Whalesbook
SEBI ਨੇ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟਾਂ (InvITs) ਲਈ ਪੈਸਾ ਉਧਾਰ ਲੈਣ (Borrowing) ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ InvITs ਲਈ ਲਾਹੇਵੰਦ ਸਾਬਤ ਹੋਵੇਗਾ ਜੋ ਆਪਣੀ ਜਾਇਦਾਦ ਮੁੱਲ (Asset Value) ਦੇ 49% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਹੁਣ ਇਹ ਟਰੱਸਟ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ, ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ, ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ ਲਈ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਣਗੇ।
ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ (Debt Refinancing) ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, SEBI ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਕਰਜ਼ੇ (Existing Debt) ਨੂੰ ਰਿਫਾਈਨੈਂਸ (Refinance) ਕਰਨ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸਰਲ ਬਣਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਹੂਲਤ InvITs, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਪੈਸ਼ਲ ਪਰਪਜ਼ ਵਹੀਕਲ (SPV) ਜਾਂ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਵੀ ਲੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਲਈ ਕੁਝ ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਹਨ। ਮੂਲ ਕਰਜ਼ਾ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਮਨਜ਼ੂਰਸ਼ੁਦਾ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੀ ਵਰਤਿਆ ਗਿਆ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ (Principal) ਅਮਾਊਂਟ ਨੂੰ ਹੀ ਰਿਫਾਈਨੈਂਸ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਵਿਆਜ, ਫੀਸਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।
ਸਪੈਸ਼ਲ ਪਰਪਜ਼ ਵਹੀਕਲ (SPV) ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ
SEBI ਨੇ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਾਲੇ SPVs ਬਾਰੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੁਝ ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ SPV ਆਪਣਾ ਸਟੇਟਸ (Status) ਕੰਸੈਸ਼ਨ ਸਮਝੌਤੇ (Concession Agreement) ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਕੰਟੀਨਿਊਟੀ (Continuity) ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ (Strategic Planning) ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ (Investment Managers) ਕੋਲ ਹੁਣ ਖਾਸ ਘਟਨਾਵਾਂ (Trigger Events) ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦਾ ਸਮਾਂ ਹੋਵੇਗਾ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਉਹ SPV ਨੂੰ ਵੇਚ, ਲਿਕਵੀਡੇਟ (Liquidate) ਜਾਂ ਮਰਜ (Merge) ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਉਸ ਵਿੱਚ ਨਵਾਂ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲਿਆ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਜ਼ਰੂਰੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ (Regulatory Approvals) ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦਾ ਸਮਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕੋਈ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਨਿਕਲਦਾ, InvITs ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਜਾਣਕਾਰੀ (Detailed Disclosures) ਦੇਣੀ ਪਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੁੱਲ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵੇਰਵੇ, ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (Liabilities), ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਸ਼ਡਿਊਲ ਅਤੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਰਣਨੀਤੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਵੇਗੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?
ਇਸ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਪਡੇਟ ਨਾਲ InvITs, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉੱਚ ਲੀਵਰੇਜ ਵਾਲੇ, ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ (Operational) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ (Financial Flexibility) ਮਿਲੇਗੀ। ਜ਼ਰੂਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ (Capital) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾ ਕੇ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Strategic Management) ਕਰਕੇ, SEBI ਦਾ ਇਹ ਕਦਮ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (Asset Performance) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਵਿੱਚ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ।