Whalesbook
ਰੀਲਿਸਟ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਸ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਕੰਪਨੀਆਂ ਜੋ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਦੁਬਾਰਾ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ SEBI ਨੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਬਣਾਏ ਹਨ। ਹੁਣ ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਹਾਲੀਆ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਡਾਟਾ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੁਰਾਣਾ ਨਹੀਂ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ। ਜੇਕਰ ਪੁਰਾਣਾ ਡਾਟਾ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਤਾਂ ਸੁਤੰਤਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਦੀ ਲੋੜ ਪਵੇਗੀ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਸਟਾਕ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸਸਪੈਂਡ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸਦਾ ਬੇਸ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੋ ਸੁਤੰਤਰ ਮਾਹਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਵਾਲੀ ਰਕਮ 'ਤੇ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, ਤਾਂ ਜੋ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕੀਮਤ ਵਧੇਰੇ ਯਥਾਰਥਵਾਦੀ ਹੋ ਸਕੇ।
IPO ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ
SEBI ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ IPO ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਦੂਰ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਿਸਟਮ ਦੀ ਆਲੋਚਨਾ ਹੁੰਦੀ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਸਹੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਤੈਅ ਨਹੀਂ ਹੋ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਅਤੇ ਲਗਭਗ 90% ਤੱਕ ਖਰੀਦ ਆਰਡਰ ਰੱਦ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲਚਕਦਾਰ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ: ਜੇਕਰ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕੀਮਤ (Indicative Price) ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਆਪਣੇ ਆਪ ਕੀਮਤ ਬੈਂਡ ਨੂੰ 10% ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਬੈਂਡ ਉਦੋਂ ਵੀ ਵਧਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ ਜਦੋਂ ਆਰਡਰ ਕੀਮਤ ਦੇ ਆਖਰੀ ਸਿਰਿਆਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਪੰਜ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਚਕੀਲੇਪਣਾਂ 'ਤੇ SME IPOs ਲਈ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਹੂਲਤਾਂ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਉਹ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਕਾਲ ਆਕਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ
ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਇੱਕ ਘੰਟੇ ਦੇ ਪ੍ਰੀ-ਓਪਨ ਕਾਲ ਆਕਸ਼ਨ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਨੂੰ ਵੀ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ। SEBI ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਮੁਤਾਬਕ, ਅੰਤਿਮ ਕੀਮਤ (Equilibrium Price) ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਪੰਜ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵੇਚਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਆਰਡਰ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਰੀਲਿਸਟ ਜਾਂ ਪੁਨਰਗਠਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਆਕਸ਼ਨ ਨੂੰ ਅਗਲੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨਾਂ ਤੱਕ ਵਧਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਯਮਤ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਕੀਮਤ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਈ ਜਾ ਸਕੇ। SEBI ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ 'ਤੇ 11 ਜੂਨ ਤੱਕ ਜਨਤਾ ਤੋਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ
ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਵਰਗੇ ਹੀ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ SEBI ਦਾ ਧਿਆਨ ਕਾਲ ਆਕਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ 'ਤੇ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਰਪੱਖ ਅਤੇ ਵਿਵਸਥਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਅਪਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਰੀਲਿਸਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਸੁਤੰਤਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਰੱਦ ਹੋਏ ਆਰਡਰਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਰੀਲਿਸਟ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਸੁਤੰਤਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਰਾਇ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵੀ ਮੇਲ-ਨਹੀਂ-ਖਾਣ ਦੀ ਸਮੱਸਿਆ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ ਦਾ ਵਧਣਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਨਾਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਈਚਾਰਾ ਇਹ ਦੇਖਣ ਲਈ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇਗਾ ਕਿ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਆਉਣ ਵਾਲੇ IPO ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਅਤੇ ਰੀਲਿਸਟ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।