ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀ ਅਤੇ ਵਿਨਿਯਮ ਬੋਰਡ (SEBI) ਕੈਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਲੈਂਡਿੰਗ ਅਤੇ ਬੋਰੋਇੰਗ (SLBM) ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸੌਖਾ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਟੀਚਾ ਉੱਚ ਕੋਲੇਟਰਲ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਯੋਗ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਕੈਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ ਨਵਾਂ ਜੀਵਨ?
SEBI ਸਟਾਕ ਲੈਂਡਿੰਗ ਅਤੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (SLBM) ਨੂੰ ਸੋਧਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੈਸ਼ ਇਕੁਇਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਦੁਆਰਾ ਅਕਸਰ ਛਾਇਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਿੰਗ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਯਮ ਗਲੋਬਲ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਸਖ਼ਤ ਰਹੇ ਹਨ।
ਯੋਗ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਅਤੇ ਕੋਲੇਟਰਲ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਵਿਚਾਰ ਅਧੀਨ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ ਲੈਂਡਿੰਗ ਅਤੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣੀ ਕਰਨਾ। ਮੌਜੂਦਾ ਯੋਗਤਾ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਢਿੱਲਾ ਕਰਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸ਼ਾਰਟ-ਸੇਲਿੰਗ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਵਰਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਤਰਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, SEBI ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਉੱਚ ਕੋਲੇਟਰਲ ਲੋੜਾਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਮੇਂ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਧਾਰੇ ਲਏ ਗਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ 130% ਤੱਕ ਕੋਲੇਟਰਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ 100% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਪਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ SLBM ਵਿੱਚ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਲਗਾਮ
ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਦੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਯਤਨ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ। SEBI ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਅੰਦਰੂਨੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਹਾਈਲਾਈਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਹੁਗਿਣਤੀ ਨੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੈਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਹੈਜਿੰਗ ਅਤੇ ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਿੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਅਤੇ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਵਾਤਾਵਰਣ ਬਣਾ ਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਉੱਚ-ਲੀਵਰੇਜ ਵਾਲੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਟੀਚਾ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਾਤਾਵਰਣ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਵਪਾਰ ਅਸਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਡਿਲੀਵਰੀ ਨਾਲ ਨੇੜਤਾ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਵੇ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਗੱਲਾਂ
ਭਾਰਤ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਿੰਗ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨ ਨੀਤੀਆਂ ਬਣਾਈਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ। ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ 2017 ਤੋਂ 2020 ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਇਹਨਾਂ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਸਖ਼ਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਵਪਾਰ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਕੈਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਈ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਤੋਂ ਅੰਤਿਮ ਨੋਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਇਸ ਸਾਲ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਵੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਿਡਾਰੀ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਹੈਜ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸੂਝਵਾਨ ਵਪਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕੈਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵੱਲ ਖਿੱਚਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਸਮੁੱਚੇ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਏ ਬਿਨਾਂ।