VCs ਲਈ IPO ਨਿਕਾਸੀ, ਪਰ ਅਸਮਾਨ ਵੰਡ
2025 ਵਿੱਚ IPOs, ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਅਤੇ ਗਰੋਥ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਕਮਾਉਣ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ, ਪਰ ਅਸਮਾਨ ਤਰੀਕਾ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੋਇਆ ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਫੰਡਿੰਗ ਸਖ਼ਤ ਹੋ ਗਈ, ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਫੰਡਿੰਗ FY26 ਵਿੱਚ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਘੱਟ ਗਈ। Bain & Company ਅਤੇ IVCA India Venture Capital Report 2026 ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, VCs ਨੇ IPO ਨਿਕਾਸੀ ਤੋਂ ਲਗਭਗ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ। ਪਰ, ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਬੇਨਿਯਮੀ ਨੂੰ ਲੁਕਾਉਂਦਾ ਹੈ: $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀਆਂ IPOs ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਇਸ ਚੈਨਲ ਰਾਹੀਂ ਕੁੱਲ VC ਨਿਕਾਸੀ ਮੁੱਲ ਦਾ ਲਗਭਗ 90% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਲਗਭਗ 70% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦਾ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ VC ਨਿਕਾਸੀ ਦਾ ਅਸਲ ਚਿਹਰਾ
ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ, 2025 IPOs ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਾਲ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 21% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ $143.3 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਕਮਾਈ ਹੋਈ। ਭਾਰਤ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਸੀ, ਜਿਸਦੇ ਮੁੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰ IPOs ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ ₹1.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $21 ਬਿਲੀਅਨ) ਜੁਟਾਏ। ਫਿਰ ਵੀ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ IPOs ਰਾਹੀਂ VC-ਸਮਰਥਿਤ ਨਿਕਾਸੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਲਗਭਗ $7 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਰਹੀ। ਸਿਰਫ਼ ਅੱਠ ਵੱਡੀਆਂ IPOs ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਜੁਟਾਏ ਗਏ ਕੁੱਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 44.5% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ। VC ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲਿਆਂ ਵਿੱਚ Groww (ਲਗਭਗ $670 ਮਿਲੀਅਨ), Lenskart (ਲਗਭਗ $475 ਮਿਲੀਅਨ), ਅਤੇ Dr Agarwal’s Healthcare (ਲਗਭਗ $255 ਮਿਲੀਅਨ) ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ।
ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਅਸਰ
2025 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ IPO ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਸੌਖੀ ਮੌਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ ਸਨ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਲੋਬਲ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਮਦਦ ਕੀਤੀ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਘਰੇਲੂ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ (Nifty 50 ਲਗਭਗ 10.6% ਵਧਿਆ) ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਿਹਾ। ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ IPOs ਦਾ ਸਰੋਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਦਾ ਸਾਲ ਔਖਾ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ 2025 ਵਿੱਚ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, PSU ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਮੈਟਲਜ਼ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਕਾਰਨ VCs ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਗਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ ਅਤੇ ਪੈਮਾਨੇ (scale) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਗਿਆ।
ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਨਿਕਾਸੀ ਮਾਰਗਾਂ ਬਾਰੇ ਵਧਦੀ ਚਿੰਤਾ
2025 ਵਿੱਚ VC ਨਿਕਾਸੀ ਮੁੱਲ ਦੀ ਇਹ ਭਾਰੀ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਉਦਯੋਗ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਮੈਗਾ-IPOs 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਟਾਰਟਅੱਪਾਂ ਲਈ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਯੋਗ ਅਤੇ ਦੁਹਰਾਉਣ ਯੋਗ ਨਿਕਾਸੀ ਨੂੰ ਔਖਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਫੰਡਿੰਗ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ 2025 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਫੰਡਿੰਗ 27% ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ VCs 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਲੱਭਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਆਪਣੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀਆਂ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਜਨਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਪੈਮਾਨੇ, ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ, ਅਤੇ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤਰਜੀਹ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਗੁਣਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਲਈ ਭਾਰਤੀ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ, ਜਾਰੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ।