤੇ ਹੋਏ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਗ੍ਰੋਸ ਮਰਚੰਡਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ (Gross Merchandise Value - GMV) ਜਾਂ ਡੇਲੀ ਐਕਟਿਵ ਯੂਜ਼ਰਜ਼ (Daily Active Users - DAU) ਵਰਗੇ ਗਰੋਥ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (growth metrics) ਤੋਂ ਹਟ ਕੇ ਵਧੇਰੇ ਮੂਲ ਸੂਚਕਾਂ (fundamental indicators) ਵੱਲ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਹੋਰਟ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ (cohort profitability), ਪੇਬੈਕ ਪੀਰੀਅਡਜ਼ (payback periods), ਬਰਨ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ (burn multiples), ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪੋਸਚਰਜ਼ (clear regulatory postures) ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ, ਜੋ ਠੋਸ ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (tangible business performance) ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਪੜਾਅ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ (Stage and Sector Dynamics)

ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ (Early-stage) ਦੇ ਡੀਲ ਵੌਲਯੂਮ ਲਗਭਗ ਫਲੈਟ ਰਹੇ, ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (bets) ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਸਥਿਰ ਰਹੀ ਪਰ ਚੈੱਕ ਸਾਈਜ਼ (cheque sizes) ਛੋਟੇ ਹੋਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲੇ। ਇਸ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਾਨੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (founder quality) ਅਤੇ ਸਾਬਤ ਹੋਏ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਨੁਭਵ (proven execution experience) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਨ ਲੱਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਰੋਥ-ਸਟੇਜ (Growth-stage) ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ $2.9 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 269 ਡੀਲਾਂ ਵਿੱਚ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ (recovery) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਜਾਰੀ ਰਹੀ। ਦੇਰ-ਪੜਾਅ (Late-stage) ਦੇ ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘਟੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਹੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਿਕਾਸ ਮਾਰਗਾਂ (visible exit pathways) ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ, ਜੋ ਲਿਮਟਿਡ ਪਾਰਟਨਰਜ਼ (Limited Partners - LPs) ਦੀ ਅਸਲ ਵੰਡ (actual distributions) ਦੀ ਮੰਗ ਤੋਂ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਸੀ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ ਕਾਗਜ਼ੀ ਲਾਭ (paper gains) ਲਈ। ਈ-ਕਾਮਰਸ (e-commerce), SaaS, ਅਤੇ ਫਿਨਟੈਕ (fintech) ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਕਾਫ਼ੀ ਫੰਡਿੰਗ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (Artificial Intelligence - AI), ਡੀਪਟੈਕ (Deeptech), ਕਲੀਨਟੈਕ (Cleantech), ਅਤੇ ਡਿਫੈਂਸ (Defence) ਵਰਗੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।

ਲਿਮਟਿਡ ਪਾਰਟਨਰ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵ (Limited Partner Expectations and Currency Impact)

ਲਿਮਟਿਡ ਪਾਰਟਨਰਜ਼ (Limited Partners - LPs), ਜੋ VC ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹਨ, ਨੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (realized performance) ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਰਜੀਹ ਦਿਖਾਈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਟੂ ਪੇਡ-ਇਨ ਕੈਪੀਟਲ (Distribution to Paid-In Capital - DPI) ਰੇਸ਼ੋ (ratios) ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਫਲ ਨਿਕਾਸ (successful exits) ਦਾ ਸਾਬਤ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਵਾਲੇ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਵੱਲ ਇੱਕ ਰੋਟੇਸ਼ਨ ਹੋਇਆ। VC ਈਕੋਸਿਸਟਮ (VC ecosystem) ਦੇ ਅੰਦਰ ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ (domestic capital) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਿੱਥੇ ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰਕ ਦਫਤਰਾਂ (family offices) ਨੇ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਅਤੇ ਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (direct investments) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਸਥਾਨਕ LPs ਅਕਸਰ ਸ਼ਾਸਨ (governance) ਅਤੇ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਕਦ ਆਮਦਨ (near-term cash yields) ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਸਨ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦਾ ਮੁੱਲ ਘਟਣਾ (depreciation), ਜੋ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ ₹85 ਤੋਂ US ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ₹90 ਤੱਕ ਘਟਿਆ, ਨੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ LPs ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਵਾਧੂ ਪੱਧਰ ਜੋੜਿਆ, ਜੋ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ.

2026 ਵੱਲ ਦੇਖਦਿਆਂ (Looking Ahead to 2026)

2025 ਭਾਰਤੀ VC ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁੜ-ਅਨੁਕੂਲਤਾ (recalibration) ਅਤੇ ਵਿਹਾਰਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸਾਲ ਰਿਹਾ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਈਕੋਸਿਸਟਮ 2026 ਵੱਲ ਅੱਗੇ ਵਧਿਆ, ਉਦੋਂ 'ਅਨੁਸ਼ਾਸਤ ਮੁੜ-ਗਤੀ' (disciplined reacceleration) ਵੱਲ ਭਾਵਨਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੀ ਸੀ। ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਵਧਾਨੀ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗੀ, ਨਵੇਂ, ਪਰ ਵਧੇਰੇ ਨਿਯੰਤਰਿਤ, ਨਿਵੇਸ਼ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਫੋਕਸ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ (strong fundamentals), ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਿਕਾਸ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (clear exit strategies), ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸ਼ਾਸਨ (robust governance) 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਹੇਗਾ, ਜੋ ਸਟਾਰਟਅਪ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਾਈ ਮਾਰਗ (sustainable path) ਸਥਾਪਿਤ ਕਰੇਗਾ.

ਪ੍ਰਭਾਵ (Impact)
VC ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇਹ ਮੰਦੀ ਨੌਕਰੀ ਸਿਰਜਣ, ਨਵੀਨਤਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅਪਸ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮਾਰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ IPOs (Initial Public Offerings) ਜਾਂ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨਜ਼ (acquisitions) ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਵਧੇਰੇ ਸਮਝਦਾਰ (discerning) ਹਨ, ਸਾਬਤ ਹੋਏ ਵਪਾਰਕ ਮਾਡਲਾਂ (proven business models) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਾਈ ਵਿਕਾਸ (sustainable growth) ਵੱਲ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਮੁੜ-ਅਨੁਕੂਲਤਾ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7/10

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ (Difficult Terms Explained)
Dry powder: ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫਰਮਾਂ ਜਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਵਰਤਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਰੱਖੀ ਗਈ, ਨਾ-ਨਿਵੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ।
Exit uncertainties: ਨਿਵੇਸ਼ (ਜਿਵੇਂ ਸਟਾਰਟਅਪ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ) ਵੇਚ ਕੇ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਜਾਂ ਮੁਸ਼ਕਲ।
Valuations: ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡਾਂ ਦੌਰਾਨ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੈਅ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
Limited Partners (LPs): ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡ, ਐਂਡੋਮੈਂਟ, ਜਾਂ ਅਮੀਰ ਵਿਅਕਤੀ।
Mega-deal: ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡ, ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ।
Vintage year: ਉਹ ਸਾਲ ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫੰਡ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਦਾ ਹੈ।
Liquidity: ਕਿਸੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁੱਲ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਜਲਦੀ ਨਕਦ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ।
Seed stage: ਇੱਕ ਸਟਾਰਟਅਪ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾ ਪੜਾਅ, ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਤਪਾਦ ਵਿਕਾਸ ਜਾਂ ਮਾਲੀਆ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ।
Growth stage: ਇੱਕ ਸਟਾਰਟਅਪ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਬਾਅਦ ਦਾ ਪੜਾਅ, ਜਿਸਦੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਹੈ।
Late stage: ਇੱਕ ਸਟਾਰਟਅਪ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਪਰਿਪੱਕ ਪੜਾਅ, ਜੋ ਅਕਸਰ IPO ਜਾਂ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
Follow-on rounds: ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਉਸਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਫੰਡਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਅਗਲੇ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡ।
Revenue multiples: ਇੱਕ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਉਸਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਜਾਂ ਉੱਦਮ ਮੁੱਲ ਨਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ।
SaaS: Software as a Service, ਇੱਕ ਕਲਾਉਡ-ਆਧਾਰਿਤ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਡਿਲੀਵਰੀ ਮਾਡਲ।
Generative AI: ਇੱਕ ਕਿਸਮ ਦੀ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਜੋ ਨਵੀਂ ਸਮੱਗਰੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਟੈਕਸਟ, ਚਿੱਤਰ ਜਾਂ ਕੋਡ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਸਮਰੱਥ ਹੈ।
DPI (Distribution to Paid-In Capital): VC ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਹਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਿੰਨੀ ਨਕਦ ਵਾਪਸ ਮਿਲੀ ਹੈ।
TVPI (Total Value to Paid-In Capital): ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ (ਰਿਅਲਾਈਜ਼ਡ ਅਤੇ ਅਨਰਿਅਲਾਈਜ਼ਡ) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ।
General Partners (GPs): ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫੰਡ ਦੇ ਮੈਨੇਜਰ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਲੈਂਦੇ ਹਨ।
IPO (Initial Public Offering): ਉਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਜਿਸ ਰਾਹੀਂ ਇੱਕ ਨਿੱਜੀ ਕੰਪਨੀ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਦੀ ਹੈ।
GMV (Gross Merchandise Value): ਇੱਕ ਖਾਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟਪਲੇਸ ਜਾਂ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਰਾਹੀਂ ਵੇਚੇ ਗਏ ਵਪਾਰਕ ਮਾਲ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ।
DAU (Daily Active Users): ਇੱਕ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਕਿਸੇ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਸੇਵਾ ਨਾਲ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਜੁੜੇ ਵਿਲੱਖਣ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ESOPs (Employee Stock Option Plans): ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਤੈਅ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ।