SEBI ਨੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਲਈ ਨਵੇਂ Closing Auction Session (CAS) ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 7 ਦਸੰਬਰ ਤੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਬਾਰਾ ਪੁਰਾਣੇ VWAP ਤਰੀਕੇ 'ਤੇ ਪਰਤੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਵੋਲਾਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ।
ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰ SEBI ਨੇ ਆਖਿਰਕਾਰ Closing Auction Session (CAS) ਦੇ ਵਿਵਾਦਪੂਰਨ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਪਲਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਅਗਸਤ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਏ ਇਸ ਸਿਸਟਮ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੁਣ 7 ਦਸੰਬਰ ਤੋਂ ਵਾਪਸ ਪੁਰਾਣੇ ਅਤੇ ਭਰੋਸੇਯੋਗ VWAP (Volume-Weighted Average Price) ਮੈਥਡ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਮੱਸਿਆ ਕੀ ਸੀ?
ਅਗਸਤ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਹੋਏ CAS ਸਿਸਟਮ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ 22 ਅਕਤੂਬਰ ਨੂੰ ਸਾਫ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) ਸਿਰਫ 2 ਮਿੰਟ ਵਿੱਚ 2% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ। ਅਜਿਹੀ ਹਾਲਤ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਨਾਂ (Institutions) ਨੇ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਤੋਂ ਕਿਨਾਰਾ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ।
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਸ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਕਾਰਨ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਟਰਨਓਵਰ ਵਿੱਚ ਅਗਸਤ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ 19.2% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ VWAP 'ਤੇ ਵਾਪਸੀ ਨਾਲ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਦੀ ਵੋਲਾਟਿਲਿਟੀ ਘਟੇਗੀ ਅਤੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਪੁਰਾਣੀ ਰਵਾਨਗੀ ਵਾਪਸ ਆਵੇਗੀ। ਹੁਣ ਨਜ਼ਰਾਂ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਕਿੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸੁਧਰਦੀ ਹੈ।