4 ਅਗਸਤ ਨੂੰ Nifty F&O ਐਕਸਪਾਇਰੀ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ 20-ਮਿੰਟਾਂ ਦੇ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ (Volatility) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਵੀਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਕਾਰਨ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸੈਸ਼ਨ ਦੇ ਅਖੀਰ 'ਚ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵੱਡਾ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਪਸ਼ਨ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੇ ਨਿਪਟਾਰੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਨਵੇਂ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਤੱਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਵੇਂ ਆਕਸ਼ਨ ਸਿਸਟਮ ਦਾ ਅਸਰ
ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਨਵੇਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੁੰਦੇ ਹੋਏ, Nifty 50 ਅੱਜ, 4 ਅਗਸਤ, ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੋਲੈਟਾਈਲ ਮਾਸਿਕ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਵਾਂ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ, ਜੋ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਨੇ ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਪਾਰ ਦੇ ਅਖੀਰਲੇ ਮਿੰਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਅਚਾਨਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆਇਆ ਹੈ।
ਪਿਛਲੇ ਸਿਸਟਮ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤ ਸੈਸ਼ਨ ਦੇ ਅਖੀਰਲੇ 30 ਮਿੰਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ-ਵਜ਼ਨ ਔਸਤ (volume-weighted average) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਗਿਣੀ ਜਾਂਦੀ ਸੀ। ਨਵਾਂ ਸਿਸਟਮ ਇਸ ਨੂੰ ਦੁਪਹਿਰ 3:15 ਵਜੇ IST ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ 20-ਮਿੰਟਾਂ ਦੇ ਸਮਰਪਿਤ ਆਕਸ਼ਨ ਪੀਰੀਅਡ ਨਾਲ ਬਦਲਦਾ ਹੈ। ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ, ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ Nifty 50 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 200 ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ 1.6% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ 24,774.3 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ BSE ਸੈਂਸੈਕਸ ਵਿੱਚ 0.7% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਐਕਸਚੇਂਜ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਆਕਸ਼ਨ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇਸ ਅੰਤਰ ਨੇ ਵਪਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਦੋਵੇਂ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਆਪਸ਼ਨ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਜੋਖਮ
Nifty 50 ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ, ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਲਈ ਅੰਤਿਮ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਦੇਖੀ ਗਈ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ ਨੇ ਇਸ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਅਖੀਰਲੇ 20 ਮਿੰਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆਉਣ ਨਾਲ ਇਹਨਾਂ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਅਚਾਨਕ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਪਾਰੀ ਅਚਾਨਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਫਲੈਕਚੂਏਸ਼ਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਦੁਪਹਿਰ 3:15 ਵਜੇ ਆਕਸ਼ਨ ਵਿੰਡੋ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਜਾਂ ਹੈੱਜ ਕਰਨਾ ਪਸੰਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਕਸ਼ਨ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਟੀਚਾ ਕੀਮਤ ਖੋਜ (price discovery) ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ ਨਾਲ ਜੋੜਨਾ ਹੈ, ਪਰ ਤਤਕਾਲ ਅਨੁਕੂਲਨ ਅਵਧੀ ਨੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਇਆ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਅਨੁਕੂਲਤਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਨੁਭਵ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਵਾਂ ਢਾਂਚਾ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਵਿਕਾਸ ਹੈ। ਸੋਮਵਾਰ ਦੇ ਆਕਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਦੇਖੇ ਗਏ ਉੱਚ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਸ ਨਵੀਂ ਵਿੰਡੋ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅੱਜ ਦੀ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਲਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਥੀਮ ਸਾਵਧਾਨੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੱਜ ਵਪਾਰ ਦੇ ਅਖੀਰਲੇ 20 ਮਿੰਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਦੇ ਵਿਵਹਾਰ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਵੀਂ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਸੰਗਠਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਆਕਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਪਾਰੀ ਅਤੇ ਐਲਗੋਰਿਦਮ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਜਾਣੂ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।