Whalesbook
ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ: ਨਵੇਂ ਦੌਰ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ
FoF 2.0, ਜਿਸ ਨੂੰ ਯੂਨੀਅਨ ਕੈਬਨਿਟ ਨੇ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਹੈ। ਇਹ ਫੰਡ ਪਹਿਲੇ 'ਫੰਡ ਆਫ ਫੰਡਜ਼ ਸਕੀਮ' (FFS 1.0) ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰੇਗਾ ਅਤੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡੀਪ-ਟੈਕ ਅਤੇ ਟੈਕ-ਡਰਾਈਵਨ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਏਗਾ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਉਹਨਾਂ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਜ਼ਿਆਦਾ R&D ਅਤੇ ਉੱਚ ਜੋਖਮ (High-risk) ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਫਲ ਮਿਲਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ (VC) ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ VC ਫੰਡ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾ
ਇਹ ₹10,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਫੰਡ, SEBI-ਰਜਿਸਟਰਡ ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਜ਼ (AIFs) ਰਾਹੀਂ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰੇਗਾ। ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਸਰਕਾਰੀ ਪੈਸੇ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੈਪੀਟਲ ਨੂੰ ਵੀ ਵੱਡਾ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ। ਫੰਡ ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ R&D ਚੱਕਰ ਵਾਲੇ ਡੀਪ-ਟੈਕ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਸਮਰਪਿਤ ਸਹਾਇਤਾ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮਾਈਕ੍ਰੋ VC ਫੰਡ, ਟੈਕ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਅਤੇ ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ ਵੱਡੇ AIFs ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ-ਸੰਘਣੇ (Capital-intensive) ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਲੰਬੇ ਫੰਡ ਟਰਮਜ਼ (Fund Terms) ਦਾ ਵੀ ਸਮਰਥਨ ਕਰੇਗਾ।
ਪਿਛਲਾ ਤਜਰਬਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
FFS 1.0 ਨੇ ਆਪਣੇ ਪੂਰੇ ₹10,000 ਕਰੋੜ 145 AIFs ਨੂੰ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ 1,370 ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਵਿੱਚ ₹25,500 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਫੰਡ ਦੀ ਵੰਡ (Disbursement) ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈਆਂ ਸਨ।
ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ 2025 ਵਿੱਚ, AI ਕਾਰਨ ਡੀਪ-ਟੈਕ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ 37% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ, ਟੈਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਫੰਡਿੰਗ 23% ਵੱਧ ਕੇ $9.1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਟੈਕ ਫੰਡਿੰਗ 17.29% ਵੱਧ ਕੇ $241 ਮਿਲੀਅਨ ਹੋਈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਭਾਰਤੀ ਡੀਪ-ਟੈਕ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਫੰਡਿੰਗ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ 'ਫੰਡਿੰਗ ਵੈਲੀ ਆਫ ਡੈਥ' (Funding Valley of Death) ਅਤੇ ਲੰਬੇ R&D ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ 'ਪੇਸ਼ੈਂਟ ਕੈਪੀਟਲ' (Patient Capital) ਦੀ ਕਮੀ ਵਰਗੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਖਤਰੇ
FoF 2.0 ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਸਰਕਾਰੀ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਨੌਕਰਸ਼ਾਹੀ (Bureaucratic hurdles) ਅਤੇ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ ਵੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਡੀਪ-ਟੈਕ ਅਤੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ R&D ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਉੱਚ ਜੋਖਮ ਕਾਰਨ, ਇਹ ਫੰਡ ਭਾਰਤੀ VC ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਤੇਜ਼ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਇੱਛਾ ਨਾਲ ਟਕਰਾਅ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ AIF ਚੋਣ ਅਤੇ ਕਾਰਜ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਚੁਸਤ ਨਹੀਂ ਰਹੀ, ਤਾਂ ਇਹ ਜੋਖਮ ਹੈ ਕਿ FoF 2.0 ਦਾ ਪੈਸਾ ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜੋਖਮ ਭਰੇ ਅਤੇ ਨਵੀਨਤਮ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਤੱਕ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚ ਪਾਏਗਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 2025 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਫੰਡਿੰਗ ਘਟ ਗਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕਈ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਬੰਦ ਹੋ ਗਏ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੇਜ਼ ਵਾਧੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਵੀਨਤਾ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਭਵਿੱਖ
FoF 2.0 ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਨਵੀਨਤਾ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਏਗਾ। ਇਸਦੀ ਸਫਲਤਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ AIF ਦੀ ਚੋਣ ਅਤੇ ਫੰਡ ਦੀ ਵੰਡ, AIF ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਡੀਪ-ਟੈਕ ਅਤੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਣਾ, ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨਵੀਨਤਾ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੀਆਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਸਰਕਾਰੀ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮਰਥਨ ਵੀ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ। AI ਦੁਆਰਾ ਡੀਪ-ਟੈਕ ਫੰਡਿੰਗ ਨੂੰ ਅਗਵਾਈ ਦੇਣ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੁਝਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਵਿੱਖੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।