Whalesbook
Sebi ਨੇ Social Stock Exchange ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਕੀਤੇ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ
Securities and Exchange Board of India (Sebi) ਨੇ Social Stock Exchange (SSE) ਦੇ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਈ ਵੱਡੇ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੋਟ-ਫਾਰ-ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਰਗੇਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨਜ਼ (NPOs) ਲਈ ਬਹੁਤ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਸਾਬਿਤ ਹੋਣਗੇ।
ਪਹਿਲਾਂ, NPOs ਦੀ SSE 'ਤੇ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦੋ ਸਾਲ ਲਈ ਹੁੰਦੀ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਇਸ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ NPOs ਨੂੰ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਬੰਧੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਹਾਰਕ ਦੇਰੀਆਂ ਤੋਂ ਰਾਹਤ ਮਿਲੇਗੀ। ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਕਾਰਨ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਬਿਨਾਂ ਤੁਰੰਤ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਲਿਸਟਿਡ ਰਹਿਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਹੋਰ ਸਥਿਰਤਾ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਸਕਣਗੀਆਂ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Sebi ਨੇ ਜ਼ੀਰੋ ਕੂਪਨ ਜ਼ੀਰੋ ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ (ZCZP) ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ 75% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 50% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਹੋਰ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜ਼ਿਕਰਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ZCZP ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨ ਦਾ ਆਕਾਰ ₹1,000 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ₹10,000 ਸੀ, ਤਾਂ ਜੋ ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।
SSE ਬੈਕਗਰਾਊਂਡ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਏਕੀਕਰਨ
Social Stock Exchange (SSE) ਦਾ ਪਹਿਲਾ ਜ਼ਿਕਰ ਭਾਰਤ ਦੇ 2019-20 ਦੇ ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਅਤੇ Sebi ਨੇ ਇਸਨੂੰ ਸਤੰਬਰ 2021 ਵਿੱਚ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਇਹ BSE ਅਤੇ NSE ਵਰਗੇ ਮੌਜੂਦਾ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਹਿੱਸਾ (Segment) ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਸੋਸ਼ਲ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ਿਜ਼ ਅਤੇ NPOs ਲਈ ਇੱਕ ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵੱਲ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਵਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੋਸ਼ਲ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਘਾਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਬਜਟ ਸਮਾਜਿਕ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 95% ਕਵਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਗ੍ਰਾਂਟਾਂ ਅਤੇ CSR ਯੋਗਦਾਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਬਣੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। SSE ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ZCZPs ਵਰਗੇ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਅਤੇ ਪੂਲਡ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਸਟਰਕਚਰਜ਼ ਰਾਹੀਂ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਪਰਉਪਕਾਰ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਕੇ ਇਸ ਘਾਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਹੈ।
SSE ਦੀ ਵਿਹਾਰਕਤਾ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਭਾਵੇਂ Sebi ਨੇ SSE ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਛੋਟੇ NPOs ਲਈ ਪਾਲਣਾ (Compliance) ਦਾ ਬੋਝ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਸਖ਼ਤ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਨਿਯਮ, ਭਾਵੇਂ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ, ਜ਼ਮੀਨੀ ਪੱਧਰ ਦੇ ਸੰਗਠਨਾਂ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਪੱਖੋਂ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। SSEs ਨੂੰ ZCZP ਲਈ ਨਵੇਂ 50% ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫੰਡ ਕੀਤੇ ਗਏ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਗੰਭੀਰ ਡਿਊ ਡਿਲਿਜੈਂਸ (Due Diligence) ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸੰਚਾਲਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਸਮਾਜਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ (Social Impact) ਨੂੰ ਇਕਸਾਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਮਾਪਣਾ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
SSE ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਅਗਲਾ ਰਾਹ
Sebi ਦੇ ਨਵੀਨਤਮ ਨਿਯਮ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਅਤੇ ਵਿਹਾਰਕ Social Stock Exchange ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ। ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੇ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਹੋਰ NPOs ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ SSEs ਦੀ ਡਿਊ ਡਿਲਿਜੈਂਸ, ਪਾਲਣਾ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸਮਾਜਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Social Impact Investments) ਦੀ ਮੰਗ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ ਯਤਨ SSE ਲਈ ਮਿਸ਼ਨ-ਅਧਾਰਿਤ ਸੰਗਠਨਾਂ ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਤੱਕ ਬਿਹਤਰ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਟੀਚਿਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੇ।