SEBI F&O ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਵੇਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ 3 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮੈਨੀਪੂਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਕੋਈ ਸਬੂਤ ਨਹੀਂ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ ਬਰੋਕਰਾਂ ਅਤੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨਾਲ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਨਵੀਂ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸਟਰਕਚਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਸੰਭਾਵੀ ਸਿਸਟਮ ਅਪਡੇਟਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) 3 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਐਂਡ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਲਈ ਯੋਗ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ (CAS) ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਸਟਮ, ਜੋ ਕਿ ਬੰਦ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਭਾਅ (closing prices) ਦੀ ਸਹੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵਿਚਾਲੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਬਹਿਸ ਛੇੜੀ ਹੋਈ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦੀ ਗਤੀ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
SEBI ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਤੁਹਿਨ ਕਾਂਤਾ ਪਾਂਡੇ ਨੇ ਹਾਲੀਆ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ 'ਤੇ ਗੱਲਬਾਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮੈਨੀਪੂਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਕੋਈ ਸਬੂਤ ਨਹੀਂ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹਨ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੁਆਰਾ ਸਾਂਝੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅੰਕੜੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਸਿਸਟਮ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (institutional investors) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਿੱਧੀ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲਗਭਗ 5-7% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ 20-25% ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਨਵੇਂ ਮੈਕਨਿਜ਼ਮ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਹੋਰ ਸਮੂਹਾਂ ਨੇ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਆਟੋਮੇਟਿਡ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਫਰਮਾਂ ਅਤੇ ਬਰੋਕਰਾਂ ਨੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਉਧਾਰ ਲੈਣ (borrowing stocks) ਦੇ ਮੈਕਨਿਕਸ ਬਾਰੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਮੂਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹਾਈ-ਫ੍ਰੀਕੁਐਂਸੀ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ (high-frequency traders) ਲਈ ਜੋ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਸੁਚਾਰੂ ਉਧਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਢੁਕਵੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਤਿਮਾਹੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ (quarterly portfolio rebalancing) ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ MSCI Inc. ਦੁਆਰਾ ਤਹਿ ਕੀਤੇ ਗਏ ਬਦਲਾਅ। ਇਹਨਾਂ ਵੱਡੀਆਂ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਧ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਨਵੇਂ ਆਕਸ਼ਨ ਨਿਯਮ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਨੂੰ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਵਧੇਰੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਗੱਲਾਂ
SEBI ਇਸ ਸਮੇਂ ਬਰੋਕਰਾਂ, ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਫਰਮਾਂ ਤੋਂ ਸਿੱਧਾ ਫੀਡਬੈਕ ਇਕੱਠਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਕੀ ਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਵੱਲੋਂ ਆਕਸ਼ਨ ਮੈਕਨਿਜ਼ਮ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ ਬਾਰੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਅਪਡੇਟਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ SEBI ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਸੈਸ਼ਨ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਮਿੰਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੰਕੇਤ ਹੋਵੇਗਾ। ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਅਗਲੀ ਵੱਡੀ ਇੰਡੈਕਸ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ ਘਟਨਾ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਕਮਿਊਨਿਟੀ ਦੁਆਰਾ ਉਠਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ ਸੋਧਾਂ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।