AI ਦਾ ਕਮਾਲ: ਕੰਪਨੀਆਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਕਮਾਈ ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਹੁਣ ਟਿਕਾਊ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ!

AI ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ

AI ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਮਾਡਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਾਂਤੀ ਲਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। Stripe ਦੀ ਤਾਜ਼ਾ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ 2025 ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਬਿਜ਼ਨਸਾਂ ਦੇ ਆਨਬੋਰਡ ਹੋਣ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਕਦੇ ਨਹੀਂ ਵੇਖੀ ਗਈ। ਸਪੀਡ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਟਿਕ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।

AI-ਡਰਾਈਵਨ ਗਰੋਥ, ਪੇਮੈਂਟ ਸਿਸਟਮ ਦਾ ਫਾਇਦਾ

Stripe ਦੀ 2025 ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਸਥਾਪਨਾ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ। 2025 ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ Stripe ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਵੇਂ ਬਿਜ਼ਨਸ ਜੁੜੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 57% ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਦੇ ਸਨ। ਇਹ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ 2024 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 50% ਜ਼ਿਆਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੇ। ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ 2025 ਵਿੱਚ, ਸਿਰਫ਼ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ $10 ਮਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ 83 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ) ARR ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਵਾਲੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 2024 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੁੱਗਣੀ ਹੋ ਗਈ। Stripe Atlas ਰਾਹੀਂ ਬਣੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਮਾਈ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 20% ਨੇ 2020 ਦੇ 8% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਿਰਫ਼ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਆਪਣਾ ਪਹਿਲਾ ਗਾਹਕ ਭੁਗਤਾਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਵਾਧਾ AI ਦੀਆਂ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ, ਆਪਟੀਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸਕੇਲਿੰਗ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਪੇਮੈਂਟ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ 2024 ਵਿੱਚ $66.8 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿੱਚ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ AI ਵਰਗੀਆਂ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀਆਂ ਦੇ ਚਲਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। Stripe ਨੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ $159 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮੁੱਲ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ 2025 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਸੈਸ ਕੀਤੇ ਗਏ $1.9 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵਾਲੀਅਮ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 34% ਵੱਧ ਸੀ।

ਟਿਕਾਊ ਵਿਕਾਸ ਬਨਾਮ ਸਪੀਡ: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਵੀਂ ਰਣਨੀਤੀ

ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ARR ਗਰੋਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਫੋਕਸ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। "ਜਿੰਨੀ ਮਰਜ਼ੀ ਖਰਚ ਕਰੋ, ਸਿਰਫ਼ ਗਰੋਥ ਕਰੋ" ਵਾਲਾ ਯੁੱਗ ਖ਼ਤਮ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ "ਟਿਕਾਊ ਵਿਕਾਸ" (Durable Growth) 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਆਮਦਨ ਵਧਾਉਣਾ ਹੀ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ, ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ ਵੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲਿਸਟ ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਸਪੀਡ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ (Unit Economics), ਘੱਟ ਗਾਹਕ ਛੱਡਣ ਦੀ ਦਰ (Customer Churn) ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਲ (Multi-year Contracts) ਵਰਗੇ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਮਾਹੌਲ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ 2025 ਤੱਕ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀਆਂ 4.25% ਤੋਂ 4.5% ਦਰਾਂ ਕਾਰਨ ਪੈਸਾ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ 1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਵਿੱਚ 3.2% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ ਸਿਰਫ਼ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣਾ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਉਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦਿਖਾਉਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: AI ਦਾ ਦੂਜਾ ਪਾਸਾ

AI-ਡਰਾਈਵਨ ARR ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਭਾਵੇਂ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਤੇਜ਼ੀ ਵੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹਨ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਸ਼ਾਇਦ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ AI ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਯੋਗਾਤਮਕ ਆਮਦਨ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸਥਾਈ ਅਤੇ ਡੂੰਘੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਜੁੜੇ ਮਾਲੀਏ ਕਾਰਨ। ਕਈ AI-ਨੇਟਿਵ ਕੰਪਨੀਆਂ ਰਵਾਇਤੀ SaaS ਬਿਜ਼ਨਸਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗਾਹਕ ਛੱਡਣ ਦੀ ਦਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ "AI ਟੂਰਿਸਟ" ਵਰਤਾਰੇ ਕਾਰਨ, ਜਿੱਥੇ ਗਾਹਕ ਨਵੇਂ ਟੂਲਜ਼ ਨਾਲ ਪ੍ਰਯੋਗ ਕਰਕੇ ਅੱਗੇ ਵਧ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, "ਗਰੋਸ ਰਿਟੈਨਸ਼ਨ ਅਪੋਕਲਿਪਸ" (Gross Retention Apocalypse) ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, AI ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਉੱਚ ਕੰਪਿਊਟੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚੇ ਵੀ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਘੱਟ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਮਾਰਕੀਟ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਅਕਸਰ ਅਤਿ ਉਤਸ਼ਾਹ ਅਤੇ ਤੇਜ਼, ਗੈਰ-ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲੇ ਵਿਕਾਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ; AI ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ, ਜਿੱਥੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੁੱਗਣੀ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਵੱਡੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਵੱਲੋਂ ਅਨੇਕਾਂ ਛੋਟੇ AI ਟੂਲਜ਼ ਨੂੰ ਐਕਵਾਇਰ ਕਰਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਵੀ ਸੁਤੰਤਰ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ ਖ਼ਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ

2026 ਦੇ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਠੋਸ ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਸਾਬਤ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ AI ਦੀਆਂ ਪਰਿਵਰਤਨਸ਼ੀਲ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਸ਼ੱਕ ਤੋਂ ਪਰੇ ਹਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਅਸਲ ਉਪਯੋਗਤਾ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਯੋਗਦਾਨ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰਵਾਇਤੀ ਉਦਯੋਗ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਅਪਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਸਨ, ਹੁਣ AI ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨਾਲ ਅਪਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਨਿਸ਼ੇ ਟੈਕ ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੋਂ ਪਰੇ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਏਕੀਕਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। AI ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ ਫੋਕਸ ਪ੍ਰਯੋਗ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ROI (Return on Investment) ਅਤੇ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਲੀਵਰੇਜ (Operational Leverage) ਨੂੰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਰੁਝਾਨ ਜੋ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਫੰਡਿੰਗ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨੂੰ ਮੁੜ ਆਕਾਰ ਦੇਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।