ਭਾਰਤੀ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਅਕਤੂਬਰ 2026 ਕਾਫੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਭਰਿਆ ਰਿਹਾ। ਲੀਵਰੇਜਡ ਪੁਜੀਸ਼ਨਾਂ (MTF) ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਅਤੇ NSE ਦੀ ਸਖਤੀ ਕਾਰਨ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ **8.5%** ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵੱਡੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ। Nifty Small-cap 250 ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਅਕਤੂਬਰ 2026 ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ 8.5% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਫੈਸਿਲਿਟੀ (MTF) ਪੁਜੀਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਖਤਮ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਸਟਾਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਬ੍ਰੋਕਰ ਆਪਣਾ ਕਰਜ਼ਾ ਵਸੂਲਣ ਲਈ ਜ਼ਬਰਦਸਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਇੱਕ ਦੁਸ਼ਟ ਚੱਕਰ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਅਕਤੂਬਰ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਕੁੱਲ MTF ਬੁੱਕ ₹1.55 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ₹1.6 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸੀ। ਸਥਿਤੀ ਇਸ ਲਈ ਗੰਭੀਰ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਵਿੱਚ 46% MTF ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
NSE ਦੀ ਸਖਤੀ ਦਾ ਅਸਰ
ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੁਤਾਹੀਆਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨ ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸਾਈਬਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਿੱਚ ਖਾਮੀਆਂ। ਹੁਣ ਬ੍ਰੋਕਰ ਆਪਣੀ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸਖਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Cash Flow) ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਖਤਰਾ
Nifty Small-cap 250 ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 31 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਕਾਰਨ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਿਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਟਿਕੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦਾ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।