Whalesbook
SEBI ਦਾ ਨਵਾਂ 'GARUDA' ਮੈਕਨਿਜ਼ਮ ਕੀ ਹੈ?
SEBI ਨੇ Alternative Investment Funds (AIFs) ਲਈ ਇੱਕ ਨਵਾਂ 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ਮੈਕਨਿਜ਼ਮ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮਕਸਦ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੇਣ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਸਿਰਫ 10 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੱਕ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਅਤੇ AIF ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰੇਗਾ ਨਵਾਂ ਸਿਸਟਮ?
ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ GARUDA ਸਿਸਟਮ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਆਪਣੇ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਮੈਮੋਰੰਡਮ (PPMs) ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਾਉਣ ਦੇ ਸਿਰਫ 10 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਬਾਅਦ ਲਾਂਚ ਹੋ ਸਕਣਗੀਆਂ, ਬਸ਼ਰਤੇ SEBI ਕੋਲ ਕੋਈ ਇਤਰਾਜ਼ ਨਾ ਹੋਵੇ। ਇੱਕ AIF ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਕੀਮ ਲਈ, ਲਾਂਚ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਫਾਈਲਿੰਗ ਤੋਂ 10 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਬਾਅਦ, ਜੋ ਵੀ ਦੇਰ ਨਾਲ ਹੋਵੇ, ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ।
AIF ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ?
ਭਾਰਤ ਦਾ AIF ਸੈਕਟਰ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਪੰਜ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਜਿੱਥੇ ਸਿਰਫ 732 ਰਜਿਸਟਰਡ AIF ਸਨ, ਉੱਥੇ ਹੁਣ ਇਹ ਗਿਣਤੀ 1,849 (31 ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ) ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ (commitments) ₹15.74 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ₹6.45 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ (31 ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ) ਕੀਤਾ ਜਾ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।
Accredited Investors ਅਤੇ Angel Funds ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਛੋਟਾਂ
SEBI ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਰਫ Accredited Investors (AI-only) ਅਤੇ Angel Funds ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਛੋਟਾਂ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਦੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਪਵੇਗੀ ਅਤੇ ਉਹ ਸਿੱਧੇ SEBI ਕੋਲ ਅੰਡਰਟੇਕਿੰਗ ਦੇ ਕੇ ਫਾਈਲ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਕੀਮਾਂ ਫਾਈਲਿੰਗ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਬਾਅਦ ਲਾਂਚ ਹੋ ਸਕਣਗੀਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਮ ਸਮੀਖਿਆ (review) ਦੀ ਲੰਬੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।
Accredited Investors ਦੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ
Accredited Investors ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਵੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ ਇਹ ਗਿਣਤੀ 2,773 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਇਹ ਸਿਰਫ 649 ਸੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ AIF ਯੂਨਿਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1.91 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ AIF ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਲਗਭਗ 30% ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਅਮੀਰ ਅਤੇ ਸੂਝਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਲਾਂਚ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਜਨਮ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਘੱਟ ਜਾਂਚ (scrutiny) ਕਾਰਨ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਵਿੱਚ ਗਲਤੀਆਂ ਜਾਂ ਗਲਤ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। AI-only ਅਤੇ Angel Funds ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਸਿੱਧੀ ਫਾਈਲਿੰਗ ਦੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਤੇ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਹੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ। SEBI ਪੋਸਟ-ਲਾਭ ਜਾਂਚ (post-launch checks) ਵੀ ਕਰੇਗਾ, ਪਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਸਵੈ-ਸ਼ਾਸਨ (self-governance) ਅਤੇ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। SEBI ਨੇ ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ 1 ਜੂਨ ਤੱਕ ਮੰਗੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ AIF ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ 2030 ਤੱਕ ₹100 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਗੇ।