ਭਾਰਤੀ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) SME ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਲਿਸਟਿੰਗ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ 2012 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਸੀਮਾ **₹4,000 ਕਰੋੜ** ਤੱਕ ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਬਿਡ ਸਾਈਜ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।
SEBI ਵੱਲੋਂ SME ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ
ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਸਮਾਲ ਐਂਡ ਮੀਡੀਅਮ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ (SME) ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੀ ਸਲਾਹਕਾਰ ਕਮੇਟੀ ਵੱਲੋਂ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਚਰਚਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ, 2012 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ SME ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵਿਆਪਕ ਸਮੀਖਿਆ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ SME ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਇਸ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਯੋਗਤਾ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ
ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ SME ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਚਾਹਵਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਯੋਗਤਾ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਫਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪੋਸਟ-ਇਸ਼ੂ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਕੈਪੀਟਲ ₹25 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊ ਲਗਭਗ ₹500 ਕਰੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। SEBI ਹੁਣ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਹੈ ਕਿ ₹4,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਣ। ਯੋਗਤਾ ਲਈ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਕੈਪੀਟਲ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਕੇ ₹100 ਕਰੋੜ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਆਪਣੀਆਂ ਖਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਲੋੜਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ SME ਸੈਗਮੈਂਟ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਵਿਚਕਾਰ ਚੋਣ ਕਰ ਸਕਣਗੀਆਂ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ
ਵਿਆਪਕ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਵਪਾਰਕ ਆਕਾਰ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਵੱਡੇ, ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਗੁਣਾਂ ਵਿੱਚ ਬੋਲੀ ਲਗਾਉਣੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ ਅਕਸਰ ₹2 ਲੱਖ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਂਦੀ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ ਛੋਟੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਿਯਮ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਜਾਂ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਨ ਦੁਆਰਾ, SEBI ਵਧੇਰੇ ਕਿਫਾਇਤੀ, ਛੋਟੇ ਮੁੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ SME ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਲਈ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਾਗਤ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਵੀ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ-ਮੇਕਰਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ-ਵਿਕਰੀ ਕੋਟਸ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਬੈਂਕਰਾਂ ਨੂੰ IPO ਨੂੰ ਅੰਡਰਰਾਈਟ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਮੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਇਹ ਲੋੜਾਂ ਅਕਸਰ ਮੁੱਖ ਬੋਰਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ SME ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਲਈ ਉੱਚ ਫੀਸਾਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਢਿੱਲਾ ਕਰਨ ਨਾਲ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪੈਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਅਸਲ, ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ
ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਸੁਧਾਰ ਬੂਮ ਕਰ ਰਹੇ SME IPO ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਵਧ ਰਹੀ ਜਾਂਚ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਏ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ SME ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਕੀਮਤ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਕੇ, SEBI ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਤਾਵਰਣ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਜੋ ਛੋਟੇ ਉੱਦਮੀਆਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਧੋਖਾਧੜੀ ਵਾਲੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਨਿਯਮ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਨੂੰ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, SME ਸੈਗਮੈਂਟ ਘੱਟ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪੱਧਰਾਂ ਕਾਰਨ ਮੁੱਖ ਬੋਰਡ ਨਾਲੋਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਭਰਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਅਗਲਾ ਮੁੱਖ ਕਦਮ ਇੱਕ ਅਧਿਕਾਰਤ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰਾ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿੱਥੇ SEBI ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਨੂੰ ਸੱਦਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਡਰਾਫਟ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਦੇਵੇਗਾ।