SEBI ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। ਹੁਣ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ Alternative Investment Fund (AIF) ਸਕੀਮਾਂ ਸਿਰਫ **10** ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਲਾਂਚ ਹੋ ਜਾਣਗੀਆਂ। ਇਸ ਨਵੀਂ 'GARUDA' ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦਾ ਮਕਸਦ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾ ਕੇ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਨਾਲ ਸਕੀਮ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ (Scheme Documents) ਵਿੱਚ ਸਹੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇਣ ਦੀ ਜਿੰਮੇਵਾਰੀ ਹੁਣ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ (Merchant Bankers) ਅਤੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਆ ਗਈ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀ ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਨੇ Alternative Investment Fund (AIF) ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਲਈ 'GARUDA' ਨਾਮਕ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਗ੍ਰੀਨ-ਚੈਨਲ ਫਰੇਮਵਰਕ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। GARUDA ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ 'Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement'। ਇਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਅਰਜ਼ੀ ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਦੇ 10 ਕੰਮਕਾਜੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਬਾਅਦ ਲਾਂਚ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪੱਖੋਂ ਕੋਈ ਇਤਰਾਜ਼ ਨਾ ਹੋਵੇ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰੀ-ਲਾਂਚ ਫੇਜ਼ 'ਤੇ ਲੱਗਣ ਵਾਲਾ ਸਮਾਂ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਪੂੰਜੀ ਹੋਰ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਇਕੱਠੀ ਕਰ ਸਕਣਗੇ।
ਕਾਰਜ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਜਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ
30 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਏ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਸਕੀਮ ਦਾ ਲਾਂਚ ਸੰਭਾਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Potential Investors) ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਮੈਮੋਰੰਡਮ (PPM) ਭੇਜਣ ਵਜੋਂ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਆਮ ਸਕੀਮਾਂ ਲਈ, ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ SEBI-ਦਰਜ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੁਆਰਾ ਅਧਿਕਾਰਤ ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀ ਪੋਰਟਲ ਰਾਹੀਂ PPM ਦਾਖਲ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸ਼ਰਤ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ AIF, ਉਸਦੇ ਮੈਨੇਜਰ, ਸਪਾਂਸਰ ਜਾਂ ਟਰੱਸਟੀ ਦਾ ਸਹਿਯੋਗੀ (Associate) ਨਹੀਂ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ। ਇੱਕ ਸੁਤੰਤਰ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਦੀ ਇਹ ਸ਼ਰਤ ਲਗਾ ਕੇ, SEBI ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ PPM ਵਿੱਚ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਸਹੀਤਾ ਅਤੇ ਸੰਪੂਰਨਤਾ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ। ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਅਤੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦੋਵੇਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੋਣਗੇ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਅਨਿਯਮਿਤਤਾ ਪਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਰਸਤੇ
SEBI ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਿਸਮਾਂ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਵੱਖਰੇ-ਵੱਖਰੇ ਰਸਤੇ ਬਣਾਏ ਹਨ। Accredited Investor-only ਫੰਡ, Large Value Funds (LVFs), ਅਤੇ Angel Funds ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੀ ਤੇਜ਼ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲੇਗਾ। ਇਹ ਖਾਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਰਾਹੀਂ ਫਾਈਲਿੰਗ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਤੋਂ ਛੋਟ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ SEBI ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਉਹ ਆਪਣੇ PPM ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਬਾਅਦ ਲਾਂਚ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ AIF ਲਈ ਪਹਿਲੀ ਸਕੀਮ ਉਦੋਂ ਹੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਫੰਡ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਤੋਂ ਰਸਮੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਮਿਲ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਨਵੀਂ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਨਾਮਕਰਨ ਮਾਪਦੰਡ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਨਾਮਕਰਨ (Naming Conventions) ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸਿਰਫ accredited investor ਲਈ ਬਣੇ ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਨਾਮ ਵਿੱਚ ਹੁਣ 'AI only fund' ਜਾਂ 'AIOF' ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Large Value Funds ਦੇ ਨਾਮ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ 'LVF' ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਯਮ 14 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾਖਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਾਰੇ PPM 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ (Market Participants) ਲਈ, ਅਗਲੇ ਕਦਮ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਕਿੰਨੀ ਜਲਦੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਨਾਮਕਰਨ ਪ੍ਰੋਟੋਕਾਲਾਂ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸੁਤੰਤਰ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼-ਸਬੰਧਤ ਗਲਤੀਆਂ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਰਹੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਤੇਜ਼ ਟਰਨਅਰਾਊਂਡ ਸਮਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਨਾਲ ਸਮਝੌਤਾ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ AIF ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵਧੇ ਹੋਈ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।