ਭਾਰਤ ਦੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ (Futures & Options) ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਕੇ **₹91,685 ਕਰੋੜ** ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਹ **₹1.12 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਸੀ। SEBI ਵੱਲੋਂ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਕਦਮਾਂ ਕਾਰਨ ਕਾਹਲੀ ਵਾਲੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਘੱਟੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘਟੀ ਹੈ, ਪਰ ਪ੍ਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਔਸਤ ਨੁਕਸਾਨ ਵਧ ਕੇ **₹1,16,654** ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੇ ਭਾਵੇਂ ਕੁੱਲ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਟਿਕੇ ਰਹਿਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ F&O ਟਰੇਡਿੰਗ ਦਾ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲਾ ਸੁਭਾਅ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ।
SEBI ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਦਾ ਅਸਰ
ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Futures and Options) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਕੇ ₹91,685 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ₹1.12 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੁਆਰਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅਤਿਅਧਿਕ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਕਦਮਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ ਕਮੀ, ਪਰ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਘਾਟਾ ਵਧਿਆ
ਸੰਸਦ ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, F&O ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਿਲੱਖਣ ਐਕਟਿਵ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ FY25 ਵਿੱਚ 98.10 ਲੱਖ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ FY26 ਵਿੱਚ 78.60 ਲੱਖ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁੱਲ ਭਾਗੀਦਾਰ ਘਟੇ ਹਨ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਨੇ ਵੱਧ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ ਝੱਲਿਆ। ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਔਸਤ ਨੁਕਸਾਨ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹1,13,913 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵੱਧ ਕੇ ₹1,16,654 ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਘੱਟ ਲੋਕ ਟਰੇਡ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਜੋ ਲੋਕ ਅਜੇ ਵੀ ਸਰਗਰਮ ਹਨ, ਉਹ ਸ਼ਾਇਦ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਵੱਧ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ।
SEBI ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਉਪਾਅ
SEBI ਨੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ 2024 ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਕਈ ਉਪਾਅ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੇ ਸਨ। ਮੁੱਖ ਬਦਲਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਇੰਡੈਕਸ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਲਈ ਕੰਟਰੈਕਟ ਸਾਈਜ਼ ਵਧਾਉਣਾ, ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਅਤੇ ਮਾਸਿਕ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਫ੍ਰੀਕੁਐਂਸੀ ਨੂੰ ਤਰਕਸੰਗਤ ਬਣਾਉਣਾ, ਅਤੇ ਟਰੇਡਰਾਂ ਤੋਂ ਅਗਾਊਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਯਮ ਆਮ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਹਿੰਗਾ ਅਤੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕੱਢਿਆ ਜਾ ਸਕੇ ਜੋ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਦੇ।
ਸਟੈਂਪ ਡਿਊਟੀ ਅਤੇ ਟਰਨਓਵਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ
ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਅਜੇ ਵੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ F&O ਟਰੇਡਾਂ ਤੋਂ ਇਕੱਠੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹7,893 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ FY26 ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਕੇ ₹27,695 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁੱਲ ਨੋਸ਼ਨਲ ਟਰਨਓਵਰ (ਲਗਾਏ ਗਏ ਸੱਟਿਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ) 4.3% ਵੱਧ ਕੇ ₹110.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਘੱਟ ਰਿਟੇਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਉੱਚ ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਟਰਨਓਵਰ ਦਾ ਇਹ ਸੁਮੇਲ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਗਤੀਵਿਧੀ ਜਾਂ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੱਖੇ ਗਏ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਆਕਾਰ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ
ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਇੱਕ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ F&O ਟਰੇਡਿੰਗ ਸੁਭਾਵਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਔਸਤ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਖਾਤਮੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਅਪਡੇਟਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇ ਪੱਧਰ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਘੱਟ ਪਰ ਵਧੇਰੇ ਸਰਗਰਮ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਹਾਰ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦਿੰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।