1 ਅਗਸਤ ਤੋਂ, SEBI ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ (Buyback) ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਵੇਗਾ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਆਡਿਟਰਾਂ ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਨਿਗਰਾਨੀ ਸੌਂਪ ਕੇ ਪਾਲਣਾ ਲਾਗਤਾਂ (Compliance Costs) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਜਨਤਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Public Investors) ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ (Open Market) ਰਾਹੀਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ Buyback 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਸੀਮਾਵਾਂ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਫ੍ਰੀਜ਼ (Freeze) ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਲਿਸਟਿਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ (Share Buybacks) ਦੇ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤੇ ਹਨ। 1 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ Buyback ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਲਈ ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲੋੜ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (Shareholders) ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਖਰਚਿਆਂ (Administrative Expenses) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ ਦੇ ਆਦੇਸ਼ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਨਾਲ, Buyback ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਹੋਰ ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ (Stakeholders) ਵਿੱਚ ਵੰਡੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਸਿੱਧੀ ਫਾਈਲਿੰਗ (Direct Filings) ਸੰਭਾਲਣਗੀਆਂ ਅਤੇ Buyback ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਫੰਡ (Funds) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਗੀਆਂ। ਸਟੈਚੂਟਰੀ (Statutory) ਅਤੇ ਸੀਕਰੇਟਰੀਅਲ ਆਡਿਟਰਾਂ (Secretarial Auditors) ਨੂੰ ਡਿਊ ਡਿਲਿਜੈਂਸ (Due Diligence) ਕਰਨ ਦਾ ਕੰਮ ਸੌਂਪਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਪਲਾਈੰਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ (Compliance Officers) ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ (Stock Exchanges) ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Transparency) ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਲਣਾ (Regulatory Adherence) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਭੂਮਿਕਾਵਾਂ (Supervisory Roles) ਨਿਭਾਉਣਗੇ।
Buyback ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ 'ਤੇ ਨਵੀਂ ਸੀਮਾਵਾਂ
ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਹੇਰਾਫੇਰੀ (Market Manipulation) ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ (Stability) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ Buyback 'ਤੇ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੈਪ (Cap) ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। 1 ਅਗਸਤ ਤੋਂ ਲਾਗੂ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਕੁੱਲ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਕੈਪੀਟਲ (Paid-up Capital) ਅਤੇ ਮੁਕਤ ਰਿਜ਼ਰਵ (Free Reserves) ਦੇ 15% ਤੋਂ ਵੱਧ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ Buyback ਕਰਨ ਤੋਂ restricted ਰਹਿਣਗੀਆਂ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਵੱਡਾ Buyback ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸਨੂੰ ਟੈਂਡਰ ਆਫਰ ਰੂਟ (Tender Offer Route) ਅਪਣਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਰੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਬਰਾਬਰ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਜਨਤਕ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਪਾਅ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, SEBI ਨੇ ਨਾਲ ਹੀ ਘੱਟ ਗਿਣਤੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (Minority Shareholders) ਲਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ (Promoters) ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ (Associates) ਦੁਆਰਾ ਧਾਰਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸ਼ੇਅਰ Buyback ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲਣ ਦੀ ਮਿਤੀ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਤੱਕ ਫ੍ਰੀਜ਼ (Freeze) ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣਗੇ। ਇਸਦਾ ਇਕਲੌਤਾ ਅਪਵਾਦ (Exception) ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਟੈਂਡਰ ਆਫਰ Buyback ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਕੇ ਭਾਗ ਲੈਣ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੋਈ ਵੀ Buyback ਕਰਨ ਤੋਂ restricted ਹਨ ਜੇਕਰ ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਕੰਪਨੀ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਲਾਜ਼ਮੀ ਜਨਤਕ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਨ (Minimum Public Shareholding) ਲੋੜਾਂ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ (Open Market Operations) ਲਈ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ (Timeline) ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਜਨਤਕ ਐਲਾਨ (Public Announcement) ਦੇ ਇੱਕ ਕਾਰਜ ਦਿਨ (Working Day) ਦੇ ਅੰਦਰ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕ ਨੋਟਿਸ (Electronic Notices) ਭੇਜਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। Buyback ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਫਿਰ ਚਾਰ ਕਾਰਜ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਅਤੇ 66 ਕਾਰਜ ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਅੰਦਰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ Buyback ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਐਕਟ, 2013 (Companies Act, 2013) ਦੇ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਨੇੜਤਾ ਨਾਲ ਜੋੜਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਪੁਨਰਗਠਨ (Capital Restructuring) ਅਭਿਆਸਾਂ ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮਾਰਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।