SEBI ਦਾ ਨਵਾਂ ਕਦਮ: ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ 'ਚ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ Overlap 'ਤੇ ਲੱਗ ਸਕਦੀ ਰੋਕ

ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ETF ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ, ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਓਵਰਲੈਪ ਨੂੰ 50% ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ ਦੀ ਭੀੜ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਜਾਵੇ, ਜਦਕਿ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸੰਭਾਵੀ ਨਿਯਮ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੀ ਕਿਸਮ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਕੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਨਿਯਮ ਲਿਆਉਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਸੈਕਟਰਲ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਓਵਰਲੈਪ ਨੂੰ 50% ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰੇਗਾ। ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਐਕਸਚੇਂਜ ਟ੍ਰੇਡਡ ਫੰਡ (ETFs) ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ ਜੋ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰ ਜਾਂ ਥੀਮ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਹੁਣ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਫਰੇਮਵਰਕ ਹੇਠ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਬਹੁਤ ਸਮਾਨ ਸਕੀਮਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘੱਟ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕੇ।

ਪ੍ਰੋਡਕਟ ਕਲੱਟਰ ਦੀ ਸਮੱਸਿਆ

ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਨੇ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਦੁਆਰਾ ਲਾਂਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਫੰਡ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਇੰਡੈਕਸ ਜਾਂ ਥੀਮ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਇੱਕੋ ਪ੍ਰੋਵਾਈਡਰ ਦੇ ਕਈ ਫੰਡਾਂ ਕੋਲ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਭੰਬਲਭੂਸਾ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬੇਲੋੜੇ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ ਦੀ ਦੁਹਰਾਅ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਓਵਰਲੈਪ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹਰ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪੇਸ਼ ਕਰੇ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ ਕਿਸੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਕੀਮ ਦੀ ਨਕਲ ਹੋਵੇ।

ਪ੍ਰਸਤਾਵ 'ਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਵਿਚਾਰ

ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਇਸ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਫਰਮਾਂ ਆਪਣੇ ਐਸੇਟਸ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਅਕਸਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਲਾਂਚ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪਾਬੰਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨਵੇਂ, ਨਵੀਨਤਾਕਾਰੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਹ ਇਹ ਵੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਡਿਗਰੀਆਂ ਦੇ ਓਵਰਲੈਪ ਨਾਲ ਕਈ ਸਕੀਮਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਫੀਸ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਪਾਰਕ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਇਹ ਨਿਯਮ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਵਾਲਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਖਾਸ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਰੋਕ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਵੱਖਰੇ ਪਰ ਸਮਾਨ ਦਿੱਖ ਵਾਲੇ ਇੰਡੈਕਸ ਟਰੈਕਰ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ?

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕਿਸਮ ਅਤੇ ਸਰਲਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸਮਝੌਤਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ, ਘੱਟ, ਵਧੇਰੇ ਵੱਖਰੇ ਫੰਡ ਹੋਣ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਉਤਪਾਦ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਨਾ ਆਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਕਿ ਕੀ ਦੋ ਫੰਡ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਕੀਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਡਾਈਵਰਸੀਫਾਈ ਕਰਨ ਦੇ ਲਾਲਚ ਨੂੰ ਵੀ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਕੈਪ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਨਿਯਮ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਧਾਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣ ਜਾਂ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਾਂਝਾ ਹੈ। ਜਿਹੜੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਕੋ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਤੋਂ ਕਈ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੰਭਾਵੀ ਫੰਡ ਮਰਜਰ ਜਾਂ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਬਾਰੇ ਐਲਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਨੋਰਮਜ਼ ਬਾਰੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਤੋਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਸਰਕੂਲਰ ਜਾਂ ਹੋਰ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਨਿਯਮ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੋਕਸ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਉੱਚ ਮਾਤਰਾ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਖਰੇ ਉਤਪਾਦ ਬਣਾਉਣ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਕਾਸਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪੈਸਿਵ ਫੰਡ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ, ਵਧੇਰੇ ਵੱਖਰੇ ਉਤਪਾਦ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।