ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦਾ ਵੱਡਾ ਇਕੱਠ: ਪੈਸੇ ਦੀ ਕਮੀ ਤੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਮਰਜਰ ਡੀਲਜ਼!

ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਇੰਡਸਟਰੀ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਦੌਰ 'ਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਘਾਟ ਅਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇਕੱਲੇ ਕੰਮ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਮੁਸ਼ਕਿਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਹਾਲਾਤਾਂ ਵਿੱਚ, ਮਰਜਰ (Merger) ਰਾਹੀਂ ਇਕੱਠੇ ਹੋਣਾ ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਮੌਕਾ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਬਚੇ ਰਹਿਣ ਲਈ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਦਮ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।

ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦਾ ਘੱਟ ਹੋਣਾ

ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਔਖਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ 2022 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $25 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਆਈ ਸੀ, ਉੱਥੇ 2023 ਵਿੱਚ ਇਹ ਘੱਟ ਕੇ ਸਿਰਫ $10 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਈ। 2024 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ $11.3 ਬਿਲੀਅਨ ਮਿਲੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਵੀ ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੱਕ ਹੀ ਸੀਮਤ ਹਨ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਨੂੰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਧਾਏ ਬਿਨਾਂ ਹੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲੈਣੀ ਪੈ ਰਹੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦਦਾਰ (Buyers) ਵੀ ਘੱਟ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਲੋਂ ਨਿਯਮਿਤ ਰੂਪ 'ਤੇ M&A (Mergers and Acquisitions) ਹੁੰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ (Venture Capital) ਤੋਂ ਨਿਕਲਣ (Exit) ਦਾ ਸਿਰਫ਼ 10% ਹਿੱਸਾ M&A ਰਾਹੀਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਨੂੰ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਮਰਜਰ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ।

ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਨੇ ਸੌਦੇ ਕਰਨੇ ਆਸਾਨ ਕੀਤੇ

ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਮਰਜਰ ਪ੍ਰੋਸੈਸ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਕਈ ਵੱਡੇ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਅਗਸਤ 2024 ਵਿੱਚ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਨਿਯਮਾਂ (Foreign Exchange Rules) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਸ਼ੇਅਰ ਸਵੈਪ (Cross-border Share Swap) ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਆਸਾਨ ਹੋ ਗਏ। ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਤੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਮੰਤਰਾਲੇ (MCA) ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਧ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੇਰੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਯੂਨਿਟਾਂ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ (Section 233) ਰਾਹੀਂ ਮਰਜ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਨੈਸ਼ਨਲ ਕੰਪਨੀ ਲਾਅ ਟ੍ਰਿਬਿਊਨਲ (NCLT) ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੀ ਲੋੜ ਖਤਮ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡੀਲ ਦਾ ਸਮਾਂ 8-12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਸਿਰਫ 90-120 ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ ਭਾਰਤ ਵਾਪਸ ਆਉਣਾ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਮਰਜ ਹੋਣਾ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰੈਕਟੀਕਲ ਅਤੇ ਸਸਤਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਸਫਲਤਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਦੀਆਂ ਉਦਾਹਰਨਾਂ

ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦੀਆਂ ਕੁਝ ਉਦਾਹਰਨਾਂ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈਆਂ ਹਨ। 2024 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ HomeLane ਅਤੇ Design Cafe ਦਾ ਮਰਜਰ, ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ $400 ਮਿਲੀਅਨ ਦੱਸੀ ਗਈ, ਨੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Zomato ਦੁਆਰਾ $568 ਮਿਲੀਅਨ ਵਿੱਚ Blinkit ਨੂੰ ਖਰੀਦਣਾ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਡੀਲ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ Blinkit ਹੁਣ Zomato ਦਾ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਰ, ਸਫਲਤਾ ਹਮੇਸ਼ਾ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ। Byju's ਦਾ ਤਜਰਬਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ Aakash (ਲਗਭਗ $950 ਮਿਲੀਅਨ) ਅਤੇ WhiteHat Jr (ਲਗਭਗ $300 ਮਿਲੀਅਨ) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ 'ਤੇ ਲਗਭਗ $2.5 ਬਿਲੀਅਨ ਖਰਚੇ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਪਣੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਹੁਤ ਡਿੱਗ ਗਈ। ਇਸ ਤੋਂ ਸਿੱਖਿਆ ਮਿਲਦੀ ਹੈ ਕਿ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ। ਆਮ ਗਲਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੈਸੇ ਦੇਣਾ, ਬਾਨੀਆਂ (Founders) ਵਿਚਕਾਰ ਅਣਬਣ, ਅਤੇ ਏਕੀਕਰਨ (Integration) ਦੀ ਖਰਾਬ ਯੋਜਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation) ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ

ਅੱਜਕੱਲ੍ਹ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਡੀਲਜ਼ 'ਜ਼ਰੂਰਤ ਦੀ ਮਰਜਰ' (Merger of Necessity) ਬਣ ਗਈਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਨਵੇਂ ਫੰਡਸ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ ਅਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ Mamaearth ਅਤੇ Awfis ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਹੁਣ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ (Scale) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਲਈ, ਕਈ ਵਾਰ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਖਰੀਦਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਮੀਦ ਮੁਤਾਬਕ ਫਾਇਦਾ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਸਫਲਤਾ ਲਈ ਡੀਲ ਦੀ ਸਹੀ ਬਣਤਰ, ਬਾਨੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸਮਝੌਤੇ, ਅਤੇ ਏਕੀਕਰਨ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਯੋਜਨਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਕਈ ਵਾਰ ਜਲਦਬਾਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਧਿਆਨ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਇੰਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਮਰਜਰ ਵੇਵ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ।