ਭਾਰਤੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ 3 ਅਗਸਤ ਨੂੰ SEBI ਦੀ ਨਵੀਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਇੰਡੈਕਸ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵੋਲਿਊਮ ਵਿੱਚ **40%** ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, BSE ਅੰਕੜੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਚ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਵੇਂ **3:40 PM** ਕਲੋਜ਼ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੁਆਰਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਨਵੀਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ਡਿਸਕਵਰੀ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਨੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆਂਦੇ ਹਨ। 3 ਅਗਸਤ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ, ਨਵੀਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ (CAS) ਨੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ 30-ਮਿੰਟ ਵਾਲਿਊਮ-ਵੇਟਡ ਐਵਰੇਜ ਪ੍ਰਾਈਸ (VWAP) ਵਿਧੀ ਨੂੰ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਪਹਿਲੇ ਹਫ਼ਤੇ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਵਪਾਰਕ ਵੋਲਿਊਮ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ। ਨਿਫਟੀ ਅਤੇ ਬੈਂਕ ਨਿਫਟੀ ਸਮੇਤ ਇੰਡੈਕਸ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਲਈ ਔਸਤ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵੋਲਿਊਮ ਪਿਛਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 40% ਘੱਟ ਗਈ। ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਆਰਬਿਟਰੇਜਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਮੰਨੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਨਵੀਂ ਆਕਸ਼ਨ-ਆਧਾਰਿਤ ਕੀਮਤ ਖੋਜ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਤੀਵਿਧੀ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਟ੍ਰੇਡ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘਟੀ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਡਾਟਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, BSE ਨੇ ਇਸ ਸੰਕ੍ਰਮਣ ਹਫ਼ਤੇ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਤੀ ਕੰਟਰੈਕਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿੱਚ 74.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਔਸਤ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਟਰਨਓਵਰ ਵਿੱਚ 21.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁੱਲ ਕੰਟਰੈਕਟ ਘੱਟ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋਏ, ਲਈਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਮੁੱਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਿਹਾ।
ਨਵੀਂ ਵਿਧੀ ਵਪਾਰੀ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਲੋੜ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। CAS, ਪਿਛਲੇ 30 ਮਿੰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਦੀ ਭਾਰਤ ਔਸਤ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, 3:20 PM ਅਤੇ 3:30 PM ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਵੇਚ ਆਰਡਰਾਂ ਦਾ ਮੇਲ ਕਰਕੇ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਕਰਨ ਲਈ, ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਮਾਂ 10 ਮਿੰਟ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੰਦ ਹੋਣ ਦਾ ਸਮਾਂ ਹੁਣ 3:40 PM ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸੰਕ੍ਰਮਣ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦੇਖੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਫੰਡ, ਜੋ ਕੈਸ਼ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਕੀਮਤ ਦੇ ਅੰਤਰ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਨਵੀਆਂ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਐਲਗੋਰਿਦਮ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਿਰੀਖਕਾਂ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਕਾਸਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਸੂਚਕ ਆਕਸ਼ਨ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਦਰਸਾਉਣ ਲਈ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਸੰਤੁਲਨ ਨਾਲ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣਗੇ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਸਥਿਰ ਹੋਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਸਿਸਟਮ ਅਪਡੇਟਸ ਪੂਰੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵਪਾਰੀ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। SEBI ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਹੋਰ ਡਾਟਾ ਉਪਲਬਧ ਹੋਣ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ 'ਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਨਵੀਂ ਵਿਧੀ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰੇਗਾ।