ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ (H1 2026) ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਨੇ $7.2 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12% ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ 43% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਘੱਟ, ਪਰ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੈਸਾ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਨੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ $7.2 ਬਿਲੀਅਨ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ 2025 ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀ ਵਿੱਚ 12% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਪੈਸੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ 43% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ 1,149 ਰਾਊਂਡ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 652 ਰਾਊਂਡ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਟਰੈਕਰ Tracxn ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਚੋਣਵੇਂ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
'ਡੂੰਘਾਈ ਬਨਾਮ ਚੌੜਾਈ' ਵੱਲ ਰੁਝਾਨ
ਪਿਛਲੇ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ, ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਡੀਲਾਂ 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਪਰ ਹੁਣ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਇਸ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਬਦਲਾਅ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਛੋਟੀ ਰਕਮ ਫੈਲਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਘੱਟ, ਪਰ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਪੱਕ (mature) ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਾਹ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ 2022 ਤੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ 2026 ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਫੰਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀ ਵਿਚਾਲੇ ਪਾੜਾ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੈਗਾ-ਡੀਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ
ਕੁੱਲ $7.2 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਸਿਰਫ਼ ਤਿੰਨ ਵੱਡੀਆਂ ਡੀਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। CRED ਨੇ $900 ਮਿਲੀਅਨ, Nxtra ਨੇ $710 ਮਿਲੀਅਨ, ਅਤੇ Neysa ਨੇ $600 ਮਿਲੀਅਨ ਜੁਟਾਏ। ਇਕੱਠੇ, ਇਹ ਤਿੰਨ ਡੀਲਾਂ $2.2 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ H1 2026 ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਲਗਭਗ 30% ਹੈ। ਇਹ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪੂੰਜੀ ਸਥਾਪਿਤ ਆਪਰੇਸ਼ਨਾਂ, ਡਾਟਾ ਇਨਫ్రాਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਜਾਂ ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੀਆਂ AI ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਭਾਰੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਵਿੱਚ ਵੰਡੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਅਰਲੀ-ਸਟੇਜ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਜੋਖਮ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਫੰਡਿੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਅਰਲੀ-ਸਟੇਜ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦੀ ਸਿਹਤ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਸੀਡ ਰਾਊਂਡਾਂ ਅਤੇ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਫੰਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਗਰਮ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਅਗਲੀ ਪੀੜ੍ਹੀ ਦੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਰਲੀ-ਸਟੇਜ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਵਾਹ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਨਵੀਨਤਾ (innovation) ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ H1 2026 ਵਿੱਚ 13 ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ IPO ਪੂਰੇ ਹੋਏ, ਜੋ ਪ੍ਰਪੱਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਿਕਾਸੀ (exit) ਦੇ ਮੌਕੇ ਸੁਝਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਘੱਟ ਅਰਲੀ-ਸਟੇਜ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਭਵਿੱਖ ਦੇ IPO ਉਮੀਦਵਾਰਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਅਤੇ AI-ਸਬੰਧਤ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਧਿਆਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਗੈਪ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਅਰਲੀ-ਸਟੇਜ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮਾਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਕੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸੀਡ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਯੂਨੀਕਾਰਨਾਂ ਦੀ ਅਗਲੀ ਲਹਿਰ ਵਿਕਸਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਹ ਦੇਖਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਪਹਿਲੀ ਫੰਡਿੰਗ ਤੋਂ IPO ਤੱਕ ਦਾ ਘੱਟ ਸਮਾਂ ਇੱਕ ਮਿਆਰੀ ਰੁਝਾਨ ਬਣਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਅਤੇ AI ਵਰਗੇ ਪੂੰਜੀ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਚੋਣਵੇਂ ਸਮੂਹ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।