ਭਾਰਤ ਦਾ PE/VC ਬਾਜ਼ਾਰ: ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਬੂਮ! ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕੀਤੀ ਚੋਣ, ਜਾਣੋ ਕੀ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਬਦਲੀ ਚਾਲ, ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਵੱਲ ਮੋੜਿਆ ਰੁਖ

2025 ਵਿੱਚ, ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Global Investors) ਨੇ ਭਾਰਤੀ PE/VC ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਚੋਣਵੇਂ (Selective) ਹੋਣ ਦਾ ਰੁਖ ਦਿਖਾਇਆ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਾਬਤ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਵਾਲੇ ਸਥਾਪਿਤ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ (Established Fund Managers) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪੂੰਜੀ ਉਹਨਾਂ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਗਈ। ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, 2022 ਤੋਂ 2024 ਦਰਮਿਆਨ ਭਾਰਤ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ $13.7 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 64% ਸਿਰਫ ਛੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ PE ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੇ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਚੱਲਦੇ, ਭਾਰਤੀ PE/VC ਫਰਮਾਂ ਹੁਣ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਡੀਲ ਫਲੋ (Deal Flow) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਸਰੋਤਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਫੈਮਿਲੀ ਆਫਿਸ, ਹਾਈ-ਨੈੱਟ-ਵਰਥ ਵਿਅਕਤੀਆਂ (HNIs) ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਸੰਸਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਗਲੋਬਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਡੀਲਮੇਕਿੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ

ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਦੇ PE/VC ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲਚਕੀਲਾਪਣ (Resilience) ਦਿਖਾਇਆ। ਨਿਵੇਸ਼ $60.7 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮੁੱਲ (Value) ਵਿੱਚ 8% ਅਤੇ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮ (Deal Volume) ਵਿੱਚ 9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ PE/VC ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਦੂਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਾਲਾਨਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਿਕਾਰਡ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, 2025 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ (VC) ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 40% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਵਾਧੇ ਦਰ 17% ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮ ਜਨਵਰੀ ਤੋਂ ਨਵੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 11% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਯੂਕੇ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਘਟਣ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। ਹੁਣ ਭਾਰਤ ਗਲੋਬਲ VC ਡੀਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 8% ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਿੰਗ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ 4% ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਵੀ ਰਿਕਾਰਡ $23.2 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ, ਜੋ 2024 ਦੇ $9.8 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਗਰੋਥ-ਸਟੇਜ ਇਨਵੈਸਟਿੰਗ ਅੱਗੇ, ਕੁਝ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਖਿੱਚਿਆ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ

ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ ਗਰੋਥ-ਸਟੇਜ ਇਨਵੈਸਟਿੰਗ (Growth-Stage Investing) ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਰਣਨੀਤੀ ਵਜੋਂ ਉਭਰੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਡੀਲ ਵਾਲੀਅਮ 56% ਵਧ ਕੇ 282 ਡੀਲਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਗਰੋਥ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਲਗਭਗ $5.1 ਬਿਲੀਅਨ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ। ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (Financial Services), ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ (Infrastructure), ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ (Real Estate), ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ (Technology) ਅਤੇ ਈ-ਕਾਮਰਸ (E-commerce) ਨੇ ਮਿਲ ਕੇ ਕੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ 72% ਹਿੱਸਾ ਖਿੱਚਿਆ। ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਵਰਗੇ ਰੀਅਲ ਐਸੇਟਸ (Real Assets) ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 2% ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਦਰਜ ਕੀਤਾ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਿਕਾਸ: ਭਾਰਤ ਦਾ PE/VC ਸਫ਼ਰ

ਭਾਰਤ ਦਾ PE/VC ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2023 ਵਿੱਚ 35% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ (ਨਿਵੇਸ਼ $39 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਿਆ) ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 2024 ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ 9% ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ $43 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, ਅਤੇ 2025 ਵਿੱਚ $60.7 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਏਸ਼ੀਆ-ਪ੍ਰਸ਼ਾਂਤ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਚੀਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੂਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ PE-VC ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਿਖਰਲੇ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ (Concentration) ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਸਿਖਰਲੀਆਂ 5 PE ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ PE ਪੂੰਜੀ ਦਾ 37% ਅਤੇ ਸਿਖਰਲੀਆਂ 5 VC ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ VC ਪੂੰਜੀ ਦਾ 50% ਹਿੱਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਮੁੱਲ ਅੰਤਰ ਅਤੇ ਨਿਕਾਸੀ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵੀ ਹਨ। 2024 ਦੇ ਉੱਚ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲਾਂ (Public Market Valuations) ਨੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਮਾਰਕੀਟ ਡੀਲਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦਾ ਸਮਾਂ ਵਧਿਆ। 2025 ਵਿੱਚ $32.9 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਿਕਾਸੀ (Exits) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨਜ਼ ਟੂ ਪੇਡ-ਇਨ ਕੈਪੀਟਲ (DPI) ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਯੂਰਪ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਗਜ਼ੀ ਰਿਟਰਨ (Paper Returns) ਨੂੰ ਨਕਦ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮਾਂ ਲੱਗਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਸੰਭਾਵੀ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

2026 ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਟੈਰਿਫ ਸੋਧਾਂ, ਬਜਟ ਬਦਲਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

ਭਾਰਤ ਦਾ PE/VC ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ, ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਡਿਜੀਟਲ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਤੋਂ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਾਬਤ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ।