SEBI (ਸੇਬੀ) ਨੇ ਆਪਣੇ ਬੋਰਡ ਮੈਂਬਰਾਂ ਲਈ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Transparency) ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਨਵਾਂ ਕੋਡ ਆਫ ਕੰਡਕਟ (Code of Conduct) ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਜੂਨ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਤਹਿਤ, ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਲਗਾ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਹੁਣ ਲੋਕ ਸਿੱਧੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੇ ਐਥਿਕਸ ਦਫਤਰ ਵਿੱਚ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (Conflict of Interest) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸਖ਼ਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਿਯਮ
ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੇ ਆਪਣੇ ਬੋਰਡ ਮੈਂਬਰਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਸੈੱਟ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ 2008 ਦੇ ਪੁਰਾਣੇ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਥਾਂ ਲਵੇਗਾ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ, ਜੋ ਜੂਨ 2026 ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗਾ, ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੇ ਨਿੱਜੀ ਵਿੱਤੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਕਾਬੂ ਪਾ ਕੇ ਸ਼ਾਸਨ (Governance) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਇਸ ਨਵੇਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਤਹਿਤ, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪੂਰਨ-ਕਾਲ ਮੈਂਬਰਾਂ (Whole-Time Members - WTMs), ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਚੇਅਰਪਰਸਨ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਦੇ ਨਿੱਜੀ ਵਪਾਰ (Personal Trading) 'ਤੇ ਰੋਕ ਲਗਾ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਅਹੁਦੇ 'ਤੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਇਹ ਅਧਿਕਾਰੀ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਜ਼ਦੀਕੀ ਪਰਿਵਾਰਕ ਮੈਂਬਰ ਸੂਚੀਬੱਧ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (Listed Shares), ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼, ਜਾਂ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਣਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ, ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (REITs) ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (InvITs) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਅਜੇ ਵੀ ਹੈ। ਪਰ, ਮੌਜੂਦਾ ਇਕੁਇਟੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਹੁਣ ਪੂਰਵ-ਮਨਜ਼ੂਰਸ਼ੁਦਾ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਪਲਾਨ ਰਾਹੀਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਫ੍ਰੀਜ਼ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ ਜਾਂ ਵੇਚਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਉਪਾਅ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਹਨ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਸੰਭਾਵੀ ਨਿੱਜੀ ਟਕਰਾਅ ਦੇ ਸਿਰਫ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਹੇ।
ਨਵੇਂ ਖੁਲਾਸੇ ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਜਵਾਬਦੇਹੀ
ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। WTMs ਨੂੰ ਹੁਣ ਆਪਣੇ ਪਰਿਵਾਰਕ ਮੈਂਬਰਾਂ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਸਮੇਤ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਵਿੱਤੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਬੇਸਿਕ ਪੇਅ ਤੋਂ ਦੁੱਗਣੀ ਕੀਮਤ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ, ਜਾਂ ₹2 ਲੱਖ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕਰਨੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, WTMs ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀ ਅਚੱਲ ਸੰਪਤੀ (Immovable Property) ਬਾਰੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਹੁਣ ਜਨਤਾ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਹੋਵੇਗੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਖਾਸ ਪਤੇ ਗੁਪਤ ਰਹਿਣਗੇ।
ਜਨਤਕ ਨਿਗਰਾਨੀ (Public Oversight) ਵੱਲ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਵਜੋਂ, SEBI ਨੇ ਇੱਕ ਆਫਿਸ ਆਫ ਐਥਿਕਸ ਐਂਡ ਕੰਪਲਾਇੰਸ (OEC) ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ, ਜਨਤਾ ਦੇ ਮੈਂਬਰ ਬੋਰਡ ਮੈਂਬਰਾਂ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧਤ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (Conflict of Interest) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਵਾਂ ਕੋਡ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹਿੱਤਾਂ ਦਾ ਟਕਰਾਅ ਉਦੋਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਕਿਸੇ ਮੈਂਬਰ ਦਾ ਕਿਸੇ ਅਜਿਹੀ ਸੰਸਥਾ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਹਿੱਤ ਹੋਵੇ, ਜਿਸਨੂੰ ਬੋਰਡ ਦੁਆਰਾ ਚਰਚਾ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੋਵੇ (ਜਿਸ ਨੂੰ ₹20 ਲੱਖ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਵਿੱਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ)।
ਕਾਰਜਕਾਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਪਾਬੰਦੀਆਂ
ਅਪਡੇਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੋਡ ਵਿੱਚ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਛੱਡਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਜੀਵਨ ਨੂੰ ਵੀ ਸੰਬੋਧਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਾਬਕਾ WTMs ਨੂੰ ਹੁਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਲ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੋ ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ SEBI ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਜਾਂ ਵਿਰੁੱਧ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਰਧ-ਨਿਆਂਇਕ ਕਾਰਵਾਈ (Quasi-judicial Proceedings) ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਹੋਣ ਤੋਂ ਰੋਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਤੋਹਫ਼ੇ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਸੰਬੰਧੀ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮ ਤੈਅ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹50,000 ਤੱਕ ਦੇ ਸਮਾਜਿਕ ਮੌਕਿਆਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤੋਹਫ਼ੇ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਨਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਪੱਖਪਾਤ ਦੀ ਧਾਰਨਾ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸ਼ਾਸਨ ਮਾਪਦੰਡਾਂ (Governance Standards) ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਜਾਂ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।