ਭਾਰਤ ਦੇ ਯੂਨੀਕੌਰਨ IPO ਤੋਂ ਸਾਲਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਬੋਰਡ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ: ਕੀ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਨਵਾਂ ਰਾਜ਼ ਹੈ?

IPO ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਸਾਲਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਬੋਰਡਾਂ ਦਾ ਨਵੀਨੀਕਰਨ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) ਤੋਂ ਕਈ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਬੋਰਡਾਂ ਦਾ ਪੁਨਰਗਠਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਟਿਵ ਖੋਜ ਫਰਮ ਲੋੰਗਹਾਊਸ ਦੀ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਨਿਗਰਾਨੀ (financial oversight), ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨਾਲ ਸਮਝੌਤਾ ਅਤੇ ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਅਗਵਾਈ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਕੇ, ਸ਼ਾਸਨ (governance) ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚਾਲਕ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।

ਬੋਰਡ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਮਹੱਤਵ।
"ਸਟਾਰਟਅੱਪ IPOs ਵਿੱਚ ਬੋਰਡਰੂਮ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਮੁਆਵਜ਼ਾ" ਰਿਪੋਰਟ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਯੂਨੀਕੌਰਨ ਅਤੇ ਵੈਂਚਰ-ਬੈਕਡ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਆਪਣੇ ਬੋਰਡ ਦੀ ਬਣਤਰ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਤਿਆਰੀ ਸਿਰਫ਼ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਲਣਾ (regulatory compliance) ਲਈ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਬਲਕਿ ਟਿਕਾਊ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਸਿਰਜਣ (long-term value creation) ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਇਰਾਦਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਜਿਹੇ ਡਾਇਰੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਸ਼ਾਸਨ ਪਰਿਪੱਕਤਾ (governance maturity) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ (market credibility) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਸਕਣ।

ਮਹਾਰਤ ਦੀ ਮੰਗ।
34 ਸਟਾਰਟਅੱਪਾਂ ਦੇ 187 ਬਾਹਰੀ ਡਾਇਰੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਲੋੰਗਹਾਊਸ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲਗਭਗ ਦੋ-ਤਿਹਾਈ (65%) ਕੋਲ ਜਾਂ ਤਾਂ ਵਿੱਤੀ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਹਾਰਤ (34%) ਜਾਂ ਆਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਕਾਰੋਬਾਰ ਜਾਂ ਰਣਨੀਤਕ ਅਨੁਭਵ (28%) ਹੈ। ਇਹ ਜ਼ੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ 'ਤੇ ਰੱਖੇ ਗਏ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕੋ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਮਾਹਰ (6%), HR ਪੇਸ਼ੇਵਰ (5%), ਜਾਂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮਾਹਰ (4%) ਘੱਟ ਆਮ ਹਨ, ਜੋ ਸਿਰਫ਼ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਭੂਮਿਕਾਵਾਂ 'ਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਦਿਸ਼ਾ ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਨਾਮਜ਼ਦ ਡਾਇਰੈਕਟਰ (Nominee directors), ਜੋ ਕੁੱਲ ਦਾ 23% ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਤੇ ਸੁਤੰਤਰ ਸ਼ਾਸਨ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਟਾਰਟਅੱਪਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਥਾਪਤ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਨਿਯੁਕਤੀ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ ਅਤੇ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ।
ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਾਹਰੀ ਡਾਇਰੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ 90% ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ IPO ਤਿਆਰੀ ਦੇ ਪੜਾਅ ਦੌਰਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ। ਔਸਤਨ, ਬਾਹਰੀ ਡਾਇਰੈਕਟਰ 55 ਸਾਲ ਦੇ ਸਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਲਗਭਗ 31 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਕੰਮ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਸੀ। ਬੋਰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 6-8 ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਹੁੰਦੇ ਸਨ, ਜੋ ਵੱਡੇ IPOs (₹5,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਲਈ 9-11 ਮੈਂਬਰਾਂ ਤੱਕ ਵਧ ਗਏ, ਜੋ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਸ਼ਾਸਨ ਢਾਂਚਿਆਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨਿਰੀਖਣ।
ਬਾਹਰੀ ਡਾਇਰੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਅਕਸਰ ₹18 ਲੱਖ ਤੋਂ ₹50 ਲੱਖ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ₹50 ਲੱਖ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਵਿੱਤੀ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ, ਜਾਂ ਆਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਪਿਛੋਕੜ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਔਰਤਾਂ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਡਾਇਰੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਘੱਟ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧਤਾ ਬਾਰੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਲੋੜਾਂ (regulatory minimums) ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਵੈ-ਇੱਛਤ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ (voluntary inclusion) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ।
ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪਰਿਪੱਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਉੱਨਤ ਸ਼ਾਸਨ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਿਆਰੀ (public market readiness) ਲਈ ਇੱਕ ਪੂਰਵ-ਸ਼ਰਤ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ। ਜੋ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹ IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਟਿਕਾਊ ਵਿਕਾਸ (sustained growth) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੋਣਗੀਆਂ।

ਪ੍ਰਭਾਵ।
ਇਹ ਖ਼ਬਰ IPO ਤਿਆਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਮਿਸਾਲ (precedent) ਸਥਾਪਤ ਕਰਕੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸ਼ਾਸਿਤ ਨਵੇਂ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਪਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪ IPO ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਧੇਗਾ। ਇਹ IPO-ਤੋਂ-ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਪਰਿਪੱਕਤਾ (maturity) ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ (long-term viability) ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਿਵੇਂ ਸਮਝਦੇ ਹਨ, ਇਸ 'ਤੇ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁਸ਼ਕਲ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ:

• IPO (Initial Public Offering): ਉਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਜਿਸ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਨਿੱਜੀ ਕੰਪਨੀ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇੱਕ ਜਨਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਪਾਰੀ ਕੰਪਨੀ ਬਣ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
• ਯੂਨੀਕੋਰਨ (Unicorn): $1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੁੱਲ ਵਾਲੀ ਨਿੱਜੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਕੰਪਨੀ।
• ਸ਼ਾਸਨ (Governance): ਨਿਯਮਾਂ, ਅਭਿਆਸਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਦੀ ਉਹ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਜਿਸ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨਿਰਦੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਨਿਯੰਤਰਣ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
• DRHP (Draft Red Herring Prospectus): IPO ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਕੋਲ ਦਾਇਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲਾ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦਸਤਾਵੇਜ਼, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਬਾਰੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਜਾਣਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• SEBI (Securities and Exchange Board of India): ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਨਿਯਮਤ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਾਡੀ।
• ਬਾਹਰੀ ਡਾਇਰੈਕਟਰ (External Directors): ਬੋਰਡ ਮੈਂਬਰ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਹਨ।
• ਨਾਮਜ਼ਦ ਡਾਇਰੈਕਟਰ (Nominee Directors): ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜਾਂ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾ ਦੁਆਰਾ ਨਿਯੁਕਤ ਡਾਇਰੈਕਟਰ, ਬੋਰਡ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੀ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਕਰਨ ਲਈ।