SEBI (ਸੇਬੀ) ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (REITs) ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (InvITs) ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਰਸੀਦਾਂ (Depository Receipts) ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮਕਸਦ ਦੇਸੀ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਭਾਰਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦ-ਵੇਚ ਸਕਣਗੇ।
SEBI ਦਾ ਨਵਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵ
ਭਾਰਤੀ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਨੇ ਇੱਕ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (REITs) ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (InvITs) ਹੁਣ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਰਸੀਦਾਂ (DRs) ਜਾਰੀ ਕਰ ਸਕਣਗੇ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਟਰੱਸਟ ਆਪਣੀਆਂ ਯੂਨਿਟਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਣਗੇ।
ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਰਸੀਦਾਂ ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰਨਗੀਆਂ?
ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਰਸੀਦਾਂ ਅਜਿਹੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨ ਹਨ ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਪੁਲ ਦਾ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਇੱਕ ਘਰੇਲੂ ਕਸਟੋਡੀਅਨ (Domestic Custodian) ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ REIT ਜਾਂ InvIT ਦੀਆਂ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਯੂਨਿਟਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖੇਗਾ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਯੂਨਿਟਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਇੱਕ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ (Foreign Depository) ਰਸੀਦਾਂ ਜਾਰੀ ਕਰੇਗਾ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੀ ਸਥਾਨਕ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, REITs ਅਤੇ InvITs ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਰੁਪਇਆਂ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਹੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਪਰ SEBI ਦੇ REIT ਅਤੇ InvIT ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਮਰੱਥਾ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਘਾਟ ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। DRs ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੱਧਾ ਚੈਨਲ ਬਣਾ ਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ InvITs ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਸਿਰਫ ਉਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਜਨਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। SEBI ਨੇ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਯੂਨਿਟ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਰਸੀਦ ਸਕੀਮ 2014 ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਗੈਪ ਅਜਿਹੇ ਸਾਧਨਾਂ ਦੇ ਵਿਹਾਰਕ ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਨੂੰ ਰੋਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਲਿਸਟਿਡ REITs ਜਾਂ InvITs ਵਿੱਚ ਯੂਨਿਟਾਂ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਇਨ੍ਹਾਂ ਟਰੱਸਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਧਾਰ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਸੈਕੰਡਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਟਰੱਸਟਾਂ ਲਈ ਅਸਲ ਲਾਭ ਅੰਤਿਮ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਲਾਗਤ, ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰੇ ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ। SEBI ਨੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਅਤੇ ਜਨਤਾ ਨੂੰ 25 ਅਗਸਤ ਤੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਫੀਡਬੈਕ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਸੱਦਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਅਗਲਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਅੰਤਿਮ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਜਾਰੀ ਹੋਣਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਸੰਚਾਲਨ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ ਜਿੱਥੇ ਇਹ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਰਸੀਦਾਂ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।