ਭਾਰਤੀ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਦੀ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤ ਦੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਨੂੰ ਕੁੱਲ **₹91,685 ਕਰੋੜ** ਦਾ ਨੈੱਟ ਘਾਟਾ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਵਪਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ।
SEBI ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਤਾਜ਼ਾ ਰਿਪੋਰਟ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਝੱਲੇ ਗਏ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨਾਂ 'ਤੇ ਚਾਨਣਾ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ, ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਵਪਾਰੀਆਂ (Individual Traders) ਨੂੰ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ₹91,685 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਘਾਟਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਉੱਚ-ਲੈਵਰੇਜਡ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸਾਧਨਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਆਏ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਿਕ, ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ 87.7% ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਸਾਲ ਦਾ ਅੰਤ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਨਾਲ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਨਤੀਜੇ ਵਿੱਚ ਆਪਸ਼ਨ ਟਰੇਡਿੰਗ (Options Trading) ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲਾ ਕਾਰਕ ਸਾਬਿਤ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 92% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ। ਕਈ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰ ਆਪਸ਼ਨਾਂ ਵੱਲ ਘੱਟ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਲੋੜਾਂ ਕਾਰਨ ਖਿੱਚੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਹੀਣ ਸਮਾਪਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉੱਚ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਕਸਰ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਕਾਫੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਖੋਜ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫੈਸ਼ਨਲ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਸਮਾਨਤਾ ਵੱਲ ਵੀ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ ਟਰੇਡਰ (Proprietary Traders) ਅਤੇ ਫੌਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਨਵੈਸਟਰ (FPIs), ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹਾਈ-ਸਪੀਡ ਅਲਗੋਰਿਦਮਿਕ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (Algorithmic Strategies) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਨੇ ਵਪਾਰਕ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਪ੍ਰੋਫੈਸ਼ਨਲ ਡੈਸਕ ਤਕਨੀਕੀ ਲਾਭਾਂ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਕੀਮਤ ਦੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਲੈਕਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੋ ਰਿਟੇਲ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦੇ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ₹91,685 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ FY25 ਵਿੱਚ ਦਰਜ ₹1.12 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 18% ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਬਿਹਤਰ ਵਪਾਰਕ ਨਤੀਜਿਆਂ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਇਹ ਸਰਗਰਮ ਰਿਟੇਲ ਵਪਾਰੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ 20% ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ FY26 ਵਿੱਚ ਘਟ ਕੇ 78.6 ਲੱਖ ਰਹਿ ਗਏ, ਨਾਲ ਹੀ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਵਿੱਚ 40% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘੱਟ ਲੋਕ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਜੋ ਬਾਕੀ ਹਨ ਉਹ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚ ਅਸਫਲਤਾ ਦਰਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਖੋਜ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸਾਂ ਦਾ ਸੰਚਤ ਪ੍ਰਭਾਵ, ਜੋ FY26 ਵਿੱਚ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ ਲਗਭਗ ₹25,000 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੇ ਰਸਤੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪ੍ਰਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਵਪਾਰੀ ਔਸਤ ਨੁਕਸਾਨ ਲਗਭਗ ₹1.17 ਲੱਖ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਘੱਟ-ਆਮਦਨੀ ਵਾਲੇ ਵਰਗਾਂ ਜਾਂ ਨੌਜਵਾਨ ਡੈਮੋਗ੍ਰਾਫਿਕਸ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਝਟਕਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਅਕਸਰ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੇ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਦੇ ਇਕੱਤਰੀਕਰਨ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਇਹਨਾਂ SEBI ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣਾ ਉਹਨਾਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਜ਼ੀਰੋ-ਸਮ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਅਲਗੋਰਿਦਮਿਕ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।