SEBI ਨੇ ਡੈਬਟ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (Debt Securities) ਲਈ 6-ਪੱਧਰੀ 'Credit Risk-o-Meter' ਲਾਜ਼ਮੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਡਿਫਾਲਟ ਰਿਸਕ ਸਮਝਾਉਣ ਲਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ 7 ਅਕਤੂਬਰ, 2026 ਦੇ ਸਰਕੂਲਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ **45** ਦਿਨਾਂ ਅੰਦਰ ਇਸ ਵਿਜ਼ੂਅਲ ਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।
SEBI ਨੇ ਡੈਬਟ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਮੈਂਡੇਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਟੈਂਡਰਡਾਈਜ਼ਡ 'Credit Risk-o-Meter' ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। 7 ਅਕਤੂਬਰ, 2026 ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਸ ਸਰਕੂਲਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮਕਸਦ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਦੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਸਵੀਰ ਦੇਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰਵਾਇਤੀ ਅਲਫਾਨਿਊਮੇਰਿਕ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਕੰਮ ਕਰੇਗਾ।
ਇਹ ਰਿਸਕ ਮੀਟਰ ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰੇਗਾ?
ਨਵਾਂ ਫਰੇਮਵਰਕ ਡੈਬਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਨੂੰ 6 ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪੱਧਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡੇਗਾ, ਜੋ ਟ੍ਰੈਫਿਕ ਲਾਈਟ ਦੇ ਰੰਗਾਂ ਵਾਂਗ ਹੋਣਗੇ। ਹਰੇ ਰੰਗ (Green) ਦਾ ਮਤਲਬ ਘੱਟ ਰਿਸਕ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ AAA ਰੇਟਿੰਗ) ਅਤੇ ਲਾਲ ਰੰਗ (Red) ਦਾ ਮਤਲਬ ਉੱਚ ਰਿਸਕ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ B, C ਜਾਂ D ਰੇਟਿੰਗ) ਹੋਵੇਗਾ।
SEBI ਨੇ ਇਸ ਸਿਸਟਮ ਲਈ ਬਹੁਤ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮ ਰੱਖੇ ਹਨ। ਜੇ ਕਿਸੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕਈ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਮੀਟਰ ਨੂੰ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰੇਟਿੰਗ ਦਿਖਾਉਣੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਾਰੇ ਅਨਸਿਕਿਓਰਡ (Unsecured) ਡੈਬਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ 'ਤੇ 'unsecured' ਸ਼ਬਦ ਨੂੰ ਬੋਲਡ ਲਾਲ ਅੱਖਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਖਣਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੋਵੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਤੁਰੰਤ ਪਤਾ ਲੱਗ ਸਕੇ।
ਲਾਗੂਕਰਨ ਅਤੇ ਸਕੋਪ
ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ (Issuers) ਅਤੇ ਆਨਲਾਈਨ ਬਾਂਡ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ 45 ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਸਮਾਂ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਯਮ ਸਾਰੀਆਂ ਲਿਸਟਡ ਡੈਬਟ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗਾ। ਮੀਟਰ ਨੂੰ ਆਫਰ ਡਾਕੂਮੈਂਟਸ, ਇਸ਼ਤਿਹਾਰਾਂ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖਤਾ ਨਾਲ ਦਿਖਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਜੇ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ਨਾਲ ਸਹਿਯੋਗ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੀ, ਤਾਂ ਉਸ ਨੂੰ ਵੀ ਮੀਟਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਐਰੋ (arrow) ਦੇ ਜ਼ਰੀਏ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦਰਸਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਖਾਸ ਸਾਵਧਾਨੀ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਰਿਸਕ ਮੀਟਰ ਡਿਫਾਲਟ ਦੇ ਖ਼ਤਰੇ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸਾਰੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਹ ਮੀਟਰ ਸਿਰਫ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਮਾਪਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest rates) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਜਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility)। ਖਾਸ ਕਰਕੇ AT1 ਬਾਂਡ ਵਰਗੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮੀਟਰ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਟ੍ਰਕਚਰਲ ਰਿਸਕ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਵਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ। ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਟੂਲ ਹੈ, ਕੋਈ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਲਾਹ (Buy/Sell recommendation) ਨਹੀਂ ਹੈ।