ਭਾਰਤੀ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਨੇ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 'ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ-ਓਨਲੀ' ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (PMS) ਫਰੇਮਵਰਕ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ **₹25 ਲੱਖ** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ **₹50 ਲੱਖ** ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ ਮਾਸ-ਐਫਲੂਐਂਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (mass-affluent investors) ਲਈ ਪ੍ਰੋਫੈਸ਼ਨਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
Detailed Coverage
ਨਿਵੇਸ਼ ਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ
SEBI ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਇਹ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਸਗੋਂ ਨਵੇਂ ਪੀਐਮਐਸ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਵੀ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣਗੇ। ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਨੈੱਟ ਵਰਥ (net worth) ਦੀ ਸ਼ਰਤ ਨੂੰ ₹5 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹2 ਕਰੋੜ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧੇਗਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਮਿਲਣਗੀਆਂ। ਇਹ ਮਾਡਲ ਸਿਰਫ਼ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਡਾਇਰੈਕਟ ਪਲਾਨ (direct plans) ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (overseas securities) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਉਹ ਫਾਰੇਨ ਐਕਸਚੇਂਜ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਐਕਟ (FEMA) ਅਤੇ ਲਿਬਰਾਲਾਈਜ਼ਡ ਰਿਮਿਟੈਂਸ ਸਕੀਮ (LRS) ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਹੇ। ਡਿਸਕ੍ਰਿਸ਼ਨਰੀ ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਮੈਨੇਜਰ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਕੁਲ ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ 10% ਤੱਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ-ਗ੍ਰੇਡ ਦੀਆਂ ਅਨਲਿਸਟਡ ਡੈੱਟ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (unlisted debt securities) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਜੋਖਮ (market risk) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, ਫਰੇਮਵਰਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (assets under management) ਦੇ 1.25 ਗੁਣਾ ਤੱਕ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (derivative exposure) ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਫੀਸ ਢਾਂਚਾ
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ PMS ਇੰਡਸਟਰੀ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2019 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (AUM) ₹18.07 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜੋ 31 ਮਈ 2026 ਤੱਕ ਵਧ ਕੇ ₹42.61 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ, ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਫੀਸ ਢਾਂਚਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ 2.5% ਤੱਕ ਫਿਕਸਡ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਫੀਸ (fixed management fees) ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ-ਆਧਾਰਿਤ ਫੀਸਾਂ (performance-based fees) ਨੂੰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੈਨੇਜਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਕਰੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਇਸ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਨਤਾ ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਵੱਲੋਂ ਅੰਤਿਮ ਨੋਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ। ਇਹਨਾਂ ਨਵੀਆਂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ-ਓਨਲੀ PMS ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਲਈ SEBI ਦੁਆਰਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ (compliance and operational reporting) ਸਬੰਧੀ ਅੰਤਿਮ ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਅਸਲ ਲਾਂਚ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।