Whalesbook
ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਗਿਣਤੀ, ਪਰ ਪੈਸੇ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ
2025 ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ (VC) ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਐਲਾਨੀਆਂ ਗਈਆਂ ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 11% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮ ਲਗਭਗ 3% ਘਟਿਆ। ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਗਲੋਬਲ ਡਾਟਾ ਮੁਤਾਬਕ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਵੈਲਯੂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਪਰ, ਡੀਲ ਮੇਕਿੰਗ ਦੀ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਤੀਵਿਧੀ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਿੰਗ ਵੈਲਯੂ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਅਨੁਪਾਤਕ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਬਦਲ ਸਕੀ। 2025 ਵਿੱਚ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੀ VC ਫੰਡਿੰਗ ਵੈਲਯੂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 3.5% ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਲਗਭਗ 4.2% ਸੀ। ਇਹ ਫਰਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਪਹਿਲੂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਜਿੱਥੇ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਇੱਕ ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡਸ (Mega-rounds) ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ (USA) ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ VC ਡੀਲਜ਼ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ $10 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਦੋ ਰਾਊਂਡ ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਕਿਹੜੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ?
ਵੈਂਚਰ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਆਕਰਸ਼ਕਤਾ ਲਗਾਤਾਰ ਡਿਜੀਟਲ ਅਪਣੱਤ (Digital Adoption) ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਮੱਧ ਵਰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਗਲੋਬਲਡਾਟਾ ਦੇ ਇੱਕ ਲੀਡ ਐਨਾਲਿਸਟ, ਔਰੋਜਯੋਤੀ ਬੋਸ, ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ (Unit Economics) ਵਾਲੇ ਸਕੇਲੇਬਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲਾਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ। 2025 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਦੀ ਡਿਜੀਟਲ ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ 55.3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 806 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਯੂਜ਼ਰਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ ਵਧ ਰਿਹਾ ਡਿਜੀਟਲ ਬੇਸ, ਵਧਦੀ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਟੈਕ, SaaS, ਫਿਨਟੈਕ, ਅਤੇ AI ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਜ਼ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ ਇੱਕ ਉਪਜਾਊ ਧਰਤੀ ਤਿਆਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਭਾਰਤ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਟਾਪ ਪੰਜ VC ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਜਗ੍ਹਾ ਬਣਾਈ ਹੋਈ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾ ਵਾਲੀ ਗੱਲ: ਵੱਡੇ ਰਾਊਂਡਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਫੋਕਸ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਗਲੋਬਲ VC ਸਟੈਂਡਿੰਗ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਹਾਈ-ਵੈਲਿਊ ਡੀਲਮੇਕਿੰਗ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਗ਼ੈਰ-ਹਾਜ਼ਰੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਫੰਡਿੰਗ ਵੈਲਯੂ ਸ਼ੇਅਰ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡਸ ਨਹੀਂ ਦੇਖੇ ਗਏ। ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ AI ਅਤੇ ਚੋਣਵੇਂ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕਾ, ਵੱਲ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ 2025 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਹਾਈ-ਵੈਲਿਊ VC ਨਿਵੇਸ਼ ਵੈਲਯੂ ਦਾ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ।
2025 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ VC ਨਿਵੇਸ਼ ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $425 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ AI ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਗਲੋਬਲ VC ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਲਿਆ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲਤਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਭਾਵ, ਵੈਲਯੂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਇਸਦੀ ਘਰੇਲੂ ਡੀਲ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੋਵੇ। ਛੋਟੇ ਡੀਲ ਸਾਈਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਟ੍ਰਾਂਸਫਾਰਮੇਸ਼ਨਲ ਰਾਊਂਡਸ ਲਈ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਕੈਪੀਟਲ ਦੀ ਕਮੀ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਚੋਣਵਾਂ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਮਾਪਦੰਡ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤੀ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਚੋਣਵੇਂ, ਪਰ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੈਪੀਟਲ ਵਧੇਰੇ ਸਕੇਲੇਬਲ, ਮਾਲੀਆ-ਉਤਪੰਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਵੱਲ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋਵੇਗਾ, ਨਾ ਕਿ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਉੱਦਮਾਂ ਵੱਲ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਿਹਤਰ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਸ, ਸਖ਼ਤ ਕਾਰਵਾਈਆਂ, ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਯਥਾਰਥਵਾਦੀ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਅਤੇ ਸਕੇਲ-ਅੱਪ ਰਾਊਂਡਜ਼ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਡਿਪਲਾਇਮੈਂਟ ਲਈ ਆਲੋਚਨਾਤਮਕ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਲੇਟ-ਸਟੇਜ ਕੈਪੀਟਲ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇਸਦੀ ਡੀਲ ਫਲੋ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਿੰਗ ਵੈਲਯੂ ਦੇ ਉੱਚ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੇ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਡਿਜੀਟਲ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਪਾਲਿਸੀ ਸਥਿਰਤਾ, ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਗਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਸਟੇਜ 'ਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਮੇਗਾ-ਰਾਊਂਡਸ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।