SEBI ਨੇ ਐਕਰੀਡਿਟਡ ਇਨਵੈਸਟਰ (Accredited Investor) ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ **4 ਲੱਖ** ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਯੋਗ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਣਨ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਸਰਟੀਫਾਈ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਦੀ ਗੱਲ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (Conflict of Interest) ਦੇ ਖਦਸ਼ੇ ਜਤਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਨੇ ਐਕਰੀਡਿਟਡ ਇਨਵੈਸਟਰ (AI) ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਇੱਕ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ ਅਤੇ ਯੋਗ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ। SEBI ਨੇ ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ 13 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਟੀਚਾ ਮੌਜੂਦਾ ਲਗਭਗ 1 ਲੱਖ ਐਕਰੀਡਿਟਡ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 3.7 ਲੱਖ ਤੋਂ 4 ਲੱਖ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ:
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਮੈਨੇਜਰ-ਲੈੱਡ ਐਕਰੀਡੀਟੇਸ਼ਨ (manager-led accreditation) ਦਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਵੇਂ ਮਾਡਲ ਤਹਿਤ, ਆਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (AIFs), ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (PMS), ਅਤੇ ਸਪੈਸੀਫਾਈਡ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (SIFs) ਦੇ ਮੈਨੇਜਰ ਆਪਣੇ ਸੰਭਾਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਟੀਫਾਈ ਕਰ ਸਕਣਗੇ। ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਸੁਤੰਤਰ ਐਕਰੀਡੀਟੇਸ਼ਨ ਏਜੰਸੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟੇਗੀ, ਜੋ SEBI ਅਨੁਸਾਰ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ ਖਰਚਾ ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਤਾ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਯੋਗਤਾ ਮਾਪਦੰਡ ਵੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਤਹਿਤ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਲਈ ₹5 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਬਾਡੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟਸ ਲਈ ₹20 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸੀਮਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਧੀਨ, ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹਿਣ ਵਾਲੇ ਸਾਰੇ ਵਿਅਕਤੀ (Persons Resident Outside India), ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫੌਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਨਵੈਸਟਰਸ (FPIs) ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੂੰ ਡੀਮਡ ਐਕਰੀਡਿਟਡ ਇਨਵੈਸਟਰ ਮੰਨਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ:
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਇਸ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (conflict of interest) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਹੈ। ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਸਰਟੀਫਾਈ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਨਾਲ, ਇਹ ਸਿਸਟਮ ਸਖ਼ਤ ਡਿਊ ਡਿਲਿਜੈਂਸ (due diligence) ਦੀ ਬਜਾਏ ਗਾਹਕ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਬਣਾਏ ਗਏ ਉਪਾਵਾਂ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦਾ ਡਰ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਦੋਂ ਉਹ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਜਾਂ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹੋਣ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
SEBI ਇਸ ਸਮੇਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋ 3 ਸਤੰਬਰ, 2026 ਤੱਕ ਖੁੱਲ੍ਹੀ ਰਹੇਗੀ। ਅਗਲਾ ਕਦਮ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਅੰਤਿਮ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਲਈ ਸੋਧਦਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਡਰਾਫਟ ਅਨੁਸਾਰ ਮੈਨੇਜਰ-ਲੈੱਡ ਐਕਰੀਡੀਟੇਸ਼ਨ ਮਾਡਲ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਦਾ ਹੈ। ਅੰਤਿਮ ਫੈਸਲਾ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਕਿਵੇਂ ਯੋਗ ਠਹਿਰਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ।