ਭਾਰਤੀ ਹੈਲਥਟੈਕ ਫੰਡਿੰਗ ਠੰਡੀ ਹੋਈ; ਵੀਸੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਮੁੱਲਘਾਟ (Valuations) ਡਿੱਗੇ

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਚ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਚ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਘੱਟ ਰਹੇ ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ। Inc42 ਦੀ ‘Annual Indian Startup Trends Report, 2025’ ਅਨੁਸਾਰ, ਹੈਲਥਟੈਕ ਬਾਜ਼ਾਰ 39% CAGR ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਨਪਸੰਦ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ। 2024 ਵਿੱਚ 78 ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 54 ਤੱਕ ਘਟ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ ਫੰਡਿੰਗ ਰੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਚ ਚੌਥੇ ਤੋਂ ਅੱਠਵੇਂ ਸਥਾਨ 'ਤੇ ਡਿੱਗ ਗਿਆ।
ਮੁੱਲਘਾਟ (Valuation) ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਉੱਭਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ: ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਲਗਭਗ 700 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹੀ, ਪਰ ਵੱਡੇ ਡੀਲਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰਨ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਹੈਲਥ ਡੇਟਾ ਪਲੇਟਫਾਰਮ Innovaccer ਨੇ 275 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸੀਰੀਜ਼ F ਰਾਊਂਡ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਡੀਲਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਔਨਲਾਈਨ ਫਾਰਮੇਸੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪ PharmEasy ਨੇ 192 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ (debt) ਵਜੋਂ ਸਨ, ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਬਰਨ (cash burn) ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਸਦੇ ਮੁੱਲਘਾਟ (valuation) ਵਿੱਚ ਵੀ 5.6 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸਿਖਰ ਤੋਂ 456 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ 90% ਦੀ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀ ਹੋਈ।
ਸੀਡ ਅਤੇ ਗਰੋਥ ਸਟੇਜ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ: ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ (early-stage) ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਹੈਲਥਟੈਕ ਸਰਗਰਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪੰਜ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ। Karan Bajaj ਦੇ Complement ਨੇ 16 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸੀਡ ਫੰਡਿੰਗ ਇਕੱਠੀ ਕੀਤੀ, ਪਰ ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੈਲਥਟੈਕ ਸੀਡ ਸਟੇਜ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਪੰਜਵੇਂ ਸਥਾਨ 'ਤੇ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਦਸ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਗਰੋਥ ਸਟੇਜ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵੀ ਹੈਲਥਟੈਕ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪੰਜ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ 2015 ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ ਜਦੋਂ ਇਸਨੇ 231 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤੇ ਸਨ।
AI ਅਤੇ ਡੀਪਟੈਕ ਵੱਲ ਧਿਆਨ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ AI ਅਤੇ ਡੀਪਟੈਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਦਿਲਚਸਪੀ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਅਤੇ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਫਿਨਟੈਕ 1.4 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਗਰੋਥ ਸਟੇਜ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਇਹ ਮੁੜ-ਦਿਸ਼ਾ ਹੈਲਥਟੈਕ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਤੇ ਗਰੋਥ ਸਟੇਜ ਫੰਡਿੰਗ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਫੰਡ: ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਹੈਲਥਟੈਕ ਫੰਡਿੰਗ 400 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੋਂ 600 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਵਧੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਇਹ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪੰਜ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੋ ਗਈ, ਜੋ ਚੋਣਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Global HealthX ਦੇ ਰਵਿੰਦਰ ਕਾਂਚੇਰਲਾ (Ravindranath Kancherla) ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੁਣ "ਆਈਡੀਆ-ਆਧਾਰਿਤ (idea-led) ਤੋਂ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ-ਆਧਾਰਿਤ (execution-led)" ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਸਾਬਤ ਅਪਣਾਉਣ (proven adoption) ਅਤੇ ਮਾਪਣਯੋਗ ਪ੍ਰਭਾਵ (measurable impact) ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।
ਸਮੁੱਚੀ ਸੁਸਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 2024 ਵਿੱਚ ਲਾਂਚ ਹੋਏ 16% ਨਵੇਂ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਹੈਲਥਟੈਕ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਤੀਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਖੇਤਰ ਬਣ ਗਿਆ। W Health Ventures (70 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ), Quadria Capital (300 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ), ਅਤੇ HealthKois (300 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ) ਵਰਗੇ ਫੰਡ ਅਜੇ ਵੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਨਿਰੰਤਰ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।