ਸੇਬੀ ਨੇ ਵੱਡੀਆਂ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਲਈ IPO ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ, ਰਿਕਾਰਡ ਸਾਲ ਲਈ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ

ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (ਸੇਬੀ) ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੇ ਕੇ, ਪਬਲਿਕ ਫਲੋਟ (public float) ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਘਰੇਲੂ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਾਂ (IPOs) ਲਈ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ ਕਰੇਗਾ।

ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਨਿਯਮ

ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ, ₹5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੇ ਸਮੇਂ ਆਪਣੇ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਕੈਪੀਟਲ (paid-up capital) ਦਾ ਸਿਰਫ 2.5% ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਡਾਇਲਿਊਸ਼ਨ (dilution) ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ 5% ਦੀ ਲੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੇਬੀ ਨੇ ਪਾਲਣਾ ਲਈ ਵਧਾਈਆਂ ਹੋਈਆਂ ਸਮਾਂ-ਹੱਦਾਂ ਵੀ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਸ਼ਾਲ ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 15% ਪਬਲਿਕ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਿੰਗ (public shareholding) ਅਤੇ ਦਸ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 25% ਦੀ ਸੀਮਾ ਪੂਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਸਮਾਂ ਮਿਲੇਗਾ।

ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ

ਇਹ ਢਿੱਲ ਇਸ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਵੱਡੀਆਂ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਭਾਰੀ ਮਾਤਰਾ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵੱਡੀਆਂ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਘਰੇਲੂ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਬਲਿਕ ਹੋਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਯੋਗ ਦੇਖਣ ਵਾਲੇ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਾਵਾਂ (marquee names) ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਖੋਲ੍ਹ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਰਿਲਾਇੰਸ ਜੀਓ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE), ਅਤੇ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਦਿੱਗਜ ਫਲਿੱਪਕਾਰਟ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ IPOs ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਉਮੀਦਵਾਰਾਂ ਵਜੋਂ ਅਕਸਰ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ 2026 ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ (primary market activity) ਲਈ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ ਸਾਲ ਬਣਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਪ੍ਰਗਟਾਵੇ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਸੇਬੀ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਤੁਹਿਨ ਕਾਂਤਾ ਪਾਂਡੇ ਨੇ ਇੱਕ ਉਦਯੋਗ ਸੰਮੇਲਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (capital markets) ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਵੀ ਚਾਨਣਾ ਪਾਇਆ, ਅਤੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ (market capitalization to GDP ratio) 130% ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 311 IPOs ਨੇ ₹1.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਾਂਡੇ ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਇਸ਼ੂਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਗਟਾਵੇ (disclosure) ਦੇ ਪਾੜੇ ਬਾਰੇ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੋਖਮ ਕਾਰਕਾਂ (risk factors), ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਤਰਕਾਂ (valuation rationales), ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ (use of proceeds), ਅਤੇ IPO ਤੋਂ ਠੀਕ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਪੂੰਜੀ-ਉਗਰਾਹੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ (past capital-raising activities) ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ। ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲਾਂ (business models) ਅਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਡਰਾਈਵਰਾਂ (performance drivers) ਦੀਆਂ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਵਿਆਖਿਆਵਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ।