SEBI ਇਸ ਵੇਲੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ NSE ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ 'Permitted-to-Trade' (PTT) ਫਰੇਮਵਰਕ ਹੇਠ ਆਪਣੇ ਹੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਸਕੇਗੀ। ਇਹ ਸਮੀਖਿਆ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ NSE ਸਤੰਬਰ 2026 ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ IPO ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਤਹਿਤ, NSE ਨੂੰ 'Permitted-to-Trade' (PTT) ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਹੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਆਮ ਅਭਿਆਸਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੋਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਕਰਵਾਉਣੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਰਪੱਖਤਾ, ਕੀਮਤ ਦੀ ਸਹੀ ਪਛਾਣ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਿਗਰਾਨੀ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਈ ਜਾ ਸਕੇ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਇਸ ਨਿਯਮਕਾਰੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (Conflict of Interest) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਕਸਾਰਤਾ (Market Integrity) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ NSE ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲਾ (Issuer) ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਦਾ ਸੰਚਾਲਕ (Operator) ਦੋਵੇਂ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਕੀਮਤ ਦੀ ਪਛਾਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਿਗਰਾਨੀ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਦੇ ਇਕੱਠੇ ਹੋਣ ਦੀ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸਿੱਧੇ NSE ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਹੋਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ BSE ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਸੂਚੀਬੱਧ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਖਿੱਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਸ ਸੰਭਾਵਿਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, BSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2.5% ਤੋਂ 3.2% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਮਾਰਕੀਟ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਸੰਸਥਾਵਾਂ (Market Infrastructure Institutions) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
NSE ਦਾ ਆਗਾਮੀ IPO
ਇਸ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚਰਚਾ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, NSE ਆਪਣੇ ਬਹੁ-ਉਡੀਕੀ ਅਰੰਭਕ ਜਨਤਕ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ (IPO) ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਸਤੰਬਰ 2026 ਦੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਲਾਂਚ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ IPO ਲਈ SEBI ਤੋਂ 'No Objection Certificate' ਮਿਲ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। IPO ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਆਫਰ-ਫਾਰ-ਸੇਲ (OFS) ਵਜੋਂ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 148.9 ਮਿਲੀਅਨ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ OFS ਹੈ, NSE ਨੂੰ ਜਨਤਕ ਮੁੱਦੇ ਤੋਂ ਕੋਈ ਵੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (Proceeds) ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ।
NSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਰਸਤਾ SEBI ਦੇ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਹੈ ਕਿ ਕੀ PTT ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤੋਂ ਲਈ ਅਧਿਕਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।